Stratégie d'investissement Buy the Dip Perspectives d'experts et défis

Au cours de mes années d’observation et d’analyse des marchés financiers, peu d’axiomes d’investissement résonnent aussi universellement que “acheter bas, vendre haut”. Ce principe fondamental donne naissance à la stratégie populaire “Acheter lors d’une baisse”, une approche qui pousse les investisseurs à acquérir des actifs après une baisse de prix significative, anticipant un rebond ultérieur. Bien que cela soit intuitivement attrayant, cette stratégie, du point de vue d’un écrivain financier expert, implique des complexités et des défis qui justifient un examen approfondi.

La philosophie fondamentale d’acheter lors des baisses est simple : tirer parti des baisses temporaires du marché pour acheter des actifs à ce qui est perçu comme des évaluations réduites. Cette stratégie est principalement motivée par la croyance en la réversion à la moyenne, où les prix des actifs, après être tombés en dessous de leur valeur intrinsèque ou de leurs moyennes historiques, devraient finalement revenir à des niveaux plus élevés.

Selon Santosh Navlani, COO d’ET Money, “Achetez la baisse” est “guidé par la philosophie d’acheter bas et de vendre haut” (The Economic Times : Acheter la Baisse). Cette approche repose fondamentalement sur deux exigences clés :

• Déclin du marché marqué : Une baisse claire et significative du prix d’un actif ou du marché en général.

• Indication de Rebond : Un signal fort ou une analyse fondamentale suggérant que le marché ou l’actif va rebondir, plutôt que de continuer sa trajectoire à la baisse (The Economic Times : Acheter la Baisse).

D’après mon expérience, c’est à ce dernier point que réside le véritable défi. Distinguer une baisse temporaire d’un déclin prolongé nécessite une analyse de marché sophistiquée et une compréhension solide des fondamentaux sous-jacents, et pas seulement de l’action des prix.

L’attrait d’acheter lors d’une baisse est indéniable, promettant des rendements améliorés en acquérant des actifs à des prix plus bas. Les récupérations historiques du marché, telles que celles qui ont suivi la crise financière mondiale de 2008 et le krach induit par le Covid en 2020, sont souvent citées comme des exemples puissants soutenant le potentiel de cette stratégie (The Economic Times : Acheter lors d’une baisse). Ces exemples montrent comment les investisseurs qui ont engagé des capitaux pendant des périodes de peur extrême ont été considérablement récompensés lorsque les marchés se sont redressés.

Cependant, la mise en œuvre pratique de “acheter lors d’une baisse” est “plus facile à dire qu’à faire !” comme l’a noté Harald Berlinicke, CFA (LinkedIn : Buy the Dip). Les principaux obstacles incluent :

• Disponibilité de liquidités ou Effet de levier :

  • Trouver du capital : Pour acheter lors d’une baisse, un investisseur a besoin de liquidités prêtes pendant les périodes de baisse du marché. Pour beaucoup, cela signifie détenir une partie de leur portefeuille en espèces, ce qui peut peser sur les rendements pendant les marchés haussiers.

  • Risque de levier : Alternativement, certains pourraient envisager de se lever, d’emprunter de l’argent pour investir. Cependant, comme le prévient Berlinicke, c’est une approche “cowboy” qui amplifie le risque, surtout si le marché continue de baisser (LinkedIn : Buy the Dip).

• Surveillance constante du marché :

  • Engagement de Temps : La stratégie “nécessite de garder un œil constant sur le mouvement du marché” (The Economic Times : Acheter la Baisse). Ce niveau de vigilance est impraticable pour la plupart des investisseurs particuliers et peut conduire à des décisions émotionnelles.

  • Discipline Émotionnelle : La peur de pertes supplémentaires peut paralyser les investisseurs, les empêchant d’acheter même lorsque des opportunités se présentent. À l’inverse, la cupidité peut conduire à des achats prématurés, attrapant un couteau qui tombe.

• Incertitude du Rebond :

  • Aucune garantie : Comme je l’ai observé maintes fois, il n’y a aucune garantie qu’une baisse sera suivie d’un rebond. Ce qui semble être un déclin temporaire pourrait être le début d’un marché baissier soutenu ou d’une dégradation fondamentale de l’actif. La phrase “Parfois…” de Raluca Filip, CFA, PRM dans un commentaire LinkedIn résume parfaitement cette incertitude.

L’examen du comportement récent du marché fournit des illustrations pratiques du concept d’acheter lors d’une baisse, tant de son potentiel que de ses pièges.

• Dogecoin (Cryptomonnaie) : Un Conte d’Avertissement (Juin 2025)

  • Performance 2024 : Dogecoin (CRYPTO : DOGE) a été un excellent performer en 2024, gagnant plus de 250 % et atteignant son prix le plus élevé depuis 2021. La plupart de ces gains se sont produits vers la fin de 2024, spécifiquement entre le jour des élections et son pic le 9 décembre 2024 (AOL : Dogecoin est en baisse de 45 %).

  • Dip de 2025 : Malgré son succès en 2024, Dogecoin a effacé une partie de ces gains en 2025, étant “actuellement en baisse de 45 % depuis le début de l’année” au 6 juin 2025 (AOL : Dogecoin est en baisse de 45 %).

  • La Leçon : Bien que Dogecoin conserve “beaucoup de reconnaissance de nom” et soit la “huitième plus grande cryptomonnaie par capitalisation boursière” (au 6 juin 2025), les investisseurs achetant cette baisse de 45 % dans l’espoir d’un rebond immédiat “pourraient finir par être déçus” (AOL : Dogecoin est en baisse de 45 %). Cela souligne qu’une “baisse” dans un actif spéculatif ne correspond pas automatiquement à une opportunité d’achat fiable ; les fondamentaux sous-jacents et le sentiment du marché sont critiques.

• Marvin Harrison Jr. (Football Fantaisie) : Une Application de Marché de Niche (Mai 2025)

  • Hautes attentes : Marvin Harrison Jr. a eu le plus haut ADP (Position Moyenne de Draft) jamais enregistré pour un receveur rookie à 17,0 dans les drafts Yahoo (Yahoo Sports : Fantasy Football Dip).

  • Saison de Début Décevante : Malgré de grandes attentes, il a terminé en tant que WR42 en points fantasy par match. Il était classé 6ème en yards aériens mais seulement 37ème en part de cibles (22,2 %) et 58ème en yards par parcours effectué (Yahoo Sports : Fantasy Football Dip). Son taux de cibles attrapables était faible (64ème), en partie à cause du taux de passes attrapables du quarterback Kyler Murray de 51 % sur les passes de plus de 20 yards aériens sans pression (24ème sur 33 QBs qualifiés) (Yahoo Sports : Fantasy Football Dip).

  • L’opportunité du “Dip” : Même si sa saison de rookie n’était pas “mauvaise”, elle a été une “énorme déception” par rapport à sa position de draft (Yahoo Sports : Fantasy Football Dip). Pour les managers de fantasy football, cette sous-performance crée une opportunité de “dip” pour acquérir un joueur talentueux à un coût potentiellement inférieur, pariant sur une amélioration future de l’utilisation ou du jeu du quarterback. Cet exemple de niche démontre que le concept de “buy the dip” s’applique à diverses classes d’actifs où la valeur perçue s’écarte de la performance actuelle.

La nature active de “acheter la baisse” incite souvent à des comparaisons avec des approches d’investissement plus systématiques, en particulier les Plans d’Investissement Systématique (SIPs) ou l’achat périodique. The Economic Times a posé une question pertinente : “acheter la baisse contre les SIPs réguliers, quelle devrait être votre stratégie ?” et a entrepris une analyse de divers scénarios (The Economic Times : Acheter la Baisse).

D’un point de vue de la planification financière, la comparaison met en évidence des compromis distincts :

• Investir uniquement lors des baisses :

  • Potentiel pour un Alpha Supérieur : Si exécuté parfaitement, acheter au plus bas d’une baisse peut théoriquement générer des rendements supérieurs en maximisant la remise.

  • Risque/Effort Élevé : Comme discuté, cette stratégie exige une vigilance constante, un timing précis et une force émotionnelle significative, ce qui est exceptionnellement difficile à maintenir de manière cohérente. Le risque de manquer la baisse ou d’acheter trop tôt est substantiel.

• Investir par le biais de SIP réguliers :

  • Approche Éprouvée par le Temps : Les SIP impliquent d’investir un montant fixe à intervalles réguliers, indépendamment des fluctuations du marché. Cette approche tire parti de l’effet de lissage des coûts, réduisant l’impact de la volatilité en achetant plus d’unités lorsque les prix sont bas et moins lorsque les prix sont élevés.

  • Réduit le risque de timing : Les SIP éliminent le besoin de synchronisation du marché, simplifiant le processus d’investissement et le rendant accessible à un plus large éventail d’investisseurs.

  • Création de richesse cohérente : Bien qu’il puisse ne pas saisir le creux absolu de chaque baisse, les SIP favorisent une accumulation de richesse disciplinée et à long terme en garantissant une participation constante sur le marché.

• Combinaison de Stratégies :

  • Approche Équilibrée : Certains investisseurs considèrent une approche hybride, maintenant des SIP réguliers pour les investissements de base tout en réservant une petite portion de capital à déployer lors de fortes baisses du marché. Cette stratégie vise à saisir une partie du potentiel d’achat lors des baisses sans abandonner la discipline de l’investissement systématique.

Mon observation professionnelle est que, bien que l’attrait des “gains supplémentaires” provenant d’achats de creux parfaitement chronométrés soit fort, les rendements constants et moins stressants d’un investissement systématique s’avèrent souvent plus fiables pour l’investisseur moyen à long terme (The Economic Times : Acheter le creux).

Pour ceux qui envisagent la stratégie “Acheter lors de la baisse” ou qui naviguent simplement dans les baisses du marché, plusieurs étapes pratiques peuvent améliorer la probabilité de succès et atténuer les risques :

• Définir “La Baisse” :

  • Métriques Claires : Avant d’agir, établissez des critères clairs et objectifs pour ce qui constitue un “retrait”. S’agit-il d’une correction de marché de 10 %, d’un marché baissier de 20 % ou d’un niveau de prix spécifique pour un actif individuel ? Sans métriques claires, les réactions émotionnelles conduisent souvent aux décisions.

• Effectuer une diligence raisonnable approfondie :

  • Santé Fondamentale : Une baisse de prix n’implique pas automatiquement un investissement sain. Recherchez les fondamentaux sous-jacents de l’actif ou du marché. La baisse est-elle temporaire en raison du sentiment du marché ou reflète-t-elle une détérioration des perspectives commerciales ou des problèmes systémiques ?

• Gérer les réserves de trésorerie :

  • Allocation Stratégique : Si vous avez l’intention d’acheter lors des baisses, réservez une portion spécifique de votre portefeuille à cet effet. Cela empêche les liquidations impulsives d’autres actifs et garantit que des capitaux sont disponibles lorsque des opportunités se présentent.

• Considérez la diversification et le rééquilibrage :

  • Résilience du portefeuille : Un portefeuille bien diversifié est plus résilient face aux baisses. Lors des baisses, envisagez de rééquilibrer votre allocation d’actifs cible, ce qui implique naturellement de vendre des actifs qui ont bien performé et d’acheter ceux qui ont décliné, achetant ainsi implicitement la baisse dans les zones sous-performantes (Kiplinger : Protéger votre 401(k)). C’est une manière disciplinée d’aborder une philosophie de “acheter lors des baisses” dans le cadre d’une stratégie plus large.

  • “Le changement est la clé” : Comme le note Manavdilip Sadhwani, “Le changement est la clé 🔑 pendant les baisses” (Commentaire LinkedIn : Post de Harald Berlinicke). Cela implique de réallouer des capitaux au sein d’un portefeuille pour tirer parti de la valeur relative, plutôt que de simplement ajouter de l’argent nouveau.

• Adoptez une perspective à long terme :

  • La patience est la clé : L’achat de creux réussi se réalise généralement sur le long terme, car les marchés mettent du temps à se redresser. L’impatience peut conduire à des ventes prématurées ou à la panique.

• Savoir Quand “S’Abstenir”:

  • Aversion au Risque : Comme le suggère judicieusement Harald Berlinicke, “En cas de doute, restez en dehors…” (LinkedIn : Buy the Dip). Il n’y a pas de honte à préserver son capital pendant des périodes très incertaines ou volatiles. Parfois, le meilleur mouvement est de ne pas bouger du tout.

La stratégie “Acheter lors de la baisse”, bien qu’attrayante sur le plan conceptuel et historiquement gratifiante dans des cas spécifiques, est une entreprise à forte conviction et à fort effort, pleine de risques liés au timing du marché. Pour l’investisseur avisé, une approche équilibrée combinant un investissement systématique et discipliné avec une réserve stratégique pour des baisses significatives et bien étudiées peut offrir le chemin le plus solide vers la création de richesse à long terme. Il est primordial de comprendre que toutes les baisses ne se valent pas et de discerner l’opportunité d’un déclin continu nécessite une analyse approfondie, une discipline émotionnelle et une compréhension claire de sa tolérance au risque.