Box Spread Expliqué Stratégie d'Arbitrage d'Options Avancée

Un Box Spread est une stratégie de trading d’options avancée conçue pour tirer parti des inefficacités de prix sur le marché des options. Elle implique la création d’une combinaison de positions longues et courtes dans des options avec le même actif sous-jacent, utilisant généralement deux prix d’exercice différents. Cette stratégie est souvent utilisée par les traders cherchant à profiter des opportunités d’arbitrage, qui se présentent lorsque le marché évalue mal les options.

Le Box Spread se compose de quatre jambes : deux positions longues et deux positions courtes. La clé est que ces positions sont structurées de manière à ce que le profit potentiel soit prédéterminé, indépendamment du mouvement du prix de l’actif sous-jacent.

• Option d’Achat Longue : Achetez une option d’achat à un prix d’exercice inférieur.

• Option d’Achat Vendue : Vendez une option d’achat à un prix d’exercice plus élevé.

• Option de vente longue : Achetez une option de vente à un prix d’exercice plus élevé.

• Option de vente courte : Vendre une option de vente à un prix d’exercice inférieur.

La combinaison de ces quatre composants crée une position longue ou courte synthétique dans l’actif sous-jacent, en fonction de la manière dont les options sont structurées.

Il existe deux types principaux de Box Spreads :

• Bull Box Spread : Cela se produit lorsque le trader anticipe une augmentation modérée du prix de l’actif sous-jacent. Le trader achètera une option d’achat à un prix d’exercice inférieur et vendra une option d’achat à un prix d’exercice supérieur tout en exécutant simultanément la même opération avec des options de vente.

• Bear Box Spread : Cela est utilisé lorsque le trader s’attend à une baisse du prix de l’actif sous-jacent. Les positions sont inversées par rapport à un bull box spread, ce qui permet au trader de bénéficier du mouvement de prix anticipé.

Illustrons le concept davantage avec un exemple simple.

• Exemple 1 : Considérez une action XYZ se négociant à 100 $. Un trader pourrait établir un Box Spread en :

  • Acheter une option d’achat avec un prix d’exercice de 95 $.

  Vendre une option d’achat avec un prix d’exercice de 105 $.

  • Acheter une option de vente avec un prix d’exercice de 105 $.

  Vendre une option de vente avec un prix d’exercice de 95 $.

Dans ce scénario, peu importe si l’action XYZ monte ou descend, le trader réalisera un profit spécifique en raison de la nature structurée de la transaction.

• Exemple 2 : Un autre scénario pourrait impliquer un trader exécutant un Box Spread lorsque XYZ se négocie à 120 $ :

  Achetez un call avec un prix d’exercice de 115 $.

  Vendez un call avec un prix d’exercice de 125 $.

  Achetez un put avec un prix d’exercice de 125 $.

  Vendez un put avec un prix d’exercice de 115 $.

Encore une fois, cette structure garantit que le trader peut profiter des écarts de prix sans être exposé à un risque significatif.

Les Box Spreads sont étroitement liés à d’autres stratégies de trading, y compris :

• Iron Condor : Une stratégie qui consiste à vendre des spreads d’options d’achat et de vente hors de la monnaie, visant à tirer profit d’une faible volatilité.

• Straddles et Strangles : Ces stratégies consistent à acheter à la fois des options d’achat et des options de vente pour profiter de mouvements de prix significatifs, qu’ils soient à la hausse ou à la baisse.

• Écart de Calendrier : Ici, les traders exploitent les différences de volatilité entre les options avec des dates d’expiration différentes.

En conclusion, les Box Spreads offrent une approche unique du trading d’options en permettant aux traders de sécuriser des profits avec un risque minimal. En comprenant ses composants, types et exemples, les traders peuvent utiliser efficacement cette stratégie pour améliorer leurs portefeuilles d’investissement. Comme pour toute stratégie de trading, il est essentiel de mener des recherches et des analyses approfondies pour maximiser les avantages potentiels.