Short Selling Explained Strategies & Risks Paliwanag ng Short Selling Mga Estratehiya at Panganib

Ang short selling, na madalas na tinatawag na shorting, ay isang estratehiya sa pangangalakal na nagbibigay-daan sa mga mamumuhunan na kumita mula sa pagbaba ng presyo ng isang seguridad. Ang teknik na ito ay kinabibilangan ng pagpapautang ng mga bahagi ng isang stock o asset mula sa isang broker, pagbebenta ng mga ito sa bukas na merkado at pagkatapos ay muling pagbili ng mga ito sa mas mababang presyo upang ibalik sa nagpapautang. Sa pamamagitan ng pagkuha ng kita mula sa bumababang presyo ng stock, ang short selling ay maaaring magsilbing proteksyon laban sa mga pagbagsak ng merkado o bilang isang paraan upang mag-speculate sa sobrang halaga ng mga seguridad.

• Paghiram ng mga Bahagi: Bago magbenta ng maikli, ang isang mamumuhunan ay dapat humiram ng mga bahagi mula sa isang broker. Ang prosesong ito ay karaniwang nagdudulot ng bayad o singil sa interes, na kilala bilang short borrow fee, na maaaring magbago batay sa pagkakaroon at demand ng stock. Dapat isaalang-alang ng mga mamumuhunan ang mga gastos na ito kapag nagpaplano ng kanilang estratehiya sa maikling pagbebenta.

• Pagbebenta ng Mga Hiram na Bahagi: Ang mga hiram na bahagi ay ibinibenta sa kasalukuyang presyo ng merkado, na lumilikha ng isang paunang pagpasok ng salapi. Ang transaksiyong ito ay mahalaga dahil itinataguyod nito ang kapital na gagamitin ng mamumuhunan upang muling bilhin ang mga bahagi.

• Pagbili Muli ng mga Bahagi: Matapos ang isang tiyak na panahon, ang mamumuhunan ay dapat bilhin muli ang parehong bilang ng mga bahagi upang ibalik sa nagpapautang. Kung ang presyo ng stock ay talagang bumaba, ang mamumuhunan ay maaaring bumili muli ng mga bahagi sa mas mababang presyo, kaya’t nakakamit ng kita.

• Pagbabalik ng mga Bahagi: Kapag ang mga bahagi ay naibalik na, ito ay ibinabalik sa broker, na epektibong nagsasara ng maikling posisyon. Ang kita o pagkawala mula sa transaksyon ay tinutukoy ng pagkakaiba sa pagitan ng presyo ng pagbebenta at presyo ng pagbili ng mga bahagi.

• Naked Short Selling: Ang kontrobersyal na praktikang ito ay nangyayari kapag ang nagbebenta ay hindi nanghihiram ng stock bago ito ibenta nang maikli. Ang naked short selling ay maaaring magdulot ng walang limitasyong panganib, dahil walang garantiya na ang mga bahagi ay maaaring makuha mamaya sa isang makatwirang presyo. Dahil sa potensyal nito para sa manipulasyon ng merkado, ang praktikang ito ay madalas na napapailalim sa mahigpit na pagsusuri ng regulasyon at ilegal sa maraming hurisdiksyon.

• Naka-Cover na Short Selling: Ang mas tradisyunal na pamamaraang ito ay kinabibilangan ng pagpapautang ng mga bahagi bago isagawa ang pagbebenta, na naglilimita sa panganib ng transaksyon. Ang naka-cover na short selling ay karaniwang itinuturing na mas responsableng at mas ligtas na estratehiya, dahil binabawasan nito ang potensyal para sa malalaking pagkalugi.

• Short Squeeze: Ang short squeeze ay nangyayari kapag ang presyo ng isang stock na labis na na-short ay biglang tumaas, na nag-uudyok sa mga short seller na bumili ng mga bahagi upang takpan ang kanilang mga posisyon, na maaaring humantong sa mas mataas na presyo. Ang fenomenong ito ay maaaring lumikha ng isang feedback loop na nagpapalala sa pagtaas ng presyo, na nagreresulta sa makabuluhang pagkalugi para sa mga nasa short.

• Paggamit ng Mga Opsyon: Maaaring gumamit ang mga mamumuhunan ng mga estratehiya sa opsyon, tulad ng pagbili ng mga put option, upang kumita mula sa bumababang presyo ng stock. Ang pamamaraang ito ay nagbibigay ng limitadong panganib kumpara sa tradisyunal na short selling, dahil ang pinakamalaking pagkalugi ay nakatali sa premium na binayaran para sa mga opsyon.

• Pakikilahok ng mga Tingian: Nagkaroon ng kapansin-pansing pagtaas sa mga tingiang mamumuhunan na nakikilahok sa short selling, na pinapagana sa bahagi ng mga platform ng social media at mga trading app tulad ng Robinhood. Ang democratization ng trading na ito ay nagbigay-daan sa mas maraming indibidwal na makilahok sa short selling, na kadalasang nagreresulta sa pagtaas ng volatility sa mga stock na labis na na-short.

• Paggamit ng Teknolohiya: Ang mga advanced na algorithm at malalaking data analytics ay unti-unting ginagamit ng mga hedge fund at mga institusyonal na mamumuhunan upang tukuyin ang mga kumikitang pagkakataon sa short-selling. Ang mga teknolohiyang ito ay nagsusuri ng mga trend sa merkado, damdamin, at pagganap ng stock upang ipaalam ang mga desisyon sa kalakalan, na nagpapahusay sa bisa ng mga estratehiya sa short selling.

• Tumaas na Regulasyon: Ang pagtaas ng retail trading, na itinampok ng mga kaganapan tulad ng insidente sa GameStop noong unang bahagi ng 2021, ay nag-udyok ng mga panawagan para sa mas mahigpit na regulasyon sa mga gawi ng short selling. Ang mga regulator ay nakatuon sa pagpigil sa manipulasyon ng merkado at sa pagprotekta sa mga mamumuhunan, na maaaring humantong sa mga pagbabago sa kung paano isinasagawa ang short selling sa hinaharap.

Upang ilarawan kung paano gumagana ang short selling, isaalang-alang ang sumusunod na halimbawa:

Naniniwala ang isang mamumuhunan na ang mga bahagi ng Company ABC, na kasalukuyang nagkakalakal sa halagang $100, ay sobra ang halaga at babagsak ang presyo. Ang mamumuhunan ay nangutang ng 10 bahagi at ibinenta ang mga ito sa halagang $1,000. Sa kalaunan, nang bumagsak ang presyo ng bahagi sa $80, binili ng mamumuhunan muli ang 10 bahagi sa halagang $800. Matapos ibalik ang mga hiniram na bahagi sa broker, napagtanto ng mamumuhunan ang kita na $200, na kinakalkula bilang pagkakaiba sa pagitan ng paunang kita mula sa pagbebenta ($1,000) at ang halaga ng muling pagbili ($800).

• Walang Hanggang Potensyal ng Pagkalugi: Sa teorya, walang itaas na limitasyon kung gaano kataas ang maaaring tumaas ng presyo ng isang stock, na nangangahulugang ang mga pagkalugi ay maaaring maging napakalaki kung ang presyo ng stock ay tumaas sa halip na bumaba. Ang katangiang ito ay ginagawang isa sa pinaka-mapanganib na estratehiya sa pamumuhunan ang short selling.

• Margin Calls: Maaaring makaharap ang mga mamumuhunan ng margin calls kung ang presyo ng stock ay tumaas nang malaki, na nangangailangan na magdeposito sila ng karagdagang pondo sa kanilang mga trading account upang mapanatili ang kanilang mga posisyon. Maaari itong magresulta sa sapilitang pagbebenta kung hindi makamit ng mamumuhunan ang mga kinakailangan sa margin.

• Dinamika ng Merkado: Ang mga hindi inaasahang kaganapan sa merkado, tulad ng mga sorpresa sa kita o mga pagbabago sa makroekonomiya, ay maaaring mabilis na magbago ng landas ng isang stock, na nagreresulta sa makabuluhang pagkalugi sa mga short seller. Mahalaga para sa mga mamumuhunan na manatiling may kaalaman tungkol sa mga kondisyon ng merkado at balita na maaaring makaapekto sa kanilang mga short position.

Ang short selling ay maaaring maging isang kapaki-pakinabang na estratehiya para sa mga may kaalaman na mamumuhunan na handang tumanggap ng makabuluhang panganib. Mahalaga ang pag-unawa sa mga mekanika nito, mga estratehiya at mga implikasyon sa merkado para sa tagumpay. Habang patuloy na lumalaki ang mga teknolohiyang pinansyal at retail trading, mas mahalaga kaysa dati ang manatiling may kaalaman tungkol sa mga umuusbong na uso at panganib na kaugnay ng short selling. Dapat lapitan ng mga mamumuhunan ang short selling nang may pag-iingat, gamit ang wastong mga kasanayan sa pamamahala ng panganib upang epektibong mag-navigate sa kumplikadong estratehiyang pangkalakalan na ito.