Mga Nasirang Seguridad Mga Uri, Uso at Estratehiya

Ang mga distressed securities ay mga pinansyal na asset, pangunahing mga stock o bono, na nauugnay sa mga kumpanya na nakakaranas ng malubhang kahirapan sa pananalapi o nasa bingit ng pagkabangkarote. Karaniwang nag-trade ang mga securities na ito sa isang malaking diskwento kumpara sa kanilang tunay na halaga dahil sa mataas na panganib at kawalang-katiyakan na nakapaligid sa hinaharap ng kumpanya. Madalas na nakikita ng mga mamumuhunan ang mga distressed securities bilang mga potensyal na pagkakataon para sa makabuluhang kita, sa kondisyon na ang kumpanya ay matagumpay na makapag-navigate sa mga hamon nito at sumailalim sa epektibong restructuring o pagbawi.

Ang pag-unawa sa mga distressed securities ay kinabibilangan ng pagsusuri sa ilang mahahalagang bahagi:

• Nakasalalay na Ari-arian: Ang mga distressed securities ay maaaring sumaklaw sa iba’t ibang mga instrumentong pinansyal, kabilang ang mga karaniwang stock, corporate bonds, preferred shares at convertible debt, na lahat ay konektado sa isang kumpanya na nahaharap sa pinansyal na kaguluhan.

• Sentimyento ng Merkado: Ang presyo ng mga distressed securities ay labis na naaapektuhan ng mga pananaw ng merkado tungkol sa hinaharap na kakayahan ng kumpanya. Ang mga salik tulad ng mga pahayag ng balita, mga ulat sa kita, at mga kondisyon ng makroekonomiya ay maaaring makaimpluwensya nang malaki sa sentimyento ng mga mamumuhunan, na nakakaapekto sa mga pagtataya.

• Mga Tagapagpahiwatig ng Kalusugan sa Pananalapi: Ang mga pangunahing sukatan tulad ng mga ratio ng likwididad (kasalukuyan at mabilis na ratio), kabuuang antas ng utang, mga ratio ng saklaw ng interes at pagsusuri ng daloy ng pera ay mahalaga para sa pagsusuri ng potensyal ng isang nalulumbay na kumpanya para sa pagbawi. Dapat suriin ng mga mamumuhunan kung ang kumpanya ay may sapat na daloy ng pera upang matugunan ang mga obligasyon nito at suportahan ang mga pagsisikap sa pagbabago.

• Batas na Balangkas: Isang masusing pag-unawa sa mga batas ng pagkabangkarote, tulad ng Kabanata 11 sa U.S., ay mahalaga para sa mga mamumuhunan. Ang kaalamang ito ay tumutulong sa pag-navigate sa mga kumplikadong proseso ng muling pagsasaayos, mga karapatan ng mga nagpapautang at ang potensyal para sa pagbawi ng halaga sa mga distressed securities.

Maaaring makatagpo ang mga mamumuhunan ng ilang natatanging uri ng distressed securities, bawat isa ay may kanya-kanyang katangian:

• Nasalanta na mga Stock: Mga bahagi ng mga kumpanya na may pinansyal na problema na nagte-trade sa ilalim ng kanilang book value o nahaharap sa patuloy na mga hamon sa operasyon. Ang mga stock na ito ay maaaring maging lubhang pabagu-bago, na nag-aalok ng parehong panganib at pagkakataon.

• Distressed Bonds: Mga utang na seguridad na inilabas ng mga kumpanya na nasa panganib ng default, kadalasang ipinagbibili sa mababang presyo. Ang mga bond na ito ay maaaring mag-alok ng mataas na kita, na kaakit-akit sa mga mamumuhunan na naniniwala sa potensyal na pagbawi ng kumpanya.

• Mga Pag-angkin sa Pagkalugi: Mga pag-angkin laban sa mga kumpanya na nag-file para sa proteksyon sa pagkalugi, na maaaring may halaga na mas mababa kaysa sa kanilang orihinal na halaga. Madalas na nakikilahok ang mga mamumuhunan sa pagbili ng mga pag-angking ito sa pag-asam na kumita mula sa isang matagumpay na muling pagsasaayos.

• Katarungan sa Muling Pagsasaayos: Sa mga senaryo ng pagkabangkarote, ang mga umiiral na may-ari ng equity ay maaaring makatanggap ng mga bagong bahagi sa isang muling naistrukturang kumpanya, karaniwang sa isang malaking diskwento. Ang ganitong uri ng seguridad ay maaaring mag-alok ng mataas na potensyal na kita kung ang kumpanya ay matagumpay na makakalabas mula sa pagkabangkarote.

Ang pamilihan ng mga distressed securities ay nakakaranas ng ilang kapansin-pansing mga uso:

• Tumaas na Interes mula sa mga Institusyonal na Mamumuhunan: Isang lumalaking bilang ng mga hedge fund, pribadong equity firms at mga institusyonal na mamumuhunan ang kumikilala sa mga distressed securities bilang mga kapaki-pakinabang na pagkakataon sa pamumuhunan, kadalasang pinapagana ng potensyal para sa mataas na kita sa gitna ng pagbabago-bago ng merkado.

• Paggamit ng Teknolohiya: Ang pagsasama ng data analytics at artificial intelligence (AI) ay nagbabago sa pagsusuri ng mga nalulumbay na pamumuhunan. Ang mga teknolohiyang ito ay nagbibigay-daan sa mga mamumuhunan na suriin ang napakalaking dami ng data nang mabilis, na nagpapabuti sa paggawa ng desisyon at pagsusuri ng panganib.

• Tumutok sa ESG Criteria: Ang mga konsiderasyon sa Environmental, Social at Governance (ESG) ay unti-unting nakakaapekto sa mga pagpipilian sa pamumuhunan sa mga distressed securities. Ang mga mamumuhunan ay naghahanap ng mga kumpanya na hindi lamang may potensyal para sa pinansyal na pagbawi kundi pati na rin ay nagbibigay-priyoridad sa mga napapanatiling gawi at etikal na pamamahala.

Ang matagumpay na pamumuhunan sa mga distressed securities ay nangangailangan ng isang maayos na naisip na estratehiya:

• Malalim na Pagsusuri ng Halaga: Ang pamamaraang ito ay nakatuon sa pagtukoy ng mga seguridad na hindi sapat ang halaga kumpara sa kanilang tunay na halaga, kadalasang binibigyang-diin ang mga kumpanya na may matibay na pundasyon na pansamantalang nakakaranas ng mga pagsubok.

• Turnaround Investing: Ang mga mamumuhunan na gumagamit ng estratehiyang ito ay naglalayon sa mga kumpanya na dumaranas ng malalaking pagbabago na naglalayong mapabuti ang pagganap. Maaaring kabilang dito ang mga pagbabago sa pamamahala, pagbabago sa operasyon, o mga estratehikong paglipat upang mapabuti ang kakayahang kumita.

• Pamumuhunan sa Utang na Nasa Krisis: Ang estratehiyang ito ay kinabibilangan ng pagbili ng utang ng mga kumpanya na nahihirapan, na may inaasahang ang kumpanya ay makabawi, na magreresulta sa pagtaas ng halaga ng utang. Dapat magsagawa ng masusing pagsusuri ang mga mamumuhunan upang suriin ang posibilidad ng pagbawi.

Upang ilarawan ang konsepto ng distressed securities, isaalang-alang ang mga sumusunod na halimbawa:

Isang kilalang retail chain na humaharap sa pagkabangkarote ay maaaring makakita ng matinding pagbagsak ng presyo ng kanilang mga stock, na nag-aalok ng pagkakataon para sa mga deep value investors na naniniwala sa potensyal ng pagbawi kung ang kumpanya ay matagumpay na maipatupad ang isang estratehiya para sa pagbabago.

Isang distressed bond mula sa isang kumpanya ng enerhiya na may mataas na antas ng utang ay maaaring mag-alok ng kaakit-akit na kita kung ang mga mamumuhunan ay naniniwala na ang kumpanya ay makakapag-restructure ng kanilang operasyon nang epektibo at makakabawi sa pinansyal na katatagan.

Ang mga distressed securities ay nag-aalok ng natatanging mga pagkakataon para sa mga matalinong mamumuhunan na handang harapin ang mga kumplikadong kaugnay ng pinansyal na kagipitan. Sa pamamagitan ng pag-unawa sa iba’t ibang uri, mga bahagi at mga estratehiya sa pamumuhunan na konektado sa mga securities na ito, makakagawa ang mga mamumuhunan ng mga may kaalamang desisyon. Habang umuunlad ang tanawin ng merkado, ang pananatiling updated sa mga umuusbong na uso at paggamit ng wastong mga estratehiya sa pamumuhunan ay magiging mahalaga para sa pag-abot ng tagumpay sa nakakaakit na segment na ito ng mga pamilihan sa pananalapi.