Deflasyon na Ipinaliwanag Bakit ang Pagbaba ng mga Presyo ay Hindi Palaging Magandang Balita
Narinig mo na bang pumasok sa isang tindahan at isipin, “Wow, talagang bumababa ang mga presyo!”? Parang isang pangarap, hindi ba? Ang ating mga isipan ay talagang nakatuon sa implasyon - ang tila walang katapusang pagtaas ng mga gastos - kaya’t ang ideya ng malawakang pagbaba ng presyo ay maaaring magmukhang isang kaaya-ayang ginhawa. Ngunit bilang isang tao na naglaan ng mga taon sa pagsusuri ng mga datos pang-ekonomiya at pagmamasid sa mga pagbabago sa merkado, masasabi ko sa iyo na habang ang isang solong pagbaba ng presyo ay maaaring maging maganda, ang malawak at patuloy na deflasyon ay isang ganap na ibang laro. At hindi ito isang larong nais mong laruin ng iyong ekonomiya nang matagal.
Ang deflasyon, sa simpleng salita, ay isang patuloy na pagbaba sa pangkalahatang antas ng presyo ng mga kalakal at serbisyo sa isang ekonomiya (Oxford Learners Dictionaries, “deflation noun”). Hindi tayo nag-uusap tungkol sa isang pansamantalang sale sa iyong paboritong gadget. Ang pinag-uusapan natin ay isang malawak, patuloy na pagbagsak sa lahat ng aspeto - mula sa mga grocery hanggang sa mga sasakyan at pabahay. Para itong ang buong ekonomiya ay naipit sa isang walang katapusang panahon ng diskwento, na maaaring mukhang maganda sa papel, ngunit maniwala ka sa akin, ang realidad ay mas kumplikado at kadalasang mas hindi kaaya-aya.
Kaya, ano ang nag-uumpisa ng ganitong pababang spiral? Bihirang isang bagay lamang, kundi karaniwang isang pagsasama-sama ng mga salik na naglalagay ng matinding presyon sa mga presyo.
-
Isang Dramatic na Pagbaba sa Demand: Isipin mong biglang nagpasya ang lahat na mag-ipon ng bawat sentimo sa halip na gumastos. Marahil ito ay takot sa hinaharap, kawalang-katiyakan sa trabaho o simpleng puno na ang mga credit card. Kapag natuyo ang demand, kailangang magbaba ng presyo ang mga negosyo upang hikayatin ang mga mamimili. Ito ay isang klasikong pagsisikip ng supply at demand.
-
Isang Napakalaking Sobra sa Suplay: Minsan, ang problema ay hindi kakulangan ng mga mamimili, kundi labis na dami ng mga bagay. Isipin ang nakikita natin sa Tsina. Ang kanilang ekonomiya ay nakikipaglaban dito, nakakaranas ng pagbagsak ng mga presyo sa loob ng anim na magkakasunod na kwarter, isang takbo na maaaring umabot sa isang rekord na deflationary streak mula sa Krisis Pinansyal sa Asya kung magpapatuloy ito (The Business Standard, “Ano ang ibig sabihin ng patuloy na deflation ng Tsina para sa mundo”). Mayroon silang napakalaking kapasidad sa produksyon, marahil kahit labis na kapasidad sa ilang sektor, na nagtutulak ng mga presyo pababa sa buong mundo habang nag-e-export sila ng mga kalakal. Isang ekonomista mula sa Goldman Sachs, halimbawa, ay nagbigay-diin sa pangangailangan para sa isang “ibang estruktura ng insentibo para sa pagsusuri at promosyon ng mga lokal na opisyal” upang harapin ang mga isyu ng labis na kapasidad sa Tsina (CNBC, “The China Connection newsletter”). Ito ay isang sistematikong isyu na umaabot sa mga hangganan.
-
Mga Hakbang sa Teknolohiya: Bagaman karaniwang positibo, ang mabilis na pag-unlad ng teknolohiya ay maaari ring maging deflationary. Ang bagong teknolohiya ay kadalasang nagpapababa ng gastos sa produksyon at nagpapahusay ng kahusayan, na nagpapahintulot sa mga kalakal at serbisyo na maialok sa mas mababang presyo. Isipin kung gaano kalaki ang halaga ng isang flat-screen TV noon kumpara sa ngayon!
-
Isang Pumipikit na Suplay ng Pera: Ang mas kaunting pera na umiikot ay nangangahulugang mas kaunting kapangyarihan sa pagbili at maaari itong humantong sa pagbagsak ng presyo. Karaniwang sinusubukan ng mga sentral na bangko na pigilan ito, ngunit minsan ang mga puwersang pang-ekonomiya ay masyadong malakas.
Narito kung saan nagiging kumplikado ang mga bagay. Habang ang mga murang kalakal ay tila kaakit-akit, ang patuloy na deflasyon ay nag-uudyok ng isang chain reaction na maaaring makapinsala sa isang ekonomiya. Parang ito ay isang self-fulfilling prophecy.
- Para sa mga Mamimili, “Maghintay at Tingnan”:
- Naantalang Gastos: Kung inaasahan mong magiging mas mura ang iyong bagong sasakyan o kahit na isang washing machine sa susunod na buwan, bakit mo ito bibilhin ngayon? Ang ganitong “hintayin at tingnan” na mentalidad ay humihinto sa aktibidad ng ekonomiya.
- Tumaas na Tunay na Pasanin ng Utang: Ito ay banayad ngunit masakit. Kung ikaw ay may utang na $100,000 sa iyong mortgage at bumababa ang mga presyo (at malamang ang mga sahod), ang utang na iyon ay nagiging “mas mahal” sa tunay na mga termino. Maaaring bumaba ang iyong kita, ngunit ang iyong pangunahing utang ay hindi.
Para sa mga Negosyo, Ito ay isang Karera Patungo sa Ibaba: * Pagsisikip ng Kita at Kita: Kapag bumababa ang mga presyo, mas kaunti ang kinikita ng mga negosyo. Ito ay simpleng matematika. Nagdudulot ito ng matinding presyon sa kanilang kita. * Pagbawas ng Gastos at Pagtanggal sa Trabaho: Upang makasurvive, nagbabawas ng gastos ang mga kumpanya. Kadalasan, nangangahulugan ito ng pagbabawas ng oras ng mga empleyado, pagyeyelo ng sahod o, sa kalungkutan, pagtanggal sa trabaho. Ang mas kaunting kita para sa mga manggagawa ay nangangahulugan ng mas kaunting paggastos ng mga mamimili - isang karagdagang pagtulak patungo sa deflasyon. * Nakatigil na Pamumuhunan: Bakit magtatayo ng bagong pabrika o mag-iimbento ng mga bagong produkto kung hindi mo maibenta nang kumikita ang iyong kasalukuyang imbentaryo? Ang mga negosyo ay humihinto sa pamumuhunan, na nangangahulugang walang bagong trabaho at walang paglago ng ekonomiya.
Para sa Ekonomiya, Ito ay Stagnasyon: * Pag-urong ng Ekonomiya: Sa pagbagsak ng paggastos, pamumuhunan at empleyo, ang buong ekonomiya ay lumiliit. Tinatawag naming ito na isang resesyon o, sa mga malubhang kaso, isang depresyon. * Mga Hamon para sa mga Gumagawa ng Patakaran: Natutuklasan ng mga sentral na bangko na ang kanilang mga karaniwang kasangkapan para sa pagpapasigla ng ekonomiya ay hindi gaanong epektibo dahil ang mga nominal na rate ng interes ay hindi maaaring bumaba sa zero.
Kapag ang deflasyon ay lumitaw, karaniwang ang mga sentral na bangko ang mga unang tumutugon, sinusubukang ibalik ang buhay sa ekonomiya. Ang European Central Bank (ECB), halimbawa, ay may pangunahing mandato para sa katatagan ng presyo at nangangahulugan ito ng pakikipaglaban sa parehong mataas na implasyon at, higit sa lahat, deflasyon (European Central Bank, “MONETARY POLICY Ang aming pahayag sa patakarang monetaryo sa isang sulyap”).
Anong mga kasangkapan ang kanilang ginagamit?
-
Nabawasan na mga Rate ng Interes: Ang kanilang unang hakbang ay karaniwang ang pagbawas ng mga rate ng interes, na nagpapadali sa mga negosyo na mangutang at mamuhunan at sa mga mamimili na kumuha ng mga pautang. Ang layunin ay hikayatin ang paggastos sa halip na pag-iimpok.
-
Quantitative Easing (QE): Kung umabot sa zero ang mga rate at ang ekonomiya ay patuloy na bumabagal, maaari silang umasa sa QE, na kinabibilangan ng pagbili ng mga government bonds at iba pang mga asset. Ito ay nagdadala ng pera nang direkta sa sistemang pinansyal, na naglalayong pababain ang mga pangmatagalang interest rate at pataasin ang likwididad.
-
Pagtuturo sa Hinaharap: Gumagamit din ang mga tagapamahala ng sentral ng “pagtuturo sa hinaharap,” na sa esensya ay nakikipag-usap sa kanilang mga hinaharap na intensyon sa patakaran upang maimpluwensyahan ang mga inaasahan ng merkado at hikayatin ang paggastos ngayon. Nakita natin sina ECB President Christine Lagarde at Vice-President Luis de Guindos na talakayin ang mga desisyon sa patakaran ng kanilang Governing Council, na ipinaliwanag ang kanilang diskarte sa mga mamamahayag, na bahagi ng estratehiyang ito (European Central Bank, “Pinakabagong press conference ng ECB”).
Sa kabila ng mga pagsisikap na ito, ang paglaban sa nakaugat na deflasyon ay maaaring maging napakahirap, tulad ng ipinapakita ng kamakailang karanasan ng Tsina. Nangako ang mga tagapagpatupad ng patakaran sa Beijing na gagawin ang higit pa upang suportahan ang paglago at mapagaan ang pagbaba ng presyo, gamit ang ilan sa kanilang pinaka-direktang wika sa mga nakaraang taon (The Business Standard, “Ano ang ibig sabihin ng patuloy na deflasyon ng Tsina para sa mundo”). Ipinapakita lamang nito kung gaano katigas at matigas ang partikular na sakit na pang-ekonomiya na ito.
Habang ang deflasyon at ang mga resesyon na madalas nitong dala ay maaaring maging mahirap, hindi ito lahat ay kadiliman at lungkot. Ang ilang mga negosyo at propesyon ay talagang nakakayanan na umunlad sa ganitong mga kapaligiran. Isipin mo: kapag mahigpit ang pera, nagbabago ang mga gawi ng mga tao sa paggastos.
-
Mga Accountant: Kailangan pa rin ng mga negosyo na pamahalaan ang kanilang mga libro, marahil lalo na kapag masikip ang sitwasyon at kailangan nilang i-optimize ang bawat sentimo.
-
Mga Tagapagbigay ng Serbisyong Pangkalusugan: Ang sakit ay hindi nag-aantala ng ekonomiya. Palaging mangangailangan ang mga tao ng pangangalagang medikal, na ginagawang napaka-matatag ng sektor na ito.
-
Mga Tagapayo sa Pananalapi: Kapag ang mga merkado ay hindi matatag at ang mga tao ay nag-aalala tungkol sa kanilang mga ipon, madalas silang humihingi ng tulong mula sa mga eksperto para sa gabay.
-
Mga Tindahan ng Pag-aayos ng Sasakyan: Sa halip na bumili ng bagong sasakyan, mas pinipili ng mga tao na ayusin ang kanilang mga lumang sasakyan upang makatipid.
Mga Tindahan ng Grocery: Kailangan pa ring kumain ng mga tao, anuman ang kalagayan ng ekonomiya.
- Mga Tindahan ng Bargain at Diskwento: Lahat ay mahilig sa magandang deal, lalo na kapag ang mga badyet ay masikip. Ang mga retailer na nakatuon sa halaga ay kadalasang nakakakita ng pagtaas sa daloy ng tao sa panahon ng mga pagbagsak ng ekonomiya.
Ipinapakita ng Investopedia ang mga propesyon tulad ng mga accountant, mga tagapagbigay ng pangangalagang pangkalusugan, at mga tagapayo sa pananalapi sa mga propesyon na karaniwang umuunlad kahit na ang mga ekonomiya ay nahihirapan (Investopedia, “9 Businesses and Professions That Thrive in Recessions”). Isang paalala ito na kahit sa mga hamon, palaging may mga lugar ng katatagan at pagkakataon.
Matapos mapanood ang pag-ikot ng mga siklo ng ekonomiya sa loob ng maraming taon, ang pinakamahalagang aral ko ay ito: ang pag-unawa sa deflation ay hindi lamang para sa mga ekonomista. Mahalaga ito para sa sinumang sumusubok na pamahalaan ang kanilang mga pananalapi, magplano ng kanilang karera o kahit na gumawa lamang ng matalinong desisyon sa pagbili. Habang ang isang malusog na halaga ng pagbabawas ng presyo na pinapagana ng inobasyon ay ayos lang, ang malawak at patuloy na deflation ay nag-uugnay sa malalim na mga problema na maaaring magdulot ng makabuluhang paghihirap.
Ang mga sentral na bangko ay nagtatrabaho nang walang pagod upang maiwasan ito, na naglalayon para sa tamang antas ng mababa at matatag na implasyon - parang nagmamaneho ng sasakyan sa isang pare-parehong bilis, hindi masyadong mabilis, hindi masyadong mabagal. Bilang mga indibidwal, ang pagiging updated tungkol sa mga pang-ekonomiyang agos na ito ay makakatulong sa atin na maghanda, umangkop at kahit na makahanap ng mga pagkakataon, anuman ang direksyon ng hangin ng ekonomiya.
Mga Sanggunian
Ano ang nagiging sanhi ng deflasyon sa isang ekonomiya?
Ang deflasyon ay sanhi ng pagbaba ng demand, labis na suplay ng mga kalakal, mga pagsulong sa teknolohiya, o isang lumiliit na suplay ng pera.
Paano tumutugon ang mga sentral na bangko sa deflasyon?
Karaniwang nagbabawas ng mga rate ng interes ang mga sentral na bangko, nagsasagawa ng quantitative easing at gumagamit ng forward guidance upang pasiglahin ang aktibidad ng ekonomiya.