Mga Araw ng Benta ng Imbentaryo (DSI) Ang Pundasyon ng Epektibong Pamamahala ng Stock
Sige, pag-usapan natin ang negosyo. Sa masiglang mundo ng pananalapi at operasyon ng negosyo, marami kang maririnig na jargon, di ba? “P&L,” “EBITDA,” “ROI”… minsan ay parang nakakalitong sabaw ng alpabeto. Pero may isang ratio na palagi kong natagpuan na napaka-mahusay, halos parang monitor ng tibok ng puso ng isang kumpanya para sa kanilang imbentaryo: Days Sales of Inventory o DSI.
Naisip mo na ba kung gaano katagal ang isang kumpanya upang maubos ang kanilang mga istante, mula sa sandaling ang isang produkto ay dumating sa bodega hanggang sa ito ay tuluyan nang lumabas sa pinto kasama ang isang masayang customer? Iyan mismo ang sinasabi sa atin ng DSI. Ito ay isang mahalagang sukatan na nagbibigay ng malinaw na larawan kung gaano kaepektibo ang isang negosyo sa pamamahala ng kanilang stock. At maniwala ka sa akin, bilang isang tao na naglaan ng mga taon sa pagsusuri ng mga pahayag sa pananalapi at nagbibigay ng payo sa mga negosyo, ang malinaw na pag-unawa sa DSI ay maaaring maging isang ganap na pagbabago sa laro. Hindi lang ito isang numero; ito ay isang kwento na naghihintay na masalaysay tungkol sa kakayahan sa operasyon o minsan, isang nakatagong sakit ng ulo.
Kaya, bakit mo dapat alalahanin ang DSI lampas sa isang depinisyon sa aklat? Dahil ito ay direktang konektado sa pitaka ng isang kumpanya, ang kakayahan nitong umangkop at ang kakayahan nitong makipagkumpetensya. Kapag ako ay kumukonsulta sa mga kliyente, lalo na sa retail o pagmamanupaktura, ang DSI ay madalas na isa sa mga unang bagay na aming sinasaliksik nang mabuti.
Ang isang kumpanya na may mababang DSI ay karaniwang nagpapahiwatig ng mahusay na pamamahala ng imbentaryo. Isipin mo ito: ang mga produkto ay hindi nakatambak at nag-iipon ng alikabok. Sila ay gumagalaw! Ibig sabihin, ang kumpanya ay mahusay sa pag-forecast ng demand, pamamahala ng kanilang supply chain at, sa huli, pagbebenta ng kanilang binibili o ginagawa. Ito ay magandang tanda para sa kanilang operasyon na koponan, procurement at kahit na ang kanilang mga pagsisikap sa benta at marketing. Para itong nakakita ng isang maayos na gumaganang makina na umaandar.
Ang imbentaryo, habang mahalaga, ay sa katunayan ay pera na nakatali sa mga kalakal. Habang mas matagal na nakaupo ang mga kalakal na iyon, mas matagal na nakalakip ang iyong pera. Ang mataas na DSI ay nangangahulugang mas maraming kapital ang nakatali sa imbentaryo, na maaaring seryosong makapigil sa likwididad ng isang kumpanya. Nakita ko ang mga negosyo, na sa ibang pagkakataon ay kumikita, na nahihirapan sa daloy ng pera dahil hindi mabilis na gumagalaw ang kanilang imbentaryo. Sa kabaligtaran, ang mababang DSI ay nagpapalaya ng pera na maaaring muling mamuhunan, gamitin upang bayaran ang utang o simpleng itago bilang isang malusog na buffer. Ito ay tungkol sa pag-convert ng mga asset sa pera, simple at tuwid.
Ang biglaang pagtaas sa DSI ay maaaring isang malalakas na alarma. Maaaring ito ay nagpapahiwatig na ang isang kumpanya ay sobra ang imbentaryo, marahil ay maling tinaya ang pangangailangan sa merkado o mas masahol pa, na ang ilan sa kanilang imbentaryo ay nagiging lipas na. Isipin ang isang kumpanya ng teknolohiya na humahawak ng mga modelo ng smartphone mula sa nakaraang taon (Target Cell Phones). Kung hindi nila ito maibebenta nang mabilis, tataas ang kanilang DSI at maiiwan sila na may mga bumabagsak na ari-arian. Kapag nakikita kong tumataas ang DSI, agad akong nagtataka: Naghahawak ba sila ng lumang teknolohiya? Lumilipad na ba ang uso? Nawawalan ba ng apela ang kanilang mga produkto? Talagang isang sakit ng ulo na naghihintay na mangyari!
Handa ka na bang maging medyo teknikal? Huwag mag-alala, mas simple ito kaysa sa tunog nito.
Ang pormula para sa DSI ay medyo tuwid:
Sure, please provide the text you would like to have translated into Filipino. Days Sales of Inventory (DSI) = (Average Inventory / Cost of Goods Sold) * Bilang ng mga Araw sa Panahon Sure, please provide the text you would like to have translated into Filipino.
- Average Inventory: Karaniwan mong kinukuha ang simula ng balanse ng imbentaryo kasama ang katapusan ng balanse ng imbentaryo at hinahati ito sa dalawa. Ito ay nagbibigay sa iyo ng mas representatibong numero sa loob ng panahon.
- Gastos ng Mga Nabentang Kalakal (COGS): Ito ang direktang gastos sa paggawa ng mga kalakal na ibinenta ng isang kumpanya, kabilang ang materyales, paggawa, at overhead. Makikita mo ito sa pahayag ng kita. Bilang ng mga Araw sa Panahon: Karaniwan itong 365 para sa isang taon o 90 para sa isang kwarter.
Kaya, kung ang isang kumpanya ay may average na imbentaryo na $100,000 at ang COGS nito para sa taon ay $500,000, ang DSI nito ay:
($100,000 / $500,000) * 365 = 0.2 * 365 = 73 araw.
Ibig sabihin nito, karaniwang tumatagal ng 73 araw para sa kumpanyang iyon na maibenta ang buong imbentaryo nito. Hindi masyadong masama, depende sa industriya!
Ito ang lugar kung saan pumapasok ang “depende,” na marahil ang pinaka-karaniwang parirala sa pananalapi, tama? Ang isang DSI na 30 araw ay maaaring maging kamangha-mangha para sa isang tindahan ng grocery, ngunit nakakatakot para sa isang tagagawa ng pasadyang yate.
Hindi mo maihahambing ang isang negosyo na may mataas na turnover tulad ng isang fast-fashion retailer sa isang capital-intensive manufacturer. Ganap na magkaiba ang kanilang mga cycle ng imbentaryo.
- Mga Tindahan at Pagkain at Inumin: Karaniwang naglalayon ng mababang DSI. Isipin ang mga sariwang produkto - gusto mong pumasok at lumabas iyon, kahapon!
- Mabigat na Paggawa: Maaaring magkaroon ng mas mataas na DSI dahil sa kumplikadong mga siklo ng produksyon, malalaking imbentaryo ng hilaw na materyales at mga natapos na produkto na nangangailangan ng oras upang maibenta.
- Mga Negosyong Batay sa Serbisyo: Dito madalas na nagiging hindi mahalaga ang DSI. Isaalang-alang ang opisina ng isang ophthalmologist tulad ni Dr. Geraldine Accou, Oftalmologe Financial Ratios o isang kumpanya ng benta at marketing tulad ng Tremendous Sales & Marketing Financial Ratios. Anong imbentaryo ang mayroon sila? Marahil ay ilang gamit sa opisina o materyales sa marketing, ngunit tiyak na hindi isang makabuluhang imbentaryo na maibebenta. Ang kanilang DSI ay malamang na napakababa, kung hindi man zero, na ginagawang mas mahalaga ang iba pang mga liquidity ratio tulad ng kasalukuyang ratio o mabilis na ratio (nag-uulat ang Dr. Geraldine Accou Financial Ratios ng kasalukuyang ratio na 4.46 noong 2023).
Speaking of zero, hindi lamang mga negosyo sa serbisyo ang maaaring mag-ulat ng DSI na 0. Isaalang-alang ang The Pakistan Credit Rating Agency (KAR:GEMPACRA). Ang kanilang Days Inventory para sa 2023 at talagang mula 2019 hanggang 2023, ay patuloy na 0.00 (Gurufocus, The Pakistan Credit Rating Agency DSI). Hindi ito isang pulang bandila dito; nangangahulugan lamang ito na sila ay nagpapatakbo nang walang imbentaryo. Ang mga ahensya ng rating ay nagbibigay ng mga serbisyo, hindi mga pisikal na kalakal. Ito ay isang pangunahing halimbawa kung bakit ang konteksto ay hari kapag sinusuri ang mga financial ratio. Kung ang isang kumpanya ng pagmamanupaktura ay biglang nag-ulat ng DSI na 0, iyon ay magiging isang napaka-ibang usapan!
Tara’t sumisid tayo sa isang konkretong halimbawa gamit ang totoong datos, isang bagay na gagawin ko kasama ang aking koponan sa isang Martes ng umaga.
Nakuha ko ang ilang kawili-wiling numero para sa Thakkers Group (BOM:507530), isang kumpanya sa India na nakalista sa Bombay Stock Exchange. Sa pagtingin sa kanilang data ng Days Inventory mula sa Gurufocus, nakikita natin ang isang kapansin-pansing trend (Gurufocus, Thakkers Group DSI):
2019: 61.34 na araw
- 2020: 36.16 na araw 2021: 29.58 araw 2022: 24.31 araw 2023: 15.02 na araw
Ngayon, hindi ba’t iyon ay isang bagay? Mula sa mahigit 61 na araw noong 2019 hanggang sa 15 na araw na lamang noong 2023. Bilang isang financial analyst, ang trend na ito ay magpapa-upo sa akin at magbibigay pansin. Ano ang maaaring magpaliwanag sa ganitong makabuluhang pagbagsak?
- Pagbangon at Pag-optimize pagkatapos ng pandemya: Maraming kumpanya ang ginamit ang pagka-abala ng pandemya bilang isang katalista upang ayusin ang mga operasyon, bawasan ang labis na imbentaryo at ipatupad ang mga just-in-time (JIT) na sistema ng imbentaryo. Posibleng tinanggap ng Thakkers Group ito, pinapababa ang mga gastos sa imbakan at panganib ng pagka-luma.
- Mas malakas na benta o pagbabago sa halo ng produkto: Marahil ang kanilang bilis ng benta ay dramatikong tumaas o sila ay lumipat patungo sa mga produktong mas mabilis ang paggalaw, na natural na nagpapababa sa oras na nakatayo ang imbentaryo.
- Mga pagpapabuti sa supply chain: Maaaring nakipag-ayos sila ng mas magandang mga termino sa mga supplier, na nagpapahintulot sa mas maliit, mas madalas na mga paghahatid, na nagpapabawas sa pangangailangan na mag-imbak ng malalaking stockpile.
- Mga salik sa ekonomiya: Ang pangkalahatang pagbawi ng ekonomiya at pagtaas ng demand ng mga mamimili ay maaari ring maglaro ng papel, na tinitiyak na ang mga kalakal ay mabilis na naibebenta.
Ang matarik na pagbagsak na ito ay karaniwang isang positibong senyales. Ipinapahiwatig nito ang pinahusay na kahusayan, mas magandang daloy ng pera at marahil isang mas mabilis na tugon sa demand ng merkado. Ito ang uri ng pagganap na ipagmamalaki ng sinumang may-ari ng negosyo, dahil ito ay nagpapahiwatig ng mahusay na pag-ikot ng imbentaryo.
Mula sa aking pananaw, na nakapag-navigate sa hindi mabilang na mga pahayag sa pananalapi at nakapagbigay ng payo sa mga negosyo sa iba’t ibang sektor, ang DSI ay hindi lamang isang tuyo at walang buhay na sukatan sa pananalapi. Ito ay isang buhay na tagapagpahiwatig ng kalusugan ng operasyon ng isang kumpanya at ang kakayahan nitong umangkop.
Kapag tinitingnan ko ang DSI, hindi ko lang nakikita ang mga numero; iniisip ko ang mga bodega, linya ng produksyon at mga koponan sa benta. Iniisip ko kung gaano kaepektibo ang isang negosyo sa pag-convert ng mga pamumuhunan nito sa mga kalakal tungo sa kita. Ang isang patuloy na mababa at matatag na DSI (para sa mga negosyo na nakabatay sa mga kalakal, siyempre) ay nagsasalita ng malalim tungkol sa matatag na pamamahala, matalinong pagpaplano at isang masusing pag-unawa sa merkado. Sa kabaligtaran, ang tumataas na DSI ay isang senyales para sa mas malalim na pagsisiyasat - isang diagnostic tool upang matuklasan ang mga potensyal na hindi epektibo o mga hamon sa merkado bago pa man ito maging kritikal. Isang paalala na sa negosyo, bawat araw ay mahalaga, lalo na pagdating sa iyong imbentaryo.
Ang Days Sales of Inventory (DSI) ay isang makapangyarihang, ngunit madalas na hindi napapansin, na financial ratio na nagpapakita ng kahusayan ng isang kumpanya sa pamamahala ng kanyang stock. Ang mas mababang DSI ay karaniwang nangangahulugang mas mahusay na daloy ng pera, nabawasang panganib ng pagka-luma at na-optimize na operasyon, ngunit ang interpretasyon nito ay dapat palaging i-contextualize sa loob ng tiyak na industriya at modelo ng negosyo. Ang pagsubaybay sa mga trend ng DSI, tulad ng kahanga-hangang pagbawas na nakita sa kamakailang kasaysayan ng Thakkers Group, ay nagbibigay ng mahahalagang pananaw sa mga pagpapabuti sa operasyon ng isang kumpanya at pagtugon sa merkado.
Mga Sanggunian
Ano ang Days Sales of Inventory (DSI)?
Ang DSI ay sumusukat kung gaano katagal bago maibenta ng isang kumpanya ang buong imbentaryo nito, na nagpapahiwatig ng kahusayan sa pamamahala ng imbentaryo.
Bakit mahalaga ang mababang DSI?
Ang mababang DSI ay nagpapahiwatig ng mahusay na pag-ikot ng imbentaryo, na nagpapalaya ng pera para sa iba pang pangangailangan ng negosyo at nagpapababa ng mga gastos sa paghawak.