Box Spread Explained Advanced Options Arbitrage Strategy Ipinaliwanag ang Box Spread Advanced Options Arbitrage Strategy

Ang Box Spread ay isang advanced na estratehiya sa pangangalakal ng opsyon na dinisenyo upang samantalahin ang mga hindi pagkakapantay-pantay sa presyo sa merkado ng opsyon. Kabilang dito ang paglikha ng isang kumbinasyon ng mahahabang at maiikli na posisyon sa mga opsyon na may parehong batayang asset, karaniwang gumagamit ng dalawang magkaibang strike price. Madalas na ginagamit ang estratehiyang ito ng mga mangangalakal na naghahanap na samantalahin ang mga pagkakataon sa arbitrage, na lumilitaw kapag mali ang pagpepresyo ng merkado sa mga opsyon.

Ang Box Spread ay binubuo ng apat na bahagi: dalawang mahahabang posisyon at dalawang maiikli na posisyon. Ang susi ay ang mga posisyong ito ay naka-istruktura sa paraang ang potensyal na kita ay naitakda na, anuman ang paggalaw sa presyo ng pangunahing asset.

• Long Call Option: Bumili ng call option sa mas mababang strike price.

• Maikling Call Option: Magbenta ng call option sa mas mataas na strike price.

• Long Put Option: Bumili ng put option sa mas mataas na strike price.

• Short Put Option: Magbenta ng put option sa mas mababang strike price.

Ang kombinasyon ng apat na komponent na ito ay lumilikha ng isang sintetikong mahabang o maikling posisyon sa pangunahing asset, depende sa kung paano naka-istruktura ang mga opsyon.

Mayroong dalawang pangunahing uri ng Box Spreads:

• Bull Box Spread: Nangyayari ito kapag inaasahan ng trader ang katamtamang pagtaas sa presyo ng underlying asset. Bibilhin ng trader ang isang call option sa mas mababang strike price at magbebenta ng call option sa mas mataas na strike price habang sabay na isinasagawa ang parehong proseso gamit ang puts.

• Bear Box Spread: Ito ay ginagamit kapag ang trader ay umaasa ng pagbaba sa presyo ng underlying asset. Ang mga posisyon ay kabaligtaran kumpara sa bull box spread, na nagpapahintulot sa trader na makinabang mula sa inaasahang paggalaw ng presyo.

Hayaan nating ipakita ang konsepto nang mas malinaw gamit ang isang simpleng halimbawa.

• Halimbawa 1: Isaalang-alang ang isang stock na XYZ na nagte-trade sa $100. Maaaring magtatag ang isang trader ng Box Spread sa pamamagitan ng:

  • Bumibili ng call option na may strike price na $95.

  • Nagbebenta ng call option na may strike price na $105.

  • Bumibili ng put option na may strike price na $105.

  • Nagbebenta ng put option na may strike price na $95.

Sa senaryong ito, hindi alintana kung ang XYZ stock ay tumaas o bumaba, ang trader ay makakasiguro ng tiyak na kita dahil sa nakabalangkas na kalikasan ng kalakalan.

• Halimbawa 2: Ang isa pang senaryo ay maaaring kabilangan ng isang mangangalakal na nagsasagawa ng Box Spread kapag ang XYZ ay nakikipagkalakalan sa $120:

  • Bumili ng call na may strike price na $115.

  • Magbenta ng call na may strike price na $125.

  • Bumili ng put na may strike price na $125.

  • Magbenta ng put na may strike price na $115.

Muli, ang estrukturang ito ay tinitiyak na ang mangangalakal ay makakakuha ng kita mula sa mga pagkakaiba sa presyo nang walang pagkakalantad sa makabuluhang panganib.

Ang Box Spreads ay malapit na nauugnay sa iba pang mga estratehiya sa pangangalakal, kabilang ang:

• Iron Condor: Isang estratehiya na kinabibilangan ng pagbebenta ng out-of-the-money na call at put spreads, na naglalayong kumita mula sa mababang volatility.

• Straddles at Strangles: Ang mga estratehiyang ito ay kinabibilangan ng pagbili ng parehong call at put options upang kumita mula sa makabuluhang paggalaw ng presyo, maging pataas o pababa.

• Calendar Spreads: Dito, sinasamantala ng mga mangangalakal ang mga pagkakaiba sa volatility sa pagitan ng mga opsyon na may iba’t ibang petsa ng pag-expire.

Sa konklusyon, ang Box Spreads ay nag-aalok ng natatanging paraan sa pangangalakal ng mga opsyon sa pamamagitan ng pagpapahintulot sa mga mangangalakal na i-lock in ang mga kita na may minimal na panganib. Sa pamamagitan ng pag-unawa sa mga bahagi, uri at halimbawa nito, maaaring epektibong gamitin ng mga mangangalakal ang estratehiyang ito upang mapabuti ang kanilang mga portfolio ng pamumuhunan. Tulad ng anumang estratehiya sa pangangalakal, mahalagang magsagawa ng masusing pananaliksik at pagsusuri upang mapakinabangan ang mga potensyal na benepisyo.