پراکندگی بازده انواع و بینش‌های اقتصادی

اسپرد بازده یک اصطلاح مالی است که به تفاوت بازدهی بین دو سرمایه گذاری مختلف، معمولاً اوراق قرضه یا ابزار مالی اشاره دارد. این تفاوت یک شاخص حیاتی از شرایط بازار، سطوح ریسک و بازده بالقوه سرمایه گذاری است. اسپرد بازدهی می تواند بینشی در مورد سلامت کلی اقتصاد ارائه دهد و برای سرمایه گذارانی که به دنبال تصمیم گیری آگاهانه هستند ضروری است.

• بازده اسمی: این نرخ بهره اعلام شده برای اوراق قرضه یا ابزار مالی است که به صورت درصدی از ارزش اسمی آن بیان می‌شود. این نرخ هیچ‌گونه عاملی مانند تورم یا ریسک اعتباری را در نظر نمی‌گیرد.

• بازده مؤثر: این نشان‌دهنده بازده واقعی یک سرمایه‌گذاری است که عوامل مختلفی مانند بهره مرکب و سرمایه‌گذاری مجدد را در نظر می‌گیرد.

• اختلاف اعتبار: حق بیمه ریسکی که سرمایه‌گذاران برای نگهداری یک اوراق قرضه با ریسک اعتباری در مقایسه با یک اوراق قرضه بدون ریسک، مانند اوراق بهادار خزانه‌داری ایالات متحده، درخواست می‌کنند.

• تفاوت اوراق قرضه دولتی و شرکتی: این تفاوت، بازدهی اوراق قرضه دولتی را با بازدهی اوراق قرضه شرکتی مقایسه می‌کند و ریسک اضافی مرتبط با بدهی‌های شرکتی را نشان می‌دهد.

• اختلاف درون‌سکتوری: این تفاوت در بازده بین اوراق بهادار مختلف در همان بخش است که می‌تواند نشان‌دهنده ریسک اعتباری نسبی باشد.

• پراکندگی سررسید: این تفاوت بازده بین اوراق قرضه کوتاه‌مدت و بلندمدت را اندازه‌گیری می‌کند و به سرمایه‌گذاران کمک می‌کند تا منحنی بازده و انتظارات اقتصادی را درک کنند.

در سال های اخیر، اسپرد بازده تحت تأثیر شرایط اقتصادی مختلف قرار گرفته است، از جمله:

• تغییرات نرخ بهره: بانک‌های مرکزی با تنظیم نرخ‌های بهره تأثیر قابل توجهی بر گسترش بازده دارند. به عنوان مثال، زمانی که نرخ‌ها افزایش می‌یابند، بازده اوراق قرضه معمولاً افزایش می‌یابد که می‌تواند گسترش را وسیع‌تر کند.

• نوسانات بازار: در زمان‌های عدم قطعیت، سرمایه‌گذاران ممکن است به دارایی‌های ایمن‌تر روی آورند و این موضوع به‌طور قابل توجهی دینامیک‌های اختلاف بازده را تغییر می‌دهد.

• انتظارات تورمی: انتظارات بالاتر تورم می‌تواند منجر به افزایش بازدهی در اوراق قرضه بلندمدت شود و بر اختلاف بازدهی بین اوراق بهادار کوتاه‌مدت و بلندمدت تأثیر بگذارد.

• سرمایه‌گذاری در اوراق قرضه: فرض کنید یک سرمایه‌گذار در حال بررسی دو اوراق قرضه است: یک اوراق قرضه خزانه‌داری ایالات متحده با بازده ۲٪ و یک اوراق قرضه شرکتی با بازده ۵٪. اختلاف بازده ۳٪ است که نشان‌دهنده ریسک اضافی مرتبط با اوراق قرضه شرکتی است.

• شاخص اقتصادی: یک کاهش در فاصله بازده ممکن است نشان دهد که سرمایه‌گذاران نسبت به اقتصاد اطمینان بیشتری دارند، زیرا آنها به جبران کمتری برای پذیرش ریسک اضافی نیاز دارند.

• معاملات اسپرد: این استراتژی شامل خرید یک اوراق بهادار و به طور همزمان فروش اوراق بهادار دیگری است تا از تغییرات در اسپردهای بازده سود ببرد.

• نظارت بر شاخص‌های اقتصادی: سرمایه‌گذاران معمولاً اختلاف بازده را به همراه سایر شاخص‌های اقتصادی، مانند رشد تولید ناخالص داخلی و نرخ بیکاری، تحلیل می‌کنند تا سلامت اقتصادی را ارزیابی کنند.

• استفاده از اختلاف بازده برای پیش‌بینی رکودها: به‌طور تاریخی، منحنی بازده معکوس (جایی که بازده‌های کوتاه‌مدت بالاتر از بازده‌های بلندمدت هستند) به‌عنوان یک پیش‌بینی‌کننده قابل‌اعتماد از رکودهای اقتصادی شناخته شده است.

هنگام ارزیابی گسترش بازده، چندین عامل کلیدی در نظر گرفته می‌شود که می‌تواند به طور قابل توجهی بر تصمیمات سرمایه‌گذاری تأثیر بگذارد. گسترش بازده، تفاوت بین بازده‌های اوراق بهادار مختلف، می‌تواند بینش‌هایی در مورد شرایط بازار و ارزیابی‌های ریسک ارائه دهد.

• ریسک اعتباری: یک گسترش بازده وسیع‌تر معمولاً نشان‌دهنده ریسک اعتباری بالاتر مرتبط با یک اوراق قرضه یا وام است. سرمایه‌گذاران باید اعتبارسنجی صادرکننده را ارزیابی کنند، زیرا کاهش کیفیت اعتباری می‌تواند منجر به افزایش گسترش‌ها شود.

• نقدینگی بازار: اختلاف بازده همچنین می‌تواند شرایط نقدینگی بازار را منعکس کند. در زمان‌های بحران مالی، نقدینگی ممکن است کاهش یابد و باعث شود اختلافات افزایش یابد زیرا سرمایه‌گذاران برای پذیرش ریسک اضافی، حق بیمه‌ای را درخواست می‌کنند.

• شاخص‌های اقتصادی: عوامل اقتصادی مانند نرخ‌های تورم و سیاست‌های بانک مرکزی می‌توانند بر گسترش بازده تأثیر بگذارند. به عنوان مثال، اگر انتظارات تورمی افزایش یابد، بازده اوراق قرضه دولتی ممکن است افزایش یابد که منجر به گسترش بیشتر نسبت به اوراق قرضه شرکتی می‌شود.

• مدت و بلوغ: بلوغ اوراق بهادار بر روی اختلاف بازده تأثیر می‌گذارد، به طوری که مدت‌های طولانی‌تر معمولاً اختلافات وسیع‌تری را به دلیل افزایش عدم قطعیت در طول زمان نشان می‌دهند.

• عملکرد بخش: بخش‌های مختلف بر اساس عملکرد و پروفایل‌های ریسک، پخش‌های بازده متفاوتی را نشان می‌دهند. نظارت بر روندهای خاص هر بخش می‌تواند بینش‌های ارزشمندی برای سرمایه‌گذاران فراهم کند.

درک اسپرد بازده برای هر سرمایه‌گذاری که به دنبال پیمایش در پیچیدگی‌های بازارهای مالی است، ضروری است. با تجزیه و تحلیل سود بین اوراق بهادار مختلف، سرمایه گذاران می توانند ریسک را بسنجند، تصمیمات آگاهانه بگیرند و استراتژی های سرمایه گذاری خود را ارتقا دهند. با توجه به تغییرات مداوم شرایط اقتصادی، توجه به اسپرد بازده می تواند به شناسایی فرصت ها و کاهش خطرات احتمالی کمک کند.