مجموع ارزش قفل شده (TVL) توضیح متریک دیفای

ارزش کل قفل شده (TVL) یک معیار است که عمدتاً در فضای مالی غیرمتمرکز (DeFi) برای اندازه‌گیری ارزش کل دارایی‌هایی که در حال حاضر در یک پروتکل یا پلتفرم خاص قفل شده‌اند، استفاده می‌شود. این معیار به عنوان یک نشانگر از سلامت و محبوبیت پروژه‌های DeFi عمل می‌کند و بینش‌هایی درباره میزان سرمایه‌ای که برای خدمات مختلفی مانند وام‌دهی، وام‌گیری و تجارت استفاده می‌شود، ارائه می‌دهد.

درک TVL شامل شناسایی اجزای آن است:

• دارایی‌های قفل‌شده: این‌ها ارزهای دیجیتال یا توکن‌هایی هستند که کاربران در یک پروتکل دیفای واریز می‌کنند. دارایی‌های قفل‌شده می‌توانند شامل ارزهای دیجیتال محبوبی مانند اتریوم (ETH)، بیت‌کوین (BTC) یا استیبل‌کوین‌هایی مانند USDC باشند.

• پروتکل‌ها: پروتکل‌های مختلف دیفای به TVL کمک می‌کنند، از جمله پلتفرم‌های وام‌دهی (مانند Aave و Compound)، صرافی‌های غیرمتمرکز (DEXs) (مانند Uniswap و SushiSwap) و پلتفرم‌های کشاورزی بازده (مانند Yearn.finance).

• قیمت‌های بازار: ارزش کلی دارایی‌های قفل‌شده همچنین تحت تأثیر قیمت‌های بازار ارزهای دیجیتال مربوطه قرار دارد. نوسانات قیمت قابل توجه می‌تواند به طور چشمگیری بر ارقام TVL تأثیر بگذارد.

TVL می‌تواند بر اساس ماهیت دارایی‌ها و پروتکل‌های درگیر به انواع مختلفی تقسیم‌بندی شود:

• ارزش کل وام‌دهی (Lending TVL): این نمایانگر ارزش دارایی‌های قفل شده در پروتکل‌های وام‌دهی است که در آن کاربران دارایی‌ها را واریز می‌کنند تا سود کسب کنند.

• ارزش کل دارایی در استخر نقدینگی: این مقدار دارایی‌های قفل شده در استخرهای نقدینگی در صرافی‌های غیرمتمرکز است، جایی که کاربران نقدینگی را در ازای دریافت کارمزد ارائه می‌دهند.

• ییلد فارمینگ TVL: این نشان‌دهنده ارزش کل قفل‌شده در استراتژی‌هایی است که در آن کاربران دارایی‌های خود را برای کسب پاداش، معمولاً از طریق مکانیزم‌های پیچیده، استیک می‌کنند.

• Aave - ۱۷.۹۴ میلیارد دلار Aave موقعیت خود را به عنوان پروتکل پیشرو در وام‌دهی DeFi حفظ می‌کند و مجموعه وسیعی از دارایی‌ها را در چندین بلاک‌چین ارائه می‌دهد.

• لیدو - ۱۴.۵۹ میلیارد دلار متخصص در استیکینگ مایع، Lido به کاربران این امکان را می‌دهد که دارایی‌هایی مانند ETH را استیک کنند در حالی که از طریق توکن‌های مشتقه، نقدینگی خود را حفظ می‌کنند.

• EigenLayer - ۶.۹۱ میلیارد دلار EigenLayer مکانیزم‌های بازاستیکینگ را معرفی می‌کند که به کاربران این امکان را می‌دهد تا با استفاده از دارایی‌های استیک شده یکسان، چندین سرویس را تأمین کنند.

• اسکای (قبلاً میکرDAO) - $5.86 میلیارد اسکای میراث MakerDAO را ادامه می‌دهد و صدور استیبل‌کوین غیرمتمرکز و وام‌دهی با وثیقه را تسهیل می‌کند.

• Ethena - ۴.۸۶ میلیارد دلار اتنا محصولات مالی نوآورانه‌ای را ارائه می‌دهد که بر تولید بازده و دارایی‌های مصنوعی تمرکز دارد.

• اسپارک - ۴.۳۹ میلیارد دلار اسپارک رشد قابل توجهی را تجربه کرده است و خدمات وام‌دهی و وام‌گیری را با نرخ‌های بهره رقابتی ارائه می‌دهد.

• ether.fi - ۴.۲۵ میلیارد دلار ether.fi بر روی راه‌حل‌های استیکینگ غیرمتمرکز تمرکز دارد و به کاربران این امکان را می‌دهد که در امنیت شبکه شرکت کنند و در عین حال پاداش‌هایی کسب کنند.

• یونی‌سواپ - ۳.۸۲ میلیارد دلار به عنوان یک صرافی غیرمتمرکز پیشرو، Uniswap تبادل توکن و تأمین نقدینگی را در زنجیره‌های مختلف به‌طور یکپارچه تسهیل می‌کند.

• JustLend - ۳.۵۷ میلیارد دلار عملکرد در شبکه TRON، JustLend خدمات وام‌دهی و وام‌گیری را با تمرکز بر سرعت و هزینه‌های پایین ارائه می‌دهد.

• پندل - ۲.۸۷ میلیارد دلار پندل توکن‌سازی بازده را معرفی می‌کند و به کاربران این امکان را می‌دهد که جریان‌های بازده آینده را به‌طور جداگانه از اصل معامله کنند.

این پلتفرم‌ها نمایانگر پیشروترین نوآوری‌های DeFi هستند و هر یک خدمات منحصر به فردی به اکوسیستم ارائه می‌دهند. ارقام TVL آن‌ها نشان‌دهنده پذیرش و اعتماد روزافزون به راه‌حل‌های مالی غیرمتمرکز است.

چشم‌انداز کل ارزش قفل‌شده به‌طور مداوم در حال تحول است. در اینجا برخی از جدیدترین روندها آورده شده است:

• ادغام چند زنجیره‌ای: بسیاری از پلتفرم‌های دیفای اکنون با چندین بلاکچین ادغام می‌شوند تا TVL خود را افزایش دهند. این به کاربران این امکان را می‌دهد که به دامنه وسیع‌تری از دارایی‌ها و نقدینگی دسترسی پیدا کنند.

• راه‌حل‌های لایه ۲: با افزایش راه‌حل‌های مقیاس‌پذیری لایه ۲ مانند Optimism و Arbitrum، TVL در حال تغییر است زیرا کاربران به دنبال هزینه‌های کمتر و تراکنش‌های سریع‌تر بدون قربانی کردن امنیت هستند.

• شرکت‌های نهادی: سرمایه‌گذاران نهادی بیشتری وارد فضای DeFi می‌شوند و به طور قابل توجهی به TVL کمک می‌کنند. این روند نشان‌دهنده افزایش اعتماد به مالیات غیرمتمرکز است.

برای سرمایه‌گذاران و کاربرانی که به دنبال حداکثر کردن تعامل خود با DeFi هستند، در اینجا چند استراتژی مؤثر وجود دارد:

• تنوع: سرمایه‌گذاری‌ها را در چندین پروتکل پخش کنید تا ریسک‌های مرتبط با هر پلتفرم واحد را کاهش دهید.

• آگاه ماندن: با روندهای بازار و توسعه‌های پروتکل آشنا باشید تا تصمیمات آگاهانه‌ای درباره اینکه کجا دارایی‌ها را قفل کنید، بگیرید.

• استفاده از کشاورزی بازده: در استراتژی‌های کشاورزی بازده شرکت کنید تا بازدهی قفل شده را به حداکثر برسانید و از مشوق‌های ارائه شده توسط پلتفرم‌های مختلف بهره‌برداری کنید.

برای نشان دادن تأثیر TVL، این مثال‌ها را در نظر بگیرید:

• Aave: یک پروتکل پیشرو در وام‌دهی که کاربران می‌توانند از سپرده‌های خود بهره کسب کنند. تا ماه مه ۲۰۲۵، ارزش کل قفل شده (TVL) Aave به بالاترین سطح تاریخی خود یعنی ۴۰.۳ میلیارد دلار رسیده است و موقعیت آن را به عنوان پروتکل وام‌دهی پیشرو در مالی غیرمتمرکز (DeFi) تقویت کرده است. این نقطه عطف نشان‌دهنده رشد قابل توجهی از اوایل سال است، جایی که TVL حدود ۲۰ میلیارد دلار بود و افزایش ۵۰ درصدی را نشان می‌دهد.

• یونی‌سواپ: یک صرافی غیرمتمرکز برجسته که در آن کاربران به جفت‌های معاملاتی نقدینگی ارائه می‌دهند. TVL یونی‌سواپ به طور مداوم در میان بالاترین‌ها در دیفای رتبه‌بندی شده است که نقش حیاتی آن در اکوسیستم را نشان می‌دهد.

درک ارزش کل قفل شده (TVL) برای هر کسی که در امور مالی غیرمتمرکز مشغول است، ضروری است. این نه تنها سرمایه‌ای را که در پروتکل‌های مختلف استفاده می‌شود، منعکس می‌کند بلکه به عنوان یک بارومتر برای سلامت و رشد کلی بخش DeFi عمل می‌کند. با نظارت بر روندها، اجزا و استراتژی‌های TVL، سرمایه‌گذاران می‌توانند تصمیمات بهتری بگیرند و تعامل خود را با پلتفرم‌های DeFi بهینه کنند.