نسبت Treynor اندازه‌گیری عملکرد پورتفولیوی تعدیل‌شده با ریسک

نسبت Treynor یک معیار مالی است که عملکرد یک سبد سرمایه گذاری را با تعدیل بازده آن برای ریسک پذیرفته شده، به ویژه از طریق ریسک سیستماتیک، ارزیابی می کند. این نسبت که به نام جک ترینور نامگذاری شده است، ابزاری اساسی برای سرمایه‌گذارانی است که می‌خواهند بفهمند چه مقدار بازده اضافی به ازای هر واحد ریسک کسب می‌کنند.

• بازده پورتفولیو (R_p): کل بازدهی است که سبد سرمایه گذاری در یک دوره خاص ایجاد می کند.

• نرخ بدون ریسک (R_f): اغلب با بازده اوراق قرضه دولتی نشان داده می شود، این بازده مورد انتظار از سرمایه گذاری با ریسک صفر است.

• بتا (?): این اندازه‌گیری حساسیت پرتفوی به حرکات بازار است و نشان می‌دهد که بازده‌های پرتفوی انتظار می‌رود چقدر در پاسخ به تغییرات بازار تغییر کنند.

نسبت Treynor با استفاده از فرمول محاسبه می شود:

کجا:

• \({R_p}\) = بازده سبد سرمایه‌گذاری
• \({R_f}\) = نرخ بدون ریسک
• \({\beta}\) = بتای پرتفوی

در سال‌های اخیر، با توجه به تمرکز سرمایه‌گذاران بر بازده‌های تعدیل‌شده بر اساس ریسک، به‌ویژه در بازارهای پر نوسان، نسبت Treynor مورد توجه قرار گرفته است. افزایش سرمایه‌گذاری غیرفعال و صندوق‌های شاخص نیز استفاده از نسبت Treynor را سوق داده است زیرا این سرمایه‌گذاری‌ها معمولاً در مقایسه با وجوه مدیریت فعال دارای بتای کمتری هستند.

پورتفولیویی را تصور کنید که بازدهی 12 درصدی در سال گذشته داشته باشد، با نرخ بدون ریسک 2 درصد و بتا 1.5. نسبت Treynor به صورت زیر محاسبه می شود:

این بدان معناست که سرمایه گذار به ازای هر واحد ریسک پذیرفته شده، 6.67 درصد بازده مازاد به دست می آورد.

• نسبت شارپ: اغلب در مقایسه با نسبت ترینور، نسبت شارپ بازده تعدیل شده بر اساس ریسک را نیز اندازه گیری می کند اما به جای ریسک سیستماتیک، کل ریسک را در نظر می گیرد.

• آلفا: نشان دهنده بازده اضافی یک سرمایه گذاری نسبت به بازده شاخص معیار است. آلفای مثبت نشان دهنده عملکرد بهتر است.

• تحلیل بتا: درک بتای پرتفوی خود می تواند به شما کمک کند سرمایه گذاری خود را بر اساس شرایط بازار و تحمل ریسک خود تنظیم کنید.

نسبت Treynor ابزار ارزشمندی برای سرمایه گذارانی است که به دنبال ارزیابی عملکرد پرتفوی سرمایه گذاری خود در رابطه با ریسک پذیرفته شده هستند. با تمرکز بر ریسک سیستماتیک و مقایسه بازده با یک معیار بدون ریسک، تصویر واضحی از عملکرد یک سرمایه گذاری ارائه می دهد. چه یک سرمایه گذار باتجربه باشید و چه تازه شروع به کار کرده اید، درک نسبت Treynor می تواند استراتژی سرمایه گذاری شما را بهبود بخشد و به شما در تصمیم گیری آگاهانه کمک کند.