بازده سرمایه به کار گرفته شده یک راهنمای جامع

بازده سرمایه به کار گرفته شده (ROCE) یک معیار مالی کلیدی است که سودآوری یک شرکت و کارایی استفاده از سرمایه‌اش را اندازه‌گیری می‌کند. این معیار با تقسیم درآمدهای شرکت قبل از بهره و مالیات (EBIT) بر سرمایه به کار گرفته شده محاسبه می‌شود. اساساً، ROCE بینشی از چگونگی تولید سود یک شرکت از سرمایه موجودش ارائه می‌دهد و آن را به ابزاری حیاتی برای سرمایه‌گذاران و مدیریت تبدیل می‌کند.

برای درک کامل ROCE، تجزیه و تحلیل اجزای آن بسیار مهم است:

• سود قبل از بهره و مالیات (EBIT): این سودی است که یک شرکت قبل از کسر هرگونه پرداخت بهره و تعهدات مالیاتی به دست می‌آورد. این نشان‌دهنده عملکرد اصلی عملیاتی کسب‌وکار است.

• سرمایه به کار گرفته شده: این به مجموع کل سرمایه‌ای که برای کسب سود استفاده می‌شود اشاره دارد. این معمولاً به عنوان مجموع دارایی‌ها منهای بدهی‌های جاری محاسبه می‌شود. این شامل تأمین مالی از طریق سهام و بدهی است.

ROCE به دلایل متعددی مهم است:

• شاخص عملکرد: این به عنوان یک شاخص عملکرد برای مدیران و سرمایه‌گذاران عمل می‌کند و تصویری واضح از اینکه یک شرکت چگونه از سرمایه خود استفاده می‌کند، ارائه می‌دهد.

• تحلیل مقایسه‌ای: ROCE امکان مقایسه بین شرکت‌ها و صنایع مختلف را فراهم می‌کند و به سرمایه‌گذاران کمک می‌کند تا تصمیمات آگاهانه‌تری بگیرند.

• تصمیمات سرمایه‌گذاری: یک ROCE بالاتر نشان‌دهنده استفاده کارآمدتر از سرمایه است که می‌تواند سرمایه‌گذاران بالقوه را جذب کند.

در سال‌های اخیر، چندین روند در مورد نحوه‌ی رویکرد و تحلیل شرکت‌ها نسبت به ROCE پدیدار شده است:

• تمرکز بر پایداری: شرکت‌های بیشتری در حال بررسی شیوه‌های پایداری در محاسبات سرمایه به کار رفته خود هستند و درک می‌کنند که شیوه‌های پایدار می‌توانند به سودآوری بلندمدت منجر شوند.

• ادغام فناوری: ظهور فین‌تک و ابزارهای تحلیل داده به شرکت‌ها این امکان را می‌دهد که ROCE خود را به‌طور دقیق‌تر و در زمان واقعی پیگیری کنند و منجر به تصمیمات استراتژیک بهتری شود.

• تخصیص سرمایه پویا: شرکت‌ها در حال تبدیل شدن به سازمان‌های چابک‌تری هستند که بر اساس عملکرد ROCE، سرمایه را دوباره تخصیص می‌دهند و این امکان را برای آن‌ها فراهم می‌کند تا بازدهی را بهینه کنند.

ROCE می‌تواند به روش‌های مختلفی دسته‌بندی شود، بسته به زمینه:

• ROCE مطلق: این محاسبه ساده ROCE با استفاده از EBIT و سرمایه به کار رفته است.

• ROCE نسبی: این مقایسه ROCE را در دوره‌های مختلف یا در برابر معیارهای صنعتی انجام می‌دهد و یک اندازه‌گیری نسبی از عملکرد را ارائه می‌دهد.

• ROCE تعدیل شده: برخی از تحلیلگران EBIT را برای اقلام غیرتکراری تعدیل می‌کنند تا تصویر واضح‌تری از عملیات جاری و کارایی آن‌ها به دست آورند.

برای نشان دادن ROCE در عمل، این مثال‌ها را در نظر بگیرید:

• شرکت A: با EBIT معادل ۵۰۰,۰۰۰ دلار و سرمایه به کار گرفته شده ۲,۰۰۰,۰۰۰ دلار، ROCE برابر با ۲۵٪ خواهد بود. این نشان می‌دهد که به ازای هر دلار سرمایه به کار گرفته شده، شرکت ۲۵ سنت سود عملیاتی تولید می‌کند.

• شرکت B: اگر شرکت B دارای EBIT معادل ۳۰۰,۰۰۰ دلار و سرمایه به کار رفته معادل ۱,۵۰۰,۰۰۰ دلار باشد، ROCE آن ۲۰٪ خواهد بود. اگرچه کمتر از شرکت A است، اما هنوز هم نشان‌دهنده استفاده مؤثر از سرمایه است.

شرکت‌ها می‌توانند چندین استراتژی را برای افزایش ROCE خود اتخاذ کنند:

• بهینه‌سازی استفاده از دارایی‌ها: با اطمینان از اینکه تمام دارایی‌ها به طور مؤثر استفاده می‌شوند، شرکت‌ها می‌توانند سودآوری خود را بدون نیاز به سرمایه‌گذاری اضافی بهبود بخشند.

• کاهش هزینه‌های سرمایه‌ای: کاهش سرمایه‌گذاری‌های غیرضروری می‌تواند به بهبود ROCE با تمرکز بر پروژه‌های با بازده بالا کمک کند.

• بهبود کارایی عملیاتی: ساده‌سازی عملیات و کاهش هزینه‌ها می‌تواند به EBIT بالاتر منجر شود و در نتیجه ROCE را بهبود بخشد.

به طور خلاصه، بازده سرمایه به کار گرفته شده (ROCE) یک معیار اساسی برای ارزیابی سودآوری و کارایی یک شرکت در استفاده از سرمایه‌اش است. با درک اجزا، اهمیت و روندهای کنونی آن، کسب‌وکارها می‌توانند تصمیمات آگاهانه‌ای برای بهبود ROCE خود اتخاذ کنند که در نهایت منجر به عملکرد مالی بهتر خواهد شد. برای سرمایه‌گذاران، تحلیل دقیق ROCE می‌تواند بینش‌های ارزشمندی درباره کارایی عملیاتی یک شرکت و پتانسیل رشد آن ارائه دهد.