پیش‌تجارت چیست؟ کشف فعالیت‌های اولیه بازار سهام
شما می‌دانید، یک همهمه منحصر به فرد وجود دارد که هوا را پر می‌کند، مدت‌ها قبل از زنگ افتتاح بازار سهام. این همهمه، شتاب دیوانه‌وار ساعات معاملاتی عادی نیست، بلکه رقصی ظریف‌تر و گاهی حتی تأثیرگذارتر است که در پیش‌بازار اتفاق می‌افتد. به عنوان کسی که دهه‌ها به تغییرات ظریف بازار توجه کرده‌ام، می‌توانم بگویم که پیش‌بازار فقط یک عمل گرم‌کننده نیست؛ بلکه اغلب جایی است که صحنه برای کل روز آماده می‌شود. برای کسانی که تازه‌وارد هستند، ممکن است به نظر برسد که این یک قلمرو مرموز است، یک زمین بازی فقط برای حرفه‌ای‌ها. اما دقیقاً این چیست و چرا باید کسی به آنچه قبل از ساعت ۹:۳۰ صبح به وقت EDT اتفاق می‌افتد، اهمیت بدهد؟ بیایید پرده را از این دوره جذاب کنار بزنیم.
به طور ساده، معاملات پیش از بازار به بازه زمانی قبل از شروع جلسه معاملاتی سنتی بازار سهام اشاره دارد. برای بورس‌های بزرگ ایالات متحده مانند NYSE و Nasdaq، جلسه عادی معمولاً از ساعت ۹:۳۰ صبح تا ۴:۰۰ بعد از ظهر به وقت EDT برگزار می‌شود. با این حال، معاملات پیش از بازار می‌تواند از ساعت ۴:۰۰ صبح به وقت EDT آغاز شود، اگرچه حجم قابل توجه معمولاً تا نزدیک به ساعت ۷:۰۰ صبح یا ۸:۰۰ صبح به وقت EDT افزایش نمی‌یابد. این یک دوره معاملاتی الکترونیکی است که در آن شرکت‌کنندگان بازار می‌توانند سفارشات خرید و فروش را ثبت کنند.
- پرنده زودرس کرم را می‌گیرد… یا نوسان: بر خلاف جلسه عادی، معاملات پیش از بازار معمولاً نقدینگی کمتری دارند. این به این معنی است که خریداران و فروشندگان کمتری فعال هستند، که می‌تواند منجر به گسترش بیشتر قیمت خرید و فروش و حرکات قیمتی بیشتر در حجم‌های کوچک‌تر شود. به آن مانند یک کافه ساکت قبل از شلوغی صبح فکر کنید - ممکن است سریع‌تر خدمت دریافت کنید، اما ممکن است کروسان مورد علاقه‌تان هنوز آماده نباشد.
- همه کارگزاری‌ها همکاری نمی‌کنند: در حالی که سرمایهگذاران نهادی و معامله‌گران روزانه باهوش معمولاً به دسترسی دارند، اما هر کارگزاری خرده‌فروشی پیش‌از-بازار را ارائه نمی‌دهد یا ممکن است آن را با محدودیت‌هایی ارائه کند. به عنوان مثال، برخی پلتفرم‌ها، مانند Robinhood، ساعات طولانی‌تری را ارائه می‌دهند و حتی اجازه می‌دهند که بر روی سهام‌هایی مانند تسلا (TSLA) “24 ساعت در روز، پنج روز در هفته” [Robinhood: Tesla] معامله شود. این نوع دسترسی می‌تواند برای کسانی که به دنبال واکنش سریع هستند، تغییر دهنده بازی باشد.
از میز خود، در حال تماشای روشن شدن صفحه‌ها قبل از طلوع آفتاب، به‌طور مستقیم دیده‌ام که فعالیت‌های پیش از بازار می‌تواند جهتگیری روز را نشان دهد. این فقط درباره شروع زودتر معاملات نیست؛ بلکه درباره جذب اطلاعات جدید و دیدن نحوه واکنش بازار به آن بدون سر و صدای کامل جلسه عادی است.
- واکنش فوری به اخبار: تصور کنید که یک شرکت پس از ساعات معاملاتی عادی یا اوایل صبح، درآمدهای فوق‌العاده یا یک خرید عمده را اعلام می‌کند. بازار پیش از بازگشایی، اولین فرصت برای سرمایهگذاران است تا به این اخبار واکنش نشان دهند. به جای انتظار برای باز شدن بازار، که ممکن است ساعت‌ها طول بکشد، معامله‌گران می‌توانند سفارشاتی را ثبت کنند که ارزش‌گذاری جدید آنها از سهام را منعکس می‌کند.
- تأثیر بازار جهانی: بازارهای سهام در خلأ عمل نمی‌کنند، درست است؟ آنچه در طول شب در بازارهای آسیایی یا اروپایی اتفاق می‌افتد، اغلب لحن جلسه ایالات متحده را تعیین می‌کند. معاملات پیش از بازار به سرمایهگذاران آمریکایی اجازه میدهد تا این حرکات جهانی را در نظر بگیرند - مانند یک اثر موجی در مناطق زمانی مختلف. شما اغلب اخبار از جاهایی مانند “بازارهای چین” [CNBC: بازارهای چین] را می‌بینید که حتی قبل از اینکه بورس‌های ایالات متحده به‌طور رسمی باز شوند، بر احساسات تأثیر میگذارد.
- کشف قیمت در عمل: در حالی که حجم‌ها کمتر است، قیمت‌های تعیین‌شده در پیش‌بازار می‌توانند به عنوان یک بارومتر عمل کنند. آنها نشانه‌ای از جایی هستند که یک سهام یا بازار گسترده‌تر ممکن است باز شود. این مانند یک رأی‌گیری مقدماتی قبل از انتخابات اصلی است.
بیایید نگاهی به برخی از اعداد بیندازیم که فقط چند ساعت قبل از شروع هفته یا از جلسات معاملاتی اخیر به حالت ایستاده بودند و به ما طعم نبض بازار را می‌دهند. این داده‌ها، که به روز ۲۷ ژوئیه ۲۰۲۵ در اواخر شب یا اوایل صبح / ظهر ۲۵ ژوئیه مربوط می‌شود، تصویری از آنچه شرکت‌کنندگان بازار به آن توجه دارند را ارائه میدهد [Markets Insider: Premarket].
آینده‌نگری‌های ایالات متحده در حال آماده‌سازی صحنه (تا تاریخ ۲۷ ژوئیه ۲۰۲۵، ساعت ۰۸:۱۷-۰۸:۱۸ بعد از ظهر به وقت EDT): فیوچرز داو جونز: در سطح ۴۵,۲۳۶.۰۰، افزایش ۱۵۶.۰۰ امتیاز، معادل ۰.۳۵٪. این نشان‌دهنده تمایل مثبت برای میانگین صنعتی است. * فیوچرز NASDAQ 100: در حال نشان دادن قدرت در ۲۳,۵۴۳.۲۵، با افزایش ۹۵.۵۰ امتیاز یا ۰.۴۱٪. به نظر می‌رسد که فناوری در حال تقاضا است. * فیوچرز S&P 500: در ۶,۴۴۹.۵۰ معامله می‌شود، افزایش ۲۱.۲۵ امتیاز، که نشان‌دهنده افزایش ۰.۳۳٪ است. به نظر می‌رسد یک روند صعودی گسترده در بازار در حال شکل‌گیری است.
تصویر کلی اروپا (تا ۲۵ ژوئیه ۲۰۲۵، زمان‌های مختلف): * FTSE 100: افزایش ۰.۲۸٪ به ۸,۸۰۲.۵۰ (تا ۱ ژوئیه، ۰۳:۰۶:۵۸ صبح به وقت EDT). این داده کمی قدیمی‌تر است و نشان میدهد که بازارهای جهانی با فرکانس‌های مختلف به‌روزرسانی می‌شوند، اما هنوز هم احساس کلی را منعکس می‌کند. * DAX: کاهش ۰.۳۲٪ به ۲۴,۲۱۷.۵۰ (تا ۲۵ ژوئیه، ۱۱:۵۰:۰۰ صبح به وقت EDT). شاخص آلمان نشان‌دهنده یک کاهش جزئی است. * CAC 40: افزایش ۰.۲۱٪ به ۷,۸۳۴.۵۸ (تا ۲۵ ژوئیه، ۱۲:۰۵:۰۲ بعد از ظهر به وقت EDT). بازار پاریس شاهد افزایش ملایمی است.
بازارهای آسیایی (تا تاریخ ۲۷/۲۵ ژوئیه ۲۰۲۵، زمان‌های مختلف): * NIKKEI 225: کاهش ۰.۶۶٪ به ۴۱,۱۸۴.۴۷ (تا ۲۷ ژوئیه، ۰۸:۱۳:۰۰ بعد از ظهر EDT). بازار ژاپن نشان‌دهنده کاهش است. * هنگ سنگ: کاهش ۱.۰۹٪ به ۲۵,۳۸۸.۳۵ (تا ۲۵ ژوئیه، ۰۴:۰۸:۲۴ صبح به وقت EDT). شاخص هنگ کنگ کاهش بیشتری را نشان میدهد.
این اعداد تنها ارقام روی صفحه نیستند؛ آنها داستانی را روایت می‌کنند. آنها احساسات سرمایهگذاران، واکنش به اخبار شبانه و زمینه‌ای را برای عملکرد احتمالی سهام‌های فردی فراهم می‌کنند. به Tesla (TSLA)، به عنوان مثال، نگاه کنید. با قابلیت معامله “24 ساعت در روز، پنج روز در هفته” [Robinhood: Tesla]، هر خبر مهم - شاید اعلام یک کارخانه جدید یا یک پرونده نظارتی - می‌تواند باعث نوسان شدید قیمت آن در پیش‌بازار شود. ارزش بازار فعلی آن ۱.۰۹ تریلیون دلار است، با نسبت P/E برابر با ۱۸۳.۰۳، که وضعیت سهام رشد و ارزیابی بالای آن را نشان میدهد [Robinhood: Tesla]. تصور کنید که اگر یک خبر مهم برای شرکتی با چنین معیارهایی در این ساعات آرام منتشر شود، نوسانات چقدر خواهد بود.
مانند هر مرز دیگری، معاملات پیش از بازار با مجموعه‌ای منحصر به فرد از فرصت‌ها و خطرات خود همراه است. این کار برای افراد ضعیف‌النفس مناسب نیست، اما برای کسانی که به درک جزئیات آن می‌پردازند، پاداش‌ها می‌توانند جذاب باشند.
جوایز: * فرصت زودهنگام برای بهره‌برداری: این مورد بزرگ است. اگر از اخبار مطلع هستید و انگشت سریعی دارید، می‌توانید قبل از اینکه بازار گسترده‌تر وارد شود، وارد یا خارج از موقعیت‌ها شوید. من شخصاً دیده‌ام که معامله‌گران با پیش‌بینی صحیح باز شدن یک سهام بر اساس حرکت پیش‌ازبازار، سودهای قابل توجهی را قفل کرده‌اند. * واکنش به تحولات شبانه: برای سرمایهگذاران جهانی یا کسانی که موقعیت‌هایی حساس به رویدادهای بین‌المللی دارند، پیش‌ازبازار یک پنجره ضروری برای تنظیم پرتفوی‌ها بدون انتظار برای جلسه عادی فراهم می‌کند.
ریسک‌ها: * نقدینگی به طور قابل توجهی پایین‌تر: این نقطه ضعف اصلی بازار پیش از افتتاح است. تعداد کمتر شرکت‌کنندگان به این معنی است که اجرای سفارشات بزرگ بدون حرکت دادن قیمت به ضرر خودتان دشوارتر است. تصور کنید که می‌خواهید یک بلوک بزرگ از سهام را خریداری کنید در حالی که تنها چند فروشنده حاضر هستند - احتمالاً قیمت را به طور قابل توجهی بالا خواهید برد. * نوسانات افزایش یافته و اسپردهای وسیع‌تر: به دلیل نقدینگی پایین‌تر، قیمت‌ها می‌توانند به طور چشمگیری در حجم‌های نسبتاً کوچک افزایش یا کاهش یابند. تفاوت بین قیمت خرید (بید) و قیمت فروش (اسک) - اسپرد - همچنین تمایل دارد که بسیار وسیع‌تر از ساعات عادی باشد، به این معنی که ممکن است برای خرید بیشتر پرداخت کنید یا برای فروش کمتر دریافت کنید. * عدم تقارن اطلاعات: در حالی که اخبار زود به دست می‌آید، نه همه افراد به همان اندازه به اطلاعات لحظه‌ای یا ابزارهای تحلیلی مشابه با بازیگران بزرگ نهادی دسترسی دارند. آنها ممکن است یک مزیت جزئی داشته باشند و با اطلاعات کامل‌تری عمل کنند. * عدم قطعیت در اجرا: سفارش شما ممکن است به قیمتی که انتظار دارید پر نشود یا ممکن است اصلاً پر نشود. سفارش‌های بازار به‌ویژه پرخطر هستند؛ سفارش‌های محدود به‌طور کلی برای کنترل قیمت ورود/خروج شما توصیه می‌شوند.
پس، چگونه می‌توانید پاهای خود را به این آب‌های اولیه بزنید بدون اینکه غرق شوید؟ این نیاز به انضباط، تحقیق و درک واضحی از خطرات دارد.
- انتخاب کارگزاری خود را با دقت انجام دهید: ابتدا بررسی کنید که آیا کارگزاری شما امکان معامله در پیش‌بازار را فراهم می‌کند و ساعات کاری آنها چیست. همان‌طور که ذکر شد، برخی از آنها، مانند Robinhood، دسترسی را به طور قابل توجهی گسترش می‌دهند [Robinhood: تسلا]. این یک گام اولیه حیاتی است.
- همیشه از سفارشات محدود استفاده کنید: جدی بگویم، این غیرقابل مذاکره است. در پیش‌بازار از سفارشات بازار استفاده نکنید. یک سفارش محدود حداکثر قیمتی را که مایل به پرداخت آن هستید یا حداقل قیمتی را که مایل به پذیرش آن هستید مشخص می‌کند و شما را از نوسانات شدید قیمت به دلیل کمبود نقدینگی محافظت می‌کند.
- یک شکارچی اخبار باشید: معاملات پیش از بازار تقریباً به طور کامل تحت تأثیر اطلاعات جدید قرار دارد. شما باید به منابع خبری مالی مانند “اخبار بازار سهام” CNBC [CNBC: اخبار بازار سهام] برای گزارش‌های درآمد، اعلامیه‌های شرکتی، انتشار داده‌های اقتصادی و عناوین جهانی چسبیده باشید. هرچه زودتر اخبار را دریافت کنید، موقعیت بهتری خواهید داشت.
- کوچک شروع کنید، سریع یاد بگیرید: تمام سرمایه خود را ریسک نکنید. با موقعیت‌های کوچک‌تر شروع کنید تا با رفتار بازار در این ساعات کم‌نقدینگی آشنا شوید. مشاهده کنید که قیمت‌ها چگونه به اخبار واکنش نشان می‌دهند، حجم چگونه نوسان می‌کند و کتاب‌های سفارش چگونه عمل می‌کنند. این یک موجود متفاوت از جلسه عادی است.
با سال‌ها تجربه در این زمینه، می‌توانم بگویم که بازار پیش از بازگشایی یک ابزار قدرتمند برای معامله‌گران و سرمایهگذاران با تجربه است. این بازار برتری غیرقابل انکاری را برای کسانی که می‌توانند به سرعت اطلاعات را پردازش کرده و با دقت واکنش نشان دهند، فراهم می‌کند. من اغلب از آن برای تنظیم موقعیت‌ها بر اساس یک گزارش درآمد غیرمنتظره یا یک توسعه ژئوپولیتیکی که در طول شب رخ داده است، استفاده کرده‌ام. این تجربه هیجان‌انگیز است، بله، اما همچنین بسیار چالش‌برانگیز.
آیا این برای همه است؟ احتمالاً نه برای سرمایه‌گذار عادی که تازه شروع کرده است. ریسک‌ها بزرگ‌تر می‌شوند و اجرای آن می‌تواند دشوار باشد. اما برای کسانی که آماده‌اند تا تحقیق کنند، محدودیت‌های نقدینگی را درک کنند و به‌طور دقیق ریسک را مدیریت کنند، بازار پیش از ساعت کاری می‌تواند بخشی ارزشمند از استراتژی معاملاتی آنها باشد. این نیاز به صبح‌های زود، تمرکز تیز و تحمل نوسانات دارد.
معاملات پیش از بازار یک جزء حیاتی، هرچند اغلب نادیده گرفته شده، از بازارهای مالی است. این یک دوره است که واکنشهای فوری به اخبار و رویدادهای جهانی شبانه به وقوع می‌پیوندد و اغلب تن را برای جلسه معاملاتی عادی تعیین می‌کند. در حالی که فرصت‌هایی برای کشف قیمت زودهنگام و موقعیت‌گیری استراتژیک ارائه میدهد، نقدینگی پایین‌تر و نوسانات بالاتر آن نیاز به احتیاط و رویکردی پیچیده دارد که آن را بیشتر برای شرکت‌کنندگان با تجربه مناسب می‌سازد.
منابع
معاملات پیش از بازار چیست؟
معاملات پیش از بازار زمانی است که قبل از باز شدن بازار سهام عادی انجام می‌شود و به سرمایهگذاران این امکان را میدهد که بر اساس اخبار و احساسات بازار، معاملات خود را انجام دهند.
چرا معاملات پیش از بازار مهم است؟
این اطلاعات بینشهای اولیهای درباره روندهای بازار و واکنشهای سرمایهگذاران به اخبار ارائه میدهد و بر جهتگیری بازار سهام در آن روز تأثیر میگذارد.