آربیتراژ ادغام سود حاصل از ادغام و اکتساب

آربیتراژ ادغام به یک استراتژی سرمایه گذاری تخصصی اشاره دارد که بر سود بردن از تفاوت قیمتی که قبل و بعد از ادغام یا اکتساب ایجاد می شود تمرکز دارد. ایده اساسی این است که از ناکارآمدی های بازار استفاده شود که زمانی رخ می دهد که یک شرکت قصد خود را برای ادغام یا تصاحب یک شرکت دیگر اعلام می کند.

هنگامی که ادغام اعلام می شود، قیمت سهام شرکت هدف معمولاً افزایش می یابد تا قیمت پیشنهادی را منعکس کند، در حالی که قیمت سهام شرکت خریداری کننده ممکن است کاهش یابد. آربیتراژورهای ادغام با خرید سهام شرکت هدف و کوتاه کردن سهام خریدار به دنبال سود از این نوسانات هستند.

• شرکت هدف: این شرکت در حال تملک است. قیمت سهام آن معمولاً با اعلام ادغام افزایش می یابد.

• شرکت خریدار: این شرکتی است که هدف را خریداری می کند. قیمت سهام آن ممکن است به دلیل نگرانی در مورد هزینه های خرید و ادغام آینده کاهش یابد.

• Spread: تفاوت بین قیمت فعلی بازار شرکت هدف و قیمت خرید مورد انتظار. اسپرد باریکتر نشان دهنده احتمال بالاتر تکمیل معامله است.

• ساختار معامله: شرایط خاص ادغام، از جمله پیشنهادات نقدی، معاوضه سهام یا ترکیبی از هر دو. هر ساختاری می تواند بر ریسک ها و سود بالقوه آربیتراژورها تأثیر بگذارد.

به طور کلی دو نوع استراتژی آربیتراژ ادغام وجود دارد:

• معاملات نقدی : این زمانی اتفاق می افتد که شرکت خریدار برای سهام هدف، پول نقد ارائه می دهد. آربیتراژور سهام هدف را با تخفیف نسبت به قیمت پیشنهادی خریداری می کند.

• معاملات سهام : در این سناریو، خریدار سهام خود را در ازای سهام هدف ارائه می کند. آربیتراژور باید عملکرد سهام خریدار و شرایط بازار را برای ارزیابی سود بالقوه تجزیه و تحلیل کند.

اجازه دهید نگاهی به یک سناریوی ادغام فرضی بیندازیم:

• شرکتی به نام TechCo اعلام کرد که SoftInc را به قیمت هر سهم 50 دلار خریداری خواهد کرد. پس از اعلام این خبر، سهام SoftInc با قیمت 45 دلار معامله می شود.

• یک آربیتراژر ممکن است سهام SoftInc را با قیمت 45 دلار خریداری کند و پیش بینی کند که قیمت پس از بسته شدن معامله به 50 دلار افزایش یابد.

• اگر ادغام انجام شود، آربیتراژور 5 دلار به ازای هر سهم منهای هزینه های معامله سود می برد.

با این حال، اگر مسائل نظارتی پیش بیاید یا اگر معامله لغو شود، آربیترتر ممکن است با ضرر مواجه شود.

آربیتراژ ادغام اغلب همراه با سایر استراتژی های سرمایه گذاری استفاده می شود، از جمله:

• سرمایه گذاری مبتنی بر رویداد: این شامل معاملات بر اساس رویدادهای شرکتی پیش بینی شده، مانند ادغام، خرید یا بازسازی است.

• Hedging: داوران ممکن است از استراتژی های پوشش ریسک برای کاهش ریسک های مرتبط با نوسانات بازار استفاده کنند.

• تحلیل کمی: بسیاری از سرمایه گذاران پیچیده از تجزیه و تحلیل داده ها برای پیش بینی احتمال موفقیت ادغام و تغییرات قیمت استفاده می کنند.

همانطور که چشم انداز مالی تکامل می یابد، چندین روند در آربیتراژ ادغام ظاهر شده است:

• افزایش استفاده از فناوری: تجزیه و تحلیل داده ها و معاملات الگوریتمی رایج تر می شوند و امکان ارزیابی سریع و دقیق تر احتمالات ادغام را فراهم می کنند.

• ساختارهای معاملات متنوع: با ظهور SPAC ها (شرکت های اکتسابی با هدف خاص)، آربیتراژورهای ادغام استراتژی های خود را برای گنجاندن این ابزارهای سرمایه گذاری منحصر به فرد تطبیق می دهند.

• چالش های نظارتی: از آنجایی که دولت ها ادغام ها را با دقت بیشتری بررسی می کنند، آربیتراژورها باید در مورد موانع قانونی احتمالی که می تواند بر تکمیل قرارداد تأثیر بگذارد مطلع باشند.

آربیتراژ ادغام نشان دهنده ترکیبی جذاب از سرمایه گذاری مالی و استراتژیک است که فرصت هایی را برای سرمایه گذاران باهوش فراهم می کند تا از اقدامات شرکتی سرمایه گذاری کنند. با درک مؤلفه ها، ریسک ها و چشم انداز در حال تحول آربیتراژ ادغام، سرمایه گذاران می توانند تصمیمات آگاهانه ای اتخاذ کنند که با اهداف مالی آنها هماهنگ باشد.