درک گرین‌میل یک دیدگاه مالی شرکتی

گرین‌میل اصطلاحی است که در مالی شرکتی برای توصیف وضعیتی به کار می‌رود که در آن یک شرکت سهام خود را از یک سهام‌دار، معمولاً یک سرمایه‌گذار خصمانه، با قیمت بالاتر خریداری می‌کند تا از تصاحب جلوگیری کند. این عمل می‌تواند به عنوان یک تاکتیک دفاعی توسط مدیریت برای حفظ کنترل بر شرکت دیده شود.

• سرمایه‌گذار خصمانه: این معمولاً یک فرد یا شرکت است که سهم قابل توجهی از یک شرکت را به دست می‌آورد با هدف تأثیرگذاری بر تصمیمات مدیریتی یا فشار برای تصاحب.

• قیمت پریمیوم: این شرکت اغلب قیمت بالاتری از ارزش بازار فعلی برای سهام خود پرداخت می‌کند تا سرمایه‌گذار را به فروش ترغیب کند.

• توافق خرید مجدد: این شامل یک توافق رسمی است که در آن شرکت متعهد به خرید مجدد سهام تحت شرایط خاص می‌شود.

• گرین‌میل دوستانه: در برخی موارد، سرمایه‌گذار ممکن است کاملاً خصمانه نباشد. آن‌ها ممکن است سهمی داشته باشند و آماده مذاکره برای خریدی باشند که به نفع هر دو طرف باشد.

• سبزنامه خصمانه: این زمانی اتفاق می‌افتد که سرمایه‌گذار موضعی تهاجمی‌تر اتخاذ کرده و شرکت باید به سرعت اقدام کند تا از تصاحب جلوگیری کند.

در سال‌های اخیر، گرین‌میل به دلیل افزایش نوسانات بازار و مسائل حاکمیت شرکتی دوباره رونق یافته است. شرکت‌ها به طور فزاینده‌ای از این استراتژی به عنوان راهی برای مقابله با سرمایه‌گذاران تهاجمی استفاده می‌کنند. علاوه بر این، افزایش سرمایه‌گذاری فعال، گرین‌میل را به موضوعی مرتبط‌تر در بحث‌های شرکتی تبدیل کرده است.

• مشارکت سهامداران: شرکت‌ها به طور فزاینده‌ای بر روی تعامل با سهامداران خود تمرکز می‌کنند تا نگرانی‌های آن‌ها را درک کرده و احتمال تصاحب‌های خصمانه را کاهش دهند.

• اقدامات دفاعی: شرکت‌ها ممکن است استراتژی‌های دفاعی مختلفی را اجرا کنند، مانند قرص‌های سمی یا انتخابات هیئت‌مدیره به‌صورت نوبتی، تا از سرمایه‌گذاران خصمانه جلوگیری کنند قبل از اینکه سهام قابل توجهی را به دست آورند.

• بهبودهای حاکمیت شرکتی: افزایش شفافیت و پاسخگویی در حاکمیت شرکتی می‌تواند به کاهش خطرات مرتبط با تصاحب‌های خصمانه کمک کند.

یکی از بارزترین نمونه‌های گرین‌میل در دهه ۱۹۸۰ رخ داد زمانی که شرکت‌هایی مانند Safeway و Revlon در معاملات گرین‌میل شرکت کردند. در این موارد، آن‌ها سهام را با قیمت بالاتر از سرمایه‌گذاران خصمانه خریداری کردند تا کنترل بر عملیات خود را حفظ کنند.

گرین‌میل جنبه‌ای پیچیده اما جذاب از مالی شرکتی است که نبرد مداوم بین مدیریت و سرمایه‌گذاران را برجسته می‌کند. در حالی که می‌تواند به عنوان یک اقدام حفاظتی برای شرکت‌ها در برابر تصاحب‌های خصمانه عمل کند، همچنین سوالات مهمی را درباره حاکمیت شرکتی و پیامدهای اخلاقی چنین اقداماتی مطرح می‌کند. درک گرین‌میل نه تنها به درک استراتژی‌های شرکتی کمک می‌کند بلکه آگاهی از دینامیک‌های درون بازارهای مالی را نیز افزایش می‌دهد.