نسبت شارپ پس از وقوع ارزیابی عملکرد سرمایه‌گذاری

نسبت شارپ پس از وقوع یک معیار مالی است که عملکرد یک سرمایه‌گذاری را با تنظیم آن برای ریسک اندازه‌گیری می‌کند. این نسبت به‌ویژه برای سرمایه‌گذارانی که می‌خواهند ارزیابی کنند که پرتفوی‌هایشان نسبت به یک معیار، معمولاً یک نرخ بدون ریسک، چقدر خوب عمل کرده‌اند، مفید است. این نسبت با استفاده از داده‌های تاریخی محاسبه می‌شود و به همین دلیل یک معیار بازنگرانه از عملکرد سرمایه‌گذاری است.

• عملکرد تنظیم‌شده بر اساس ریسک: نسبت شارپ پس از وقوع، راهی برای ارزیابی میزان بازده اضافی است که یک سرمایه‌گذار برای نوسانات اضافی تحمل شده دریافت می‌کند.

• ابزار مقایسه: این امکان را به سرمایه‌گذاران می‌دهد تا سرمایه‌گذاری‌ها یا پرتفوی‌های مختلف را در یک میدان بازی برابر مقایسه کنند، صرف‌نظر از پروفایل‌های ریسک آن‌ها.

• تخصیص عملکرد: با تجزیه و تحلیل نسبت در طول زمان، سرمایه‌گذاران می‌توانند عملکرد را به عوامل مختلف نسبت دهند و به این ترتیب استراتژی‌های سرمایه‌گذاری خود را بهبود بخشند.

برای درک بهتر نسبت شارپ پس از وقوع، ضروری است که اجزای آن را تجزیه و تحلیل کنیم:

• بازگشت سرمایه (R_p): این بازده کل تولید شده توسط سرمایه‌گذاری در یک دوره خاص است.

• نرخ بدون ریسک (R_f): این نشان‌دهنده بازدهی از یک سرمایه‌گذاری با ریسک صفر است که معمولاً بر اساس اوراق قرضه دولتی تعیین می‌شود.

• انحراف معیار (σ): این نشان‌دهنده نوسانات بازده سرمایه‌گذاری است. انحراف معیار بالاتر به معنای ریسک بیشتر است.

در حالی که نسبت شارپ پس از وقوع (Ex-Post Sharpe Ratio) به طور معمول استفاده می‌شود، انواع دیگری نیز وجود دارند که ذکر آن‌ها ارزشمند است:

• نسبت شارپ پیش‌بینی‌شده: این یک معیار آینده‌نگر است که بازده مورد انتظار یک سرمایه‌گذاری را بر اساس ریسک‌های پیش‌بینی‌شده تخمین می‌زند.

• نسبت شارپ اصلاح‌شده: این محاسبه را برای در نظر گرفتن غیرطبیعی بودن در توزیع‌های بازده تنظیم می‌کند و در سناریوهای خاص، اندازه‌گیری دقیق‌تری ارائه می‌دهد.

بیایید چند سناریوی فرضی را در نظر بگیریم تا نسبت شارپ پس از وقوع را توضیح دهیم.

• مثال 1: یک سرمایه‌گذار دارای یک پرتفوی است که در طول یک سال بازده‌ای معادل ۱۰٪ ایجاد کرده است، در حالی که نرخ بدون ریسک ۲٪ و انحراف معیار بازده‌های پرتفوی ۵٪ است.

  نسبت شارپ پس از وقوع به صورت زیر محاسبه می‌شود:

  \( \text{نسبت شارپ پس از وقوع} = \frac{R_p - R_f}{\sigma} = \frac{10\% - 2\%}{5\%} = 1.6 \)

• مثال ۲: یک پرتفوی دیگر را در نظر بگیرید که بازده آن ۱۵٪، نرخ بدون ریسک ۳٪ و انحراف معیار ۱۰٪ است.

  محاسبه به این نتیجه می‌رسد:

  \( \text{نسبت شارپ پس از وقوع} = \frac{15\% - 3\%}{10\%} = 1.2 \)

در این مثال‌ها، پرتفوی اول بازده تعدیل‌شده ریسک بهتری نسبت به پرتفوی دوم ارائه می‌دهد، با وجود اینکه بازده مطلق کمتری دارد.

علاوه بر نسبت شارپ پس از وقوع، چندین روش و استراتژی مرتبط وجود دارد که سرمایه‌گذاران ممکن است در نظر بگیرند:

• نسبت سورتینو: این معیار مشابه نسبت شارپ است اما تنها ریسک نزولی را در نظر می‌گیرد و آن را به ویژه برای سرمایه‌گذاران ریسک‌گریز مفید می‌سازد.

• نسبت تراینور: این نسبت بازده را به ازای هر واحد ریسک بازار محاسبه می‌کند و بر جنبه ریسک سیستماتیک یک سرمایه‌گذاری تأکید دارد.

• آلفا: این نشان می‌دهد که یک سرمایه‌گذاری چقدر از معیار خود پیشی می‌گیرد و بینش‌هایی در مورد مهارت مدیر ارائه می‌دهد.

نسبت شارپ پس از وقوع به عنوان ابزاری حیاتی برای سرمایه‌گذاران عمل می‌کند که به دنبال درک عملکرد پرتفوی خود در ارتباط با ریسک‌های پذیرفته شده هستند. با تمرکز بر بازده‌های تعدیل‌شده بر اساس ریسک، این معیار به سرمایه‌گذاران کمک می‌کند تا تصمیمات آگاهانه‌ای اتخاذ کنند و استراتژی‌های سرمایه‌گذاری خود را بهینه‌سازی کنند. چه شما در حال مدیریت یک دفتر خانوادگی باشید و چه به سادگی به دنبال بهبود پرتفوی سرمایه‌گذاری شخصی خود باشید، درک جزئیات نسبت شارپ پس از وقوع می‌تواند مزایای قابل توجهی را فراهم کند.