روزهای فروش موجودی (DSI) هسته مدیریت کارآمد موجودی
خوب، بیایید درباره کار صحبت کنیم. در دنیای پرجنب و جوش مالی و عملیات تجاری، شما خیلی از اصطلاحات را می‌شنوید، درست است؟ “P&L”، “EBITDA”، “ROI”… گاهی اوقات این یک سوپ حروف الفبا گیج‌کننده است. اما یک نسبت وجود دارد که همیشه آن را بسیار آموزنده یافته‌ام، تقریباً مانند مانیتور ضربان قلب یک شرکت برای موجودی‌اش: نسبت روزهای فروش موجودی یا DSI.
آیا تا به حال فکر کرده‌اید که یک شرکت چقدر طول می‌کشد تا قفسه‌های خود را خالی کند، از لحظه‌ای که یک محصول به انبار می‌رسد تا زمانی که بالاخره با یک مشتری خوشحال از در خارج می‌شود؟ این دقیقاً همان چیزی است که DSI به ما می‌گوید. این یک معیار حیاتی است که تصویر روشنی از چگونگی مدیریت کارآمد موجودی یک کسبوکار ارائه میدهد. و به من اعتماد کنید، به عنوان کسی که سال‌ها در حال بررسی صورت‌های مالی و مشاوره به کسب‌وکارها بوده‌ام، درک واضحی از DSI می‌تواند یک تغییر دهنده بازی باشد. این فقط یک عدد نیست؛ این یک داستان است که منتظر گفته شدن درباره مهارت‌های عملیاتی یا گاهی اوقات، یک سردرد پنهان است.
پس، چرا باید به DSI فراتر از یک تعریف کتاب درسی اهمیت بدهید؟ زیرا این موضوع به طور مستقیم به کیف پول یک شرکت، چابکی آن و توانایی آن در رقابت مرتبط است. زمانی که با مشتریان مشاوره می‌دهم، به ویژه در حوزه خرده‌فروشی یا تولید، DSI اغلب یکی از اولین مواردی است که به طور عمیق به آن پرداخته می‌شود.
یک شرکت با DSI پایین معمولاً نشاندهنده مدیریت مؤثر موجودی است. به این فکر کنید: محصولات در حال نشستن و جمع کردن گرد و غبار نیستند. آنها در حال حرکت هستند! این به این معنی است که شرکت در پیش‌بینی تقاضا، مدیریت زنجیره تأمین و در نهایت، فروش آنچه که خریداری یا تولید می‌کند، خوب عمل می‌کند. این موضوع به خوبی بر روی تیم عملیات، تأمین و حتی تلاش‌های فروش و بازاریابی آنها تأثیر می‌گذارد. این مانند دیدن یک ماشین به‌خوبی روغن‌کاری شده است که به آرامی کار می‌کند.
موجودی، در حالی که ضروری است، در واقع نقدینگی است که در کالاها قفل شده است. هر چه کالاها بیشتر در انبار بمانند، نقدینگی شما بیشتر قفل می‌شود. یک DSI بالا به معنای این است که سرمایه بیشتری در موجودی قفل شده است، که می‌تواند به شدت نقدینگی یک شرکت را محدود کند. من دیده‌ام که کسب‌وکارها، که در غیر این صورت سودآور هستند، به دلیل اینکه موجودی آنها به اندازه کافی سریع حرکت نمی‌کند، با جریان نقدی مشکل دارند. برعکس، یک DSI پایین نقدینگی را آزاد می‌کند که می‌تواند دوباره سرمایه‌گذاری شود، برای پرداخت بدهی استفاده شود یا به سادگی به عنوان یک حاشیه سالم نگهداری شود. این درباره تبدیل دارایی‌ها به نقدینگی است، ساده و روشن.
یک افزایش ناگهانی در DSI می‌تواند زنگ خطر بلندی باشد. این ممکن است نشان دهد که یک شرکت بیش از حد موجودی دارد، شاید تقاضای بازار را به اشتباه ارزیابی کرده یا بدتر از آن، برخی از موجودی‌های آن در حال منسوخ شدن است. تصور کنید یک شرکت فناوری که مدل‌های گوشی هوشمند سال گذشته را نگه داشته است (Target Cell Phones). اگر آنها نتوانند آنها را سریعاً بفروشند، DSI آنها افزایش می‌یابد و با دارایی‌های کاهشی مواجه خواهند شد. وقتی می‌بینم DSI در حال افزایش است، بلافاصله به این فکر می‌کنم: آیا آنها فناوری قدیمی را نگه داشته‌اند؟ آیا مد از رواج خارج شده است؟ آیا محصولات آنها جذابیت خود را از دست می‌دهند؟ درباره یک سردرد که در حال وقوع است صحبت کنید!
آماده‌اید کمی فنی شوید؟ نگران نباشید، این از آنچه به نظر می‌رسد ساده‌تر است.
فرمول DSI نسبتاً ساده است:
Please provide the text you would like me to translate to Persian. روزهای فروش موجودی (DSI) = (موجودی متوسط / هزینه کالاهای فروخته شده) * تعداد روزهای دوره Please provide the text you would like me to translate to Persian.
- میانگین موجودی: شما معمولاً موجودی ابتدای دوره را به علاوه موجودی انتهای دوره گرفته و بر دو تقسیم می‌کنید. این به شما یک رقم نماینده‌تر در طول دوره میدهد.
- هزینه کالاهای فروخته شده (COGS): این هزینه مستقیم تولید کالاهای فروخته شده توسط یک شرکت است که شامل مواد، نیروی کار و هزینههای عمومی می‌باشد. شما این مورد را در صورت سود و زیان خواهید یافت. تعداد روزها در دوره: این معمولاً ۳۶۵ برای یک سال یا ۹۰ برای یک فصل است.
بنابراین، اگر یک شرکت دارای موجودی متوسط ۱۰۰,۰۰۰ دلار باشد و هزینههای کالای فروخته شده (COGS) آن برای سال ۵۰۰,۰۰۰ دلار باشد، DSI آن به صورت زیر خواهد بود:
($100,000 / $500,000) * 365 = 0.2 * 365 = 73 روز.
این بدان معناست که به طور متوسط، ۷۳ روز طول می‌کشد تا آن شرکت تمام موجودی خود را بفروشد. بسته به صنعت، چندان بد نیست!
این جایی است که “به آن بستگی دارد” وارد می‌شود، که احتمالاً رایج‌ترین عبارت در مالی است، درست است؟ یک DSI (مدت زمان فروش) 30 روز ممکن است برای یک فروشگاه مواد غذایی فوق‌العاده باشد، اما برای یک سازنده قایق تفریحی سفارشی ترسناک است.
شما نمی‌توانید یک کسبوکار با گردش مالی بالا مانند یک خرده‌فروش مد سریع را با یک تولیدکننده سرمایه‌بر مقایسه کنید. چرخه‌های موجودی آنها کاملاً متفاوت است.
- خرده‌فروشان و مواد غذایی و نوشیدنی: به‌طور کلی هدف آنها کاهش DSI است. به محصولات تازه فکر کنید - شما می‌خواهید که آنها سریعاً وارد و خارج شوند، دیروز!
- تولید سنگین: ممکن است به دلیل چرخه‌های تولید پیچیده، موجودی‌های بزرگ مواد اولیه و کالاهای نهایی که زمان می‌برد تا فروخته شوند، DSI بالاتری داشته باشد.
- کسب‌وکارهای مبتنی بر خدمات: اینجاست که DSI اغلب بی‌ربط می‌شود. به دفتر چشم‌پزشکی مانند دکتر جرالدین آکو، Oftalmologe Financial Ratios یا یک شرکت فروش و بازاریابی مانند Tremendous Sales & Marketing Financial Ratios نگاه کنید. آنها چه موجودی دارند؟ شاید چند لوازم اداری یا مواد بازاریابی، اما قطعاً موجودی قابل توجهی برای فروش ندارند. DSI آنها احتمالاً بسیار پایین خواهد بود، اگر نه صفر، که نسبت‌های نقدینگی دیگر مانند نسبت جاری یا نسبت سریع را مرتبط‌تر می‌کند (گزارش نسبت جاری دکتر جرالدین آکو در سال 2023 برابر با 4.46 است).
در مورد صفر صحبت کردن، تنها کسب‌وکارهای خدماتی نیستند که می‌توانند DSI برابر با 0 گزارش دهند. به آژانس اعتبارسنجی پاکستان (KAR:GEMPACRA) توجه کنید. روزهای موجودی آنها برای سال 2023 و در واقع از 2019 تا 2023، به طور مداوم 0.00 است (Gurufocus, The Pakistan Credit Rating Agency DSI). اینجا یک علامت خطر نیست؛ این فقط به این معنی است که آنها بدون موجودی کار می‌کنند. آژانس‌های اعتبارسنجی خدمات ارائه می‌دهند، نه کالاهای فیزیکی. این یک مثال بارز از این است که چرا زمینه (context) در تحلیل نسبت‌های مالی اهمیت دارد. اگر یک شرکت تولیدی به طور ناگهانی DSI برابر با 0 گزارش دهد، آن یک گفتگوی بسیار متفاوت خواهد بود!
بیایید به یک مثال ملموس با استفاده از داده‌های واقعی بپردازیم، چیزی که من با تیمم در یک صبح سه‌شنبه انجام می‌دهم.
من برخی از اعداد جالب را برای گروه تاکر (BOM:507530) که یک شرکت هندی است و در بورس بمبئی فهرست شده، جمع‌آوری کردم. با نگاهی به داده‌های موجودی روزانه آنها از گوروفوکوس، یک روند جالب را مشاهده می‌کنیم (گوروفوکوس، DSI گروه تاکر):
۲۰۱۹: ۶۱.۳۴ روز 2020: ۳۶.۱۶ روز 2021: ۲۹.۵۸ روز
- 2022: ۲۴.۳۱ روز 2023: ۱۵.۰۲ روز
حالا، آیا این چیزی نیست؟ از بیش از ۶۱ روز در سال ۲۰۱۹ به تنها ۱۵ روز در سال ۲۰۲۳. به عنوان یک تحلیلگر مالی، این روند باعث می‌شود که من نشسته و توجه کنم. چه چیزی می‌تواند چنین کاهش قابل توجهی را توضیح دهد؟
- بازگشت و بهینه‌سازی پس از پاندمی: بسیاری از شرکت‌ها از اختلالات ناشی از پاندمی به عنوان محرکی برای ساده‌سازی عملیات، کاهش موجودی اضافی و پیاده‌سازی سیستم‌های موجودی به‌موقع (JIT) استفاده کردند. ممکن است گروه Thakkers این را پذیرفته باشد و هزینههای انبارداری و ریسک از مد افتادگی را کاهش داده باشد. فروش قوی‌تر یا تغییر در ترکیب محصول: شاید سرعت فروش آنها به طرز چشمگیری افزایش یافته یا به سمت محصولات با سرعت فروش بالاتر تغییر کرده‌اند که به طور طبیعی زمان نگهداری موجودی را کاهش میدهد.
- بهبودهای زنجیره تأمین: ممکن است آنها شرایط بهتری را با تأمین‌کنندگان مذاکره کرده باشند که امکان تحویل‌های کوچک‌تر و مکررتر را فراهم می‌کند و نیاز به نگهداری موجودی‌های بزرگ را کاهش میدهد. عوامل اقتصادی: بهبود کلی اقتصاد و افزایش تقاضای مصرف‌کننده نیز می‌تواند نقش داشته باشد و اطمینان حاصل کند که کالاها سریع‌تر از قفسه‌ها خارج می‌شوند.
این کاهش شدید به طور کلی نشانه مثبتی است. این نشاندهنده بهبود کارایی، جریان نقدی بهتر و شاید پاسخ سریع‌تر به تقاضای بازار است. این نوع عملکردی است که هر صاحب کسب‌وکاری به آن افتخار می‌کند، زیرا نشاندهنده گردش عالی موجودی است.
از دیدگاه من، با توجه به تجربه‌ام در بررسی بی‌شمار صورت‌های مالی و مشاوره به کسب‌وکارها در بخش‌های مختلف، DSI تنها یک معیار مالی خشک و بی‌روح نیست. این یک شاخص زنده و پویا از سلامت عملیاتی یک شرکت و توانایی آن در سازگاری است.
وقتی به DSI نگاه می‌کنم، فقط اعداد را نمی‌بینم؛ بلکه انبارها، خطوط تولید و تیم‌های فروش را تصور می‌کنم. به این فکر می‌کنم که یک کسبوکار چقدر به‌طور مؤثر سرمایه‌گذاری‌های خود در کالاها را به درآمد تبدیل می‌کند. یک DSI پایدار و پایین به‌طور مداوم (البته برای کسب‌وکارهای مبتنی بر کالا) درباره مدیریت قوی، برنامه‌ریزی هوشمند و درک عمیق از بازار سخن می‌گوید. برعکس، یک DSI رو به افزایش نشانه‌ای برای بررسی عمیق‌تر است - ابزاری تشخیصی برای کشف ناکارآمدی‌های بالقوه یا چالش‌های بازار قبل از اینکه به وضعیت بحرانی تبدیل شوند. این یک یادآوری است که در کسبوکار، هر روز اهمیت دارد، به‌ویژه زمانی که به موجودی شما مربوط می‌شود.
روزهای فروش موجودی (DSI) یک نسبت مالی قدرتمند، اما اغلب نادیده گرفته شده است که کارایی یک شرکت در مدیریت موجودی خود را نشان میدهد. DSI پایین‌تر به طور کلی نشاندهنده جریان نقدی بهتر، کاهش ریسک از بین رفتن موجودی و بهینه‌سازی عملیات است، اما تفسیر آن همیشه باید در زمینه صنعت خاص و مدل کسبوکار قرار گیرد. نظارت بر روندهای DSI، مانند کاهش چشمگیر مشاهده شده در تاریخچه اخیر گروه تاکر، بینش‌های حیاتی درباره بهبودهای عملیاتی و واکنش‌پذیری بازار یک شرکت ارائه میدهد.
منابع
Days Sales of Inventory (DSI) چیست؟
DSI مدت زمانی را که یک شرکت برای فروش تمام موجودی خود نیاز دارد اندازه‌گیری می‌کند و کارایی مدیریت موجودی را نشان میدهد.
چرا DSI پایین مهم است؟
یک DSI پایین نشاندهنده گردش کارآمد موجودی است که نقدینگی را برای نیازهای دیگر کسبوکار آزاد کرده و هزینههای نگهداری را کاهش میدهد.