استراتژی پوشش پوت تولید درآمد و مدیریت ریسک در معاملات آپشن

استراتژی پوت پوشش‌دار یک استراتژی جذاب در معاملات گزینه‌ها است که به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد در حین اینکه ممکن است یک دارایی را با قیمت مطلوبی خریداری کنند، درآمدی نیز تولید کنند. در واقع، این استراتژی شامل فروش گزینه‌های پوت در حالی است که به طور همزمان یک موقعیت کوتاه در دارایی پایه را در اختیار دارند. این استراتژی به ویژه برای کسانی که به دنبال کاهش ریسک هستند و در عین حال از فروش گزینه‌ها حق بیمه کسب می‌کنند، جذاب است.

• موقعیت کوتاه در دارایی پایه: سرمایه‌گذار دارایی پایه را به‌صورت کوتاه می‌فروشد و پیش‌بینی می‌کند که قیمت آن کاهش خواهد یافت.

• فروش گزینه‌های فروش: سرمایه‌گذار گزینه‌های فروش را بر روی همان دارایی پایه می‌فروشد و از فروش آن حق بیمه جمع‌آوری می‌کند.

• نیازمندی‌های حاشیه: حفظ حاشیه کافی در حساب معاملاتی به دلیل موقعیت کوتاه ضروری است.

• تاریخ انقضا: گزینه‌های فروش فروخته شده دارای تاریخ انقضای مشخصی هستند که نقش حیاتی در تعیین نتیجه استراتژی ایفا می‌کند.

• پوت پوشش‌دار استاندارد: این رایج‌ترین شکل است، جایی که یک سرمایه‌گذار یک گزینه پوت را در حالی که در دارایی پایه کوتاه است، می‌فروشد.

• پوت پوشش‌دار عریان: در این استراتژی، سرمایه‌گذار گزینه‌های پوت را بدون نگهداری یک موقعیت کوتاه معادل می‌فروشد که آن‌ها را در معرض ریسک‌های بالاتری قرار می‌دهد.

• مثال ۱: کاربرد پایه

  • سناریو: یک سرمایه‌گذار بر این باور است که سهام شرکت X که در حال حاضر به قیمت ۵۰ دلار معامله می‌شود، کاهش خواهد یافت.

  • عمل: سرمایه‌گذار یک گزینه فروش با قیمت اعتصاب ۴۸ دلار می‌فروشد و حق بیمه‌ای به مبلغ ۲ دلار جمع‌آوری می‌کند.

  • نتیجه: اگر قیمت سهام به زیر ۴۸ دلار برسد، سرمایه‌گذار ممکن است ملزم به خرید سهام به آن قیمت باشد. با این حال، از آنجا که آنها در دارایی کوتاه هستند، می‌توانند خسارات احتمالی ناشی از کاهش را با حق‌الزحمه دریافتی جبران کنند.

• مثال ۲: کاربرد پیشرفته

  • سناریو: یک سرمایه‌گذار انتظار دارد که قیمت سهام شرکت Y که در حال حاضر ۱۰۰ دلار است، کمی کاهش یابد.

  • عمل: سرمایه‌گذار یک گزینه فروش با قیمت اعتصاب ۹۵ دلار را به قیمت ۳ دلار می‌فروشد در حالی که یک موقعیت کوتاه در سهام دارد.

  • نتیجه: اگر قیمت سهام در زمان انقضا بالای ۹۵ دلار باشد، سرمایه‌گذار حق بیمه را نگه می‌دارد. اگر پایین‌تر بیفتد، می‌تواند سهام را با قیمت پایین‌تری خریداری کند و از حق بیمه جمع‌آوری شده بهره‌مند شود.

• استراتژی پوشش پوت: این استراتژی شامل خرید یک گزینه پوت در حالی است که یک موقعیت بلند در دارایی پایه دارید و حفاظت در برابر کاهش ارزش را در برابر خسارات احتمالی ارائه می‌دهد.

• استراتژی کال پوشش‌دار: در این رویکرد، یک سرمایه‌گذار یک موقعیت بلند در یک دارایی دارد و گزینه‌های کال را در برابر آن می‌فروشد و درآمدی مشابه با استراتژی پوشش‌دار پوت ایجاد می‌کند.

• پوت نقدی تضمین‌شده: این روش شامل فروش گزینه‌های پوت در حالی است که مقدار کافی نقد برای خرید دارایی پایه در صورت اجرایی شدن گزینه‌ها در اختیار دارید.

استراتژی پوشش فروش گزینه (Covered Put Strategy) ابزاری قدرتمند برای سرمایه‌گذاران است که به دنبال تولید درآمد در حین مدیریت ریسک هستند. با درک اجزا، انواع و کاربردهای بالقوه آن، سرمایه‌گذاران می‌توانند تصمیمات آگاهانه‌ای اتخاذ کنند که با اهداف مالی آن‌ها هم‌راستا باشد. مانند هر استراتژی سرمایه‌گذاری دیگر، انجام تحقیقات دقیق و در نظر گرفتن شرایط بازار قبل از ورود به آن ضروری است.