استراتژی آربیتراژ پیشرفته توضیح اسپرد باکس

یک استراتژی پیشرفته در معاملات گزینه‌ها به نام Box Spread طراحی شده است تا از ناکارآمدی‌های قیمت‌گذاری در بازار گزینه‌ها بهره‌برداری کند. این استراتژی شامل ایجاد ترکیبی از موقعیت‌های بلند و کوتاه در گزینه‌ها با دارایی پایه یکسان است، که معمولاً از دو قیمت اعتصاب مختلف استفاده می‌کند. این استراتژی اغلب توسط معامله‌گران استفاده می‌شود که به دنبال بهره‌برداری از فرصت‌های آربیتراژ هستند، که زمانی به وجود می‌آید که بازار گزینه‌ها را به اشتباه قیمت‌گذاری می‌کند.

استراتژی Box Spread شامل چهار بخش است: دو موقعیت خرید و دو موقعیت فروش. نکته کلیدی این است که این موقعیت‌ها به گونه‌ای ساختاربندی شده‌اند که سود بالقوه از قبل تعیین شده است، صرف نظر از حرکت قیمت دارایی پایه.

• گزینه خرید طولانی: خرید یک گزینه خرید با قیمت اعتصاب پایین‌تر.

• گزینه تماس کوتاه: فروش یک گزینه تماس با قیمت اعتصاب بالاتر.

• گزینه فروش بلند: خرید یک گزینه فروش با قیمت اعتصاب بالاتر.

• گزینه فروش کوتاه: فروش یک گزینه فروش در قیمت اعتصاب پایین‌تر.

ترکیب این چهار مؤلفه یک موقعیت طولانی یا کوتاه مصنوعی در دارایی پایه ایجاد می‌کند، بسته به اینکه گزینه‌ها چگونه ساختار یافته‌اند.

دو نوع اصلی از Box Spreads وجود دارد:

• Bull Box Spread: این زمانی اتفاق می‌افتد که معامله‌گر انتظار افزایش متوسطی در قیمت دارایی پایه را داشته باشد. معامله‌گر یک گزینه خرید را با قیمت اعتصاب پایین‌تر خریداری کرده و یک گزینه خرید را با قیمت اعتصاب بالاتر می‌فروشد و به طور همزمان همین کار را با گزینه‌های فروش انجام می‌دهد.

• گسترش جعبه خرسی: این زمانی استفاده می‌شود که تاجر انتظار کاهش قیمت دارایی پایه را دارد. موقعیت‌ها نسبت به گسترش جعبه گاوی معکوس هستند، که به تاجر اجازه می‌دهد از حرکت قیمت پیش‌بینی شده بهره‌مند شود.

بیایید مفهوم را با یک مثال ساده بیشتر توضیح دهیم.

• مثال ۱: فرض کنید یک سهام XYZ با قیمت ۱۰۰ دلار در حال معامله است. یک تاجر می‌تواند با ایجاد یک Box Spread به این صورت عمل کند:

  • خرید یک گزینه خرید با قیمت اعتصاب ۹۵ دلار.

  • فروش یک گزینه خرید با قیمت اعتصاب ۱۰۵ دلار.

  • خرید یک گزینه فروش با قیمت اعتصاب ۱۰۵ دلار.

  • فروش یک گزینه فروش با قیمت اعتصاب ۹۵ دلار.

در این سناریو، صرف نظر از اینکه سهام XYZ افزایش یابد یا کاهش یابد، تاجر به دلیل ماهیت ساختاری معامله، سود مشخصی را قفل خواهد کرد.

• مثال ۲: سناریوی دیگری ممکن است شامل یک معامله‌گر باشد که یک Box Spread را زمانی که XYZ در قیمت ۱۲۰ دلار معامله می‌شود، اجرا می‌کند:

  • یک گزینه خرید با قیمت اعتصاب ۱۱۵ دلار بخرید.

  یک گزینه خرید با قیمت اعتصاب ۱۲۵ دلار بفروشید.

  • یک گزینه فروش با قیمت اعتصابی ۱۲۵ دلار خریداری کنید.

  یک گزینه فروش با قیمت اعتصاب ۱۱۵ دلار بفروشید.

این ساختار دوباره اطمینان می‌دهد که تاجر می‌تواند از اختلافات قیمت بدون در معرض خطر قابل توجه قرار گرفتن سود ببرد.

Box Spreads به طور نزدیک با سایر استراتژی‌های معاملاتی مرتبط است، از جمله:

• آیرون کاندور: استراتژی که شامل فروش اسپردهای کال و پوت خارج از پول است و هدف آن کسب سود از نوسانات پایین می‌باشد.

• استراتژی‌های استرادل و استرنگل: این استراتژی‌ها شامل خرید همزمان گزینه‌های خرید و فروش برای کسب سود از حرکات قیمت قابل توجه، چه به سمت بالا و چه به سمت پایین، می‌باشند.

• تقویم اسپردها: در اینجا، معامله‌گران از تفاوت‌های نوسانات بین گزینه‌ها با تاریخ‌های انقضای مختلف بهره‌برداری می‌کنند.

در نتیجه، Box Spreads یک رویکرد منحصر به فرد برای معامله گزینه‌ها ارائه می‌دهد که به معامله‌گران این امکان را می‌دهد تا با حداقل ریسک، سودهای خود را قفل کنند. با درک اجزا، انواع و مثال‌های آن، معامله‌گران می‌توانند به طور مؤثر از این استراتژی برای بهبود سبد سرمایه‌گذاری خود استفاده کنند. مانند هر استراتژی معاملاتی دیگر، انجام تحقیقات و تحلیل‌های دقیق برای حداکثر کردن مزایای بالقوه ضروری است.