استراتژی‌های جایگزین برای باز کردن پریمیای ریسک

پاداش ریسک جایگزین (ARP) به بازده‌های اضافی اشاره دارد که سرمایه‌گذاران می‌توانند از تنوع بخشیدن به پرتفوی‌های خود با استراتژی‌های جایگزین که به طور مستقیم به ریسک بازار سنتی مرتبط نیستند، کسب کنند. برخلاف پاداش‌های ریسک متعارف که از سهام یا اوراق قرضه ناشی می‌شوند، ARP می‌تواند از منابع مختلفی از جمله سوگیری‌های رفتاری، عوامل کلان اقتصادی و ناکارآمدی‌های ساختاری بازار به دست آید.

ARP می‌تواند به چندین جزء کلیدی تقسیم شود:

• عوامل ریسک: اینها ویژگی‌های خاصی هستند که می‌توانند بازدهی را مستقل از حرکات بازار ایجاد کنند، مانند ارزش، مومنتوم و کارایی.

• کلاس‌های دارایی: ARP می‌تواند در کلاس‌های مختلف دارایی از جمله سهام، درآمد ثابت، کالاها و ارزها یافت شود.

• نواقص بازار: استراتژی‌های ARP معمولاً نواقص موجود در بازار را که ناشی از تعصبات رفتاری یا ناهنجاری‌های ساختاری هستند، هدف قرار می‌دهند.

چندین نوع ARP وجود دارد که هر کدام بر روی استراتژی‌های مختلف تمرکز دارند:

• پاداش ارزش: این شامل سرمایه‌گذاری در دارایی‌های undervalued است، با پیش‌بینی اینکه در نهایت به ارزش ذاتی خود باز خواهند گشت.

• پاداش مومنتوم: این استراتژی بر اساس تمایل دارایی‌هایی که در گذشته عملکرد خوبی داشته‌اند، به ادامه عملکرد خوب در آینده و بالعکس برای دارایی‌های با عملکرد ضعیف، سرمایه‌گذاری می‌کند.

• پاداش نگهداری: این از نگهداری دارایی‌های با بازده بالاتر در حالی که با نرخ‌های پایین‌تر قرض می‌گیرید، به دست می‌آید و معمولاً در بازارهای ارز و درآمد ثابت مشاهده می‌شود.

• حق بیمه نوسان: سرمایه‌گذاران می‌توانند با فروش گزینه‌ها و دریافت حق بیمه مرتبط با نوسان مورد انتظار یک دارایی، بازدهی کسب کنند.

• طول-کوتاه سهام: این استراتژی شامل خرید سهام undervalued در حالی که به طور همزمان سهام overvalued را شورت می‌کند، با هدف به دست آوردن عملکرد نسبی است.

• آربیتراژ آماری: این شامل استفاده از مدل‌های کمی برای شناسایی نادرستی قیمت‌ها بین اوراق بهادار مرتبط است که به معامله‌گران اجازه می‌دهد از اختلافات کوچک قیمت سود ببرند.

• رویکردهای چند استراتژی: برخی از صندوق‌ها از ترکیبی از استراتژی‌های مختلف ARP برای افزایش تنوع و بازده‌های تنظیم‌شده بر اساس ریسک استفاده می‌کنند.

چشم‌انداز ARP به طور مداوم در حال تحول است و برخی از روندهای قابل توجه عبارتند از:

• افزایش علاقه مؤسسات: سرمایه‌گذاران مؤسسه‌ای بیشتری در حال شناسایی پتانسیل ARP به عنوان ابزاری برای افزایش بازده و تنوع در سبدهای سرمایه‌گذاری هستند.

• پیشرفت‌های فناوری: ظهور یادگیری ماشین و تحلیل داده‌های کلان امکان رویکردهای پیچیده‌تری را برای شناسایی و ضبط ARP فراهم می‌کند.

• تمرکز بر عوامل ESG: روند رو به رشدی وجود دارد که به ادغام عوامل محیطی، اجتماعی و حکمرانی (ESG) در استراتژی‌های ARP می‌پردازد و به سرمایه‌گذاران آگاه اجتماعی جذب می‌کند.

سرمایه‌گذاران از روش‌های مختلفی برای پیاده‌سازی استراتژی‌های ARP استفاده می‌کنند:

• تحلیل کمی: بسیاری از استراتژی‌های ARP به مدل‌های کمی متکی هستند تا فرصت‌ها را بر اساس داده‌های تاریخی و روابط آماری شناسایی کنند.

• تکنیک‌های مدیریت ریسک: مدیریت ریسک مؤثر هنگام سرمایه‌گذاری در ARP برای کاهش خسارات احتمالی ناشی از حرکات غیرمنتظره بازار بسیار حائز اهمیت است.

• استراتژی‌های تنوع: ترکیب چندین استراتژی ARP می‌تواند به گسترش ریسک و بهبود عملکرد کلی پرتفوی کمک کند.

پاداش ریسک جایگزین یک مسیر منحصر به فرد برای سرمایه‌گذاران است که به دنبال تنوع در پرتفوی‌های خود و افزایش بازده فراتر از ریسک بازار سنتی هستند. با مجموعه‌ای از استراتژی‌ها و روندهای نوظهور، ARP فرصت‌های هیجان‌انگیزی را برای کسانی که مایل به کاوش در مسیرهای کمتر پیموده شده مالی هستند، فراهم می‌کند.