بازار سازی الگوریتمی تأمین نقدینگی بازار و سود

بازار سازی الگوریتمی (AMM) یک استراتژی تجاری پیچیده است که توسط مؤسسات مالی و معامله‌گران فردی برای تأمین نقدینگی در بازارهای مالی مختلف به کار می‌رود. AMMها از الگوریتم‌ها برای به‌طور خودکار قرار دادن سفارش‌های خرید و فروش استفاده می‌کنند و اطمینان حاصل می‌کنند که همیشه یک طرف مقابل برای معاملات وجود دارد. این مکانیزم برای حفظ ثبات بازار و کاهش نوسانات قیمت حیاتی است.

• نقل قول مداوم: AMMها به طور مداوم قیمت‌ها را برای دارایی‌ها نقل قول می‌کنند و بازاری برای خریداران و فروشندگان ایجاد می‌کنند. آن‌ها این کار را با حفظ سفارش‌های خرید (بید) و فروش (اسک) انجام می‌دهند.

• مدیریت اسپرد: سود برای سازندگان بازار از اسپرد بین قیمت‌های خرید و فروش ناشی می‌شود. به عنوان مثال، اگر یک AMM قیمت خرید ۱۰۰ دلار و قیمت فروش ۱۰۱ دلار را اعلام کند، تفاوت ۱ دلاری اسپردی است که سازنده بازار پس از انجام یک معامله به دست می‌آورد.

• مدیریت ریسک: سازندگان بازار الگوریتمی از استراتژی‌های پیچیده مدیریت ریسک برای کاهش خسارات احتمالی استفاده می‌کنند. آن‌ها به‌طور مداوم داده‌های بازار را تحلیل می‌کنند تا مدل‌های قیمت‌گذاری خود را در زمان واقعی تنظیم کنند.

• تجارت با فرکانس بالا (HFT): بسیاری از AMMها از استراتژی‌های تجارت با فرکانس بالا استفاده می‌کنند و در عرض میلی‌ثانیه‌های متعدد، معاملات زیادی را انجام می‌دهند تا از نوسانات کوچک قیمت بهره‌برداری کنند. طبق گزارشی از Groww (2023)، HFT می‌تواند بیش از 50% از حجم معاملات روزانه در بازارهای بزرگ را تشکیل دهد.

ظهور ارزهای دیجیتال دینامیک‌های جدیدی را به بازارسازی معرفی کرده است. طبق گزارش Syndika (2025)، بهترین صرافی‌های متمرکز بیش از 80% از حجم معاملات نقدی را به خود اختصاص می‌دهند و به شدت به سازندگان بازار حرفه‌ای ارزهای دیجیتال برای تأمین نقدینگی وابسته هستند.

• تأمین نقدینگی: سازندگان بازار اطمینان حاصل می‌کنند که معاملات به سرعت و با حداقل لغزش انجام شوند و معاملات را حتی برای دارایی‌های کمتر محبوب تسهیل می‌کنند.

• ادغام با سازندگان بازار خودکار (AMMs): در حالی که صرافی‌های غیرمتمرکز (DEXs) از AMMs برای تأمین نقدینگی استفاده می‌کنند، سازندگان بازار سنتی نیز نقش مهمی در تأمین نقدینگی برای این پلتفرم‌ها ایفا می‌کنند، زیرا آنها به طور فزاینده‌ای در aggregatorهای DEX و راه‌حل‌های لایه ۲ ادغام می‌شوند.

• ثبات قیمت‌ها: با ارائه مداوم سفارش‌های خرید و فروش، سازندگان بازار به تثبیت قیمت‌ها در یک بازار بسیار نوسانی کمک می‌کنند.

AMMها به شدت به فناوری‌های پیشرفته برای عملکرد کارآمد وابسته هستند. اجزای کلیدی فناوری شامل:

• پردازش داده‌های بلادرنگ: پلتفرم‌های معاملاتی با تأخیر کم به سازندگان بازار اجازه می‌دهند تا داده‌های بازار را به‌صورت بلادرنگ دریافت و پردازش کنند. این برای اتخاذ تصمیمات آگاهانه به‌سرعت ضروری است.

• ادغام API: بسیاری از AMMها APIهای با تأخیر کم را برای اجرای سریع‌تر معاملات نسبت به روش‌های سنتی تجارت ادغام می‌کنند. Lime Trading (2025) تأکید می‌کند که این فناوری‌ها برای حفظ برتری رقابتی بسیار مهم هستند.

• تحلیل پیش‌بینی: با استفاده از الگوریتم‌های یادگیری ماشین، AMMها می‌توانند روندهای بازار را پیش‌بینی کرده و استراتژی‌های خود را بر این اساس تنظیم کنند. این قابلیت توانایی آن‌ها را در مدیریت ریسک و بهینه‌سازی استراتژی‌های معاملاتی به طور مؤثر افزایش می‌دهد.

• تصمیم‌گیری خودکار: ابزارهای مبتنی بر هوش مصنوعی می‌توانند تصمیمات معاملاتی را بر اساس پارامترهای از پیش تعیین‌شده خودکار کنند و به سازندگان بازار این امکان را می‌دهند که به تغییرات بازار به‌طور آنی پاسخ دهند.

تأثیر بازارسازی الگوریتمی را می‌توان از طریق مطالعات موردی مختلف مشاهده کرد.

بنیاد دوم به عنوان یک سازنده بازار پیشرو در بازارهای نقدی اروپا شناخته شده است. آنها از فناوری پیشرفته و مدل‌های ریاضی برای ایجاد استراتژی‌های تجاری پیشرو در بازار استفاده می‌کنند. رویکرد آنها نمونه‌ای از این است که چگونه ترکیبی از فناوری و درک مالی می‌تواند دینامیک‌های بازار را بازتعریف کند (بنیاد دوم، ۲۰۲۳).

بر اساس گزارش کوین‌گکو در سه‌ماهه اول سال ۲۰۲۵، چندین سازنده بازار برتر ارزهای دیجیتال ظهور کرده‌اند که نقش مهمی در تضمین نقدینگی و تسهیل تجارت در پلتفرم‌های مختلف ایفا می‌کنند. این شرکت‌ها استراتژی‌های خود را برای سازگاری با جنبه‌های منحصر به فرد بازار ارزهای دیجیتال، از جمله چالش‌های نظارتی و نوآوری‌های فناوری، تطبیق داده‌اند (Syndika, 2025).

با وجود مزایای خود، بازارسازی الگوریتمی بدون چالش‌ها نیست:

• نوسانات بازار: نوسانات بالا می‌تواند خطراتی برای سازندگان بازار ایجاد کند، زیرا تغییرات سریع قیمت می‌تواند منجر به خسارات قابل توجهی شود اگر موقعیت‌ها به درستی مدیریت نشوند.

• ریسک‌های فناوری: وابستگی به فناوری به این معنی است که هرگونه نقص در سیستم یا حملات سایبری می‌تواند عواقب شدیدی داشته باشد. سازندگان بازار باید در اقدامات قوی امنیت سایبری سرمایه‌گذاری کنند تا این ریسک‌ها را کاهش دهند.

آینده‌ی بازارسازی الگوریتمی امیدوارکننده به نظر می‌رسد، به‌ویژه در زمینه‌ی تغییرات مالی و پیشرفت‌های فناوری.

• ادغام با دیفای: با ادامه رشد مالی غیرمتمرکز (DeFi)، سازندگان بازار نقش حیاتی در تأمین نقدینگی برای این پلتفرم‌های نوظهور ایفا خواهند کرد.

• افزایش استفاده از هوش مصنوعی: انتظار می‌رود که ادغام هوش مصنوعی و یادگیری ماشین، کارایی و اثربخشی استراتژی‌های بازارسازی را افزایش دهد و امکان مدیریت ریسک بهتر و قابلیت‌های پیش‌بینی را فراهم کند.

• تکامل مقررات: با بلوغ چشم‌انداز مقررات، سازندگان بازار باید به الزامات جدید انطباق توجه کنند در حالی که به ارائه نقدینگی در یک محیط بازار در حال تغییر ادامه می‌دهند.

بازار سازی الگوریتمی یکی از ارکان بازارهای مالی مدرن است که نقدینگی و ثبات را در کلاس‌های مختلف دارایی تضمین می‌کند. با بهره‌گیری از فناوری پیشرفته و تحلیل داده‌ها، AMMها تجارت کارآمدی را تسهیل کرده و در عین حال ریسک‌های مرتبط با نوسانات بازار را مدیریت می‌کنند. با ادامه تحول این حوزه، به‌ویژه در زمینه ارزهای دیجیتال و DeFi، نقش بازارسازان الگوریتمی به طور فزاینده‌ای مهم خواهد شد و نیاز به سازگاری و پیشرفت فناوری در این زمینه پویا را برجسته می‌کند.