توضیح ROE تنظیم شده کشف سودآوری و عملکرد واقعی
ROE تعدیلشده یا بازده تعدیلشده بر سرمایه، یک معیار مالی است که ROE سنتی را با در نظر گرفتن تعدیلات برای اقلام یکباره، هزینههای غیرقابل تکرار یا سودهای فوقالعاده اصلاح میکند. این تعدیل به ارائه تصویری واضحتر از سودآوری و کارایی عملیاتی یک شرکت کمک میکند. در دنیایی که صورت‌های مالی می‌توانند اغلب تحت تأثیر رویدادهای نامنظم قرار گیرند، ROE تعدیلشده به عنوان ابزاری ارزشمند برای سرمایهگذاران و تحلیلگران عمل میکند.
برای درک کامل ROE تعدیلشده، درک اجزای کلیدی آن ضروری است:
-
درآمد خالص: این سودی است که یک شرکت پس از کسر تمام هزینه‌ها، مالیات‌ها و هزینه‌ها به دست می‌آورد. برای ROE تعدیلشده، این رقم به‌گونه‌ای اصلاح می‌شود که هرگونه اقلام فوقالعاده را شامل نشود.
-
حقوق صاحبان سهام: این نمایانگر ارزش خالص یک شرکت است که به عنوان مجموع دارایی‌ها منهای مجموع بدهی‌ها محاسبه می‌شود. میانگین حقوق صاحبان سهام در یک دوره معمولاً برای اندازه‌گیری دقیق‌تر استفاده می‌شود.
-
تنظیمات: اینها می‌توانند شامل:
-
هزینههای غیر تکراری (به عنوان مثال، هزینههای ناشی از یک دعوی حقوقی یکباره)
-
سودهای فوقالعاده (به عنوان مثال، سودهای ناشی از فروش یک شرکت تابعه)
-
سایر تغییرات قابل توجه که منعکس کننده عملیات جاری نیستند.
-
در سال‌های اخیر، تغییر قابل توجهی در نحوه گزارش‌دهی شرکتها از عملکرد مالی خود مشاهده شده است:
-
افزایش شفافیت: شرکتها اکنون بیشتر تمایل دارند تا تغییرات اعمال شده بر معیارهای مالی خود را افشا کنند، که این امر به سرمایهگذاران اجازه میدهد تا دلیل پشت برخی نتایج مالی را درک کنند.
-
تمرکز بر درآمدهای پایدار: سرمایهگذاران به طور فزاینده‌ای به درآمدهای پایدار به جای سودهای یکباره علاقه‌مند هستند. ROE تعدیلشده به شناسایی شرکت‌هایی که عملکرد ثابتی را نشان می‌دهند، کمک میکند.
-
ادغام با معیارهای ESG: با توجه به اینکه عوامل محیطی، اجتماعی و مدیریتی (ESG) به طور فزاینده‌ای به تصمیمات سرمایهگذاری مرتبط می‌شوند، ROE تعدیلشده معمولاً در کنار این معیارها ارزیابی می‌شود تا دیدگاهی جامع از ارزش یک شرکت ارائه دهد.
ROE تنظیمشده میتواند بر اساس تنظیمات انجام‌شده اشکال مختلفی به خود بگیرد:
-
ROE استاندارد تنظیمشده: این رایج‌ترین شکل است، جایی که درآمد خالص برای اقلام غیرتکراری تنظیم می‌شود.
-
بازده حقوق صاحبان سهام تعدیلشده پیش‌بینی‌شده: این نسخه تعدیلات درآمدهای پیش‌بینی‌شده را بر اساس عملکرد آینده مورد انتظار در نظر میگیرد و معمولاً در مدل‌های ارزیابی استفاده می‌شود.
-
بازده حقوق صاحبان سهام تنظیمشده خاص هر بخش: صنایع مختلف ممکن است تنظیمات منحصر به فردی داشته باشند که برای ارزیابی دقیق‌تر مرتبط است، مانند تأثیرات نظارتی در حوزه بهداشت و درمان یا فناوری.
بیایید چند مثال را در نظر بگیریم تا نشان دهیم چگونه ROE تعدیلشده میتواند به کار گرفته شود:
-
مثال 1: یک شرکت درآمد خالص ۱ میلیون دلار گزارش میدهد اما یک هزینه قانونی یکباره به مبلغ ۲۰۰,۰۰۰ دلار دارد. درآمد خالص تعدیلشده ۱ میلیون دلار + ۲۰۰,۰۰۰ دلار = ۱.۲ میلیون دلار خواهد بود. اگر میانگین حقوق صاحبان سهام ۵ میلیون دلار باشد، ROE تعدیلشده به‌صورت زیر خواهد بود:
\( \text{ROE تعدیل شده} = \frac{1.2 \text{ میلیون}}{5 \text{ میلیون}} = 24\% \) -
مثال ۲: یک شرکت فناوری دارای درآمد خالص ۵۰۰,۰۰۰ دلار است که یک سود یکباره ۱۰۰,۰۰۰ دلار از فروش یک پتنت دارد. درآمد خالص تعدیلشده ۵۰۰,۰۰۰ دلار - ۱۰۰,۰۰۰ دلار = ۴۰۰,۰۰۰ دلار خواهد بود. اگر میانگین حقوق صاحبان سهام ۲ میلیون دلار باشد، ROE تعدیلشده به‌صورت زیر خواهد بود:
\( \text{ROE تعدیل شده} = \frac{400 \text{ هزار}}{2 \text{ میلیون}} = 20\% \)
برای بهره‌برداری مؤثر از ROE تعدیلشده در تحلیل مالی، استراتژی‌های زیر را در نظر بگیرید:
-
تحلیل مقایسه‌ای: از ROE تنظیمشده برای مقایسه شرکت‌های مشابه در یک صنعت استفاده کنید تا عملکرد نسبی را بسنجید.
-
تحلیل روند: پیگیری ROE تعدیل شده در چندین دوره برای شناسایی روندها و ارزیابی اینکه آیا یک شرکت در سودآوری خود در حال بهبود یا کاهش است.
-
ترکیب با سایر معیارها: از ROE تعدیلشده به همراه سایر معیارهای مالی مانند ROI یا ROA برای تحلیل جامع سلامت مالی یک شرکت استفاده کنید.
درک ROE تعدیلشده برای هر کسی که در تحلیل مالی مشغول است، چه سرمایهگذاران، تحلیلگران یا صاحبان کسبوکار، ضروری است. با تعدیل برای اقلام غیرتکراری، ROE تعدیلشده تصویر واضحتری از سودآوری واقعی یک شرکت ارائه میدهد. این معیار میتواند بهطور قابل‌توجهی فرآیند تصمیم‌گیری شما را بهبود بخشد و به شما اجازه دهد عملکرد یک شرکت را با دقت بیشتری ارزیابی کنید. با ادامه تحول گزارش‌دهی مالی، آگاه ماندن از معیارهایی مانند ROE تعدیلشده به شما این امکان را میدهد که با اطمینان در دنیای پیچیده مالی حرکت کنید.
Adjusted ROE چیست و چرا اهمیت دارد؟
بازده حقوق صاحبان سهام تنظیمشده یا ROE، یک معیار مالی است که سودآوری یک شرکت را با تنظیم درآمد خالص برای اقلام غیرمعمول ارزیابی میکند. این معیار بسیار مهم است زیرا تصویر واضحتری از سلامت مالی یک شرکت ارائه میدهد و به سرمایهگذاران این امکان را میدهد که تصمیمات آگاهانهتری بگیرند.
چگونه میتوانید ROE تعدیلشده را محاسبه کنید؟
برای محاسبه ROE تعدیلشده، شما درآمد خالص تعدیلشده (که هزینههای یکباره یا اقلام فوقالعاده را شامل نمیشود) را گرفته و آن را بر میانگین حقوق صاحبان سهام تقسیم میکنید. این به شما نمای دقیقتری از اینکه یک شرکت چقدر بهطور مؤثر از حقوق صاحبان سهام خود سود تولید میکند، میدهد.
چگونه ROE تعدیلشده میتواند بر تصمیمات سرمایهگذاری تأثیر بگذارد؟
ROE تعدیل شده تصویری واضحتر از سودآوری یک شرکت به سرمایهگذاران ارائه میدهد و هزینههای یکباره و عوامل دیگر را در نظر میگیرد. این امر تصمیمگیریهای سرمایهگذاری آگاهانهتری را بر اساس عملکرد پایدار به جای ارقام اغراقآمیز امکانپذیر میسازد.
استفاده از ROE تنظیمشده به جای ROE سنتی چه مزایایی دارد؟
استفاده از ROE تعدیلشده نمای دقیقتری از سلامت مالی یک شرکت ارائه میدهد با حذف انحرافات ناشی از اقلام غیرتکراری. این معیار به ذینفعان کمک میکند تا کارایی عملیاتی واقعی و پتانسیل رشد بلندمدت یک شرکت را ارزیابی کنند.
Adjusted ROE چگونه از ROE سنتی در ارزیابی ریسک متفاوت است؟
ROE تعدیلشده تصویر واضحتری از سلامت مالی یک شرکت ارائه میدهد با حذف سودها یا زیانهای یکباره. این به سرمایهگذاران کمک میکند تا عملکرد واقعی و مداوم کسبوکار را ببینند. ROE سنتی ممکن است روی کاغذ خوب به نظر برسد، اما اگر بهواسطه رویدادهای غیرمعمول افزایش یافته باشد، میتواند خطرات بالقوه را پنهان کند. بنابراین، هنگام ارزیابی ثبات یک شرکت، ROE تعدیلشده مانند داشتن یک جفت عینک بهتر است.
آیا میتوان از ROE تنظیمشده در صنایع مختلف استفاده کرد؟
کاملاً درست است! در حالی که ROE تعدیلشده در بخشهایی مانند املاک و مستغلات و مالی بسیار مفید است، اما برای صنایع دیگر نیز به اندازه کافی انعطافپذیر است. این معیار به مقایسه شرکتها با تمرکز بر درآمدهای پایدار به جای رویدادهای یکباره کمک میکند. فقط به یاد داشته باشید که هر صنعت ویژگیهای خاص خود را دارد، بنابراین زمینه در هنگام انجام مقایسهها کلیدی است.
Adjusted ROE چه نقشی در ارزیابی REITها بهطور خاص ایفا میکند؟
برای REITها، ROE تعدیلشده بسیار مهم است زیرا سودآوری واقعی سرمایهگذاریهای ملکی را نشان میدهد. از آنجا که REITها معمولاً با نوسانات ارزش ملک و هزینههای منحصر به فرد مواجه هستند، ROE تعدیلشده به سرمایهگذاران کمک میکند تا درک کنند که REIT چگونه داراییهای خود را در طول زمان مدیریت میکند. این مانند نگاهی پشت صحنه به این است که چگونه یک REIT به طور مؤثر بازدهی تولید میکند.