عائد الاستحقاق (YTM) دليل شامل للمستثمرين

عائد الاستحقاق (YTM) هو مقياس مالي رئيسي يمثل العائد الإجمالي الذي يمكن أن يتوقعه المستثمر إذا تم الاحتفاظ بالسند حتى تاريخ استحقاقه. يتم التعبير عنه كنسبة مئوية سنوية ويشمل السعر الحالي للسند في السوق، ومدفوعات القسيمة، والوقت المتبقي حتى الاستحقاق. بشكل أساسي، يساعد عائد الاستحقاق المستثمرين على فهم الربحية المحتملة للسند مقارنة بخيارات الاستثمار الأخرى.

فهم العائد حتى الاستحقاق يتضمن عدة مكونات أساسية:

• سعر السوق الحالي: السعر الذي يتم تداول السند به حالياً في السوق.

• مدفوعات القسيمة: هذه هي المدفوعات الدورية للفائدة التي تُدفع لحامل السند، وعادة ما تُعبر كنسبة مئوية من القيمة الاسمية للسند.

• القيمة الاسمية: تُعرف أيضًا بالقيمة الاسمية، وهي المبلغ الذي يوافق مُصدر السند على دفعه لحامل السند عند الاستحقاق.

• سنوات حتى الاستحقاق: عدد السنوات المتبقية حتى يستحق السند ويتم سداد القيمة الاسمية لحامل السند.

يمكن تصنيف العائد حتى الاستحقاق (YTM) إلى أنواع مختلفة بناءً على سياق حسابه:

• العائد حتى الاستحقاق الاسمي: هذا هو المقياس الأساسي للعائد حتى الاستحقاق دون تعديل للتضخم. إنه يعكس العائد المتوقع بناءً فقط على مدفوعات القسيمة والقيمة الاسمية.

• العائد الحقيقي حتى الاستحقاق: تأخذ هذه النسخة في الاعتبار التضخم، مما يوفر صورة أكثر دقة عن القوة الشرائية للعوائد.

• العائد على الاستدعاء (YTC): بالنسبة للسندات القابلة للاستدعاء، فإن YTC هو العائد المحسوب على افتراض أن السند يتم استدعاؤه قبل الاستحقاق. إنه مفيد لتقييم مخاطر الاسترداد المبكر.

لتوضيح العائد حتى الاستحقاق (YTM)، اعتبر سندًا بقيمة اسمية قدرها 1,000 دولار، ومعدل قسيمة 5% و10 سنوات حتى الاستحقاق. إذا كان السند يتداول حاليًا بسعر 950 دولار، فإن حساب العائد حتى الاستحقاق سيأخذ في الاعتبار مدفوعات القسيمة والفرق بين سعر الشراء والقيمة الاسمية.

يمكن أن يكون حساب العائد حتى الاستحقاق (YTM) معقدًا، ولكن يمكن تقريبه باستخدام الآلات الحاسبة المالية أو صيغ محددة.

يمكن للمستثمرين استخدام YTM في استراتيجيات متنوعة:

• تقييم السندات: العائد حتى الاستحقاق (YTM) ضروري لتقييم السندات ومقارنتها بفرص الاستثمار الأخرى، مثل الأسهم أو العقارات.

• إدارة المحفظة: من خلال فهم العائد حتى الاستحقاق (YTM)، يمكن للمستثمرين اتخاذ قرارات مستنيرة بشأن السندات التي يجب تضمينها في محافظهم بناءً على تحمل المخاطر وتوقعات العائد.

• تقييم مخاطر سعر الفائدة: يساعد YTM في تقييم كيفية تأثير التغيرات في أسعار الفائدة على قيمة السند.

مع تطور المشهد المالي، تظهر اتجاهات جديدة في YTM:

• زيادة استخدام التكنولوجيا: توفر منصات التكنولوجيا المالية (fintech) الآن أدوات تبسط حسابات YTM، مما يجعلها متاحة لجمهور أوسع.

• التركيز على السندات البيئية والاجتماعية وحوكمة الشركات (ESG): تؤثر عوامل البيئة والمجتمع وحوكمة الشركات (ESG) بشكل متزايد على حسابات العائد حتى الاستحقاق (YTM)، حيث يسعى المستثمرون إلى خيارات استثمار مستدامة.

• حسابات العائد حتى الاستحقاق الديناميكية: مع ارتفاع تحليلات البيانات، يستفيد المستثمرون من البيانات في الوقت الفعلي لضبط حسابات العائد حتى الاستحقاق، مما يعكس ظروف السوق بدقة أكبر.

العائد حتى الاستحقاق هو مفهوم أساسي في المالية يوفر رؤى قيمة حول العوائد المحتملة لاستثمارات السندات. من خلال فهم مكوناته وأنواعه والاتجاهات الحديثة، يمكن للمستثمرين اتخاذ قرارات أكثر اطلاعًا وتحسين استراتيجيات استثماراتهم. سواء كنت مستثمرًا متمرسًا أو بدأت للتو، فإن فهم العائد حتى الاستحقاق سيعزز قدرتك على التنقل في عالم الأوراق المالية ذات الدخل الثابت المعقد.