نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P/B) أداة أساسية لتقييم الأسهم

نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P/B Ratio) هي مقياس مالي يقارن القيمة السوقية للشركة بقيمتها الدفترية. وهي توفر نظرة ثاقبة حول المبلغ الذي يرغب المستثمرون في دفعه مقابل كل دولار من الأصول الصافية. يتم حساب نسبة السعر إلى القيمة الدفترية بقسمة سعر السهم الحالي على القيمة الدفترية لكل سهم. قد تشير نسبة السعر إلى القيمة الدفترية المنخفضة إلى أن السهم مقوم بأقل من قيمته الحقيقية، في حين قد تشير نسبة السعر إلى القيمة الدفترية المرتفعة إلى المبالغة في تقدير القيمة.

• سعر السوق: هذا هو سعر التداول الحالي لأسهم الشركة في السوق.

• القيمة الدفترية: تمثل القيمة الإجمالية لأصول الشركة مطروحًا منها التزاماتها. يمكن العثور على القيمة الدفترية في الميزانية العمومية ويتم حسابها على أنها إجمالي الأصول مطروحًا منها إجمالي الالتزامات.

• القيمة الدفترية لكل سهم: يتم الحصول عليها عن طريق تقسيم القيمة الدفترية على إجمالي عدد الأسهم القائمة، مما يمنح المستثمرين صورة أكثر وضوحًا عن القيمة على أساس كل سهم.

• نسبة السعر إلى القيمة الدفترية المستمرة: تستخدم هذه النسبة القيمة الدفترية من أحدث البيانات المالية، مما يسمح للمستثمرين بتحليل الشركة على أساس الأداء التاريخي.

• نسبة السعر إلى القيمة الدفترية المستقبلية: تقدر هذه النسبة القيمة الدفترية المستقبلية، غالبًا بناءً على توقعات المحللين، مما يوفر منظورًا مستقبليًا.

تشير الاتجاهات الأخيرة إلى أن المستثمرين يستخدمون بشكل متزايد نسبة السعر إلى القيمة الدفترية جنبًا إلى جنب مع مقاييس أخرى، مثل نسبة السعر إلى الأرباح (P/E)، للحصول على رؤية أكثر شمولاً لتقييم الشركة. بالإضافة إلى ذلك، أدى صعود شركات التكنولوجيا إلى اختلافات في نسب السعر إلى القيمة الدفترية، حيث تتمتع العديد من شركات التكنولوجيا بقيم دفترية منخفضة نسبيًا مقارنة بتقييماتها السوقية.

• المثال 1: إذا كان سعر سهم الشركة الحالي 50 دولارًا وكانت القيمة الدفترية للسهم 25 دولارًا، فإن نسبة السعر إلى القيمة الدفترية ستكون 2.0. وهذا يشير إلى أن المستثمرين يدفعون ضعف القيمة الدفترية لكل سهم.

• المثال 2: على العكس من ذلك، إذا كان سعر سهم الشركة المتداول 30 دولارًا وكانت القيمة الدفترية للسهم 45 دولارًا، فإن نسبة السعر إلى القيمة الدفترية ستكون تقريبًا 0.67. وهذا يشير إلى أن السهم قد يكون مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية.

• الاستثمار القيمي: غالبًا ما يبحث المستثمرون عن الأسهم ذات نسبة السعر إلى القيمة الدفترية المنخفضة كاستثمارات قيمة محتملة، مع المراهنة على أن السوق سوف تدرك في النهاية القيمة الحقيقية للشركة.

• التحليل المقارن: يمكن استخدام نسبة السعر إلى القيمة الدفترية لمقارنة الشركات ضمن نفس الصناعة. قد يكون من المفيد إجراء مزيد من التحقيقات حول الشركة التي تتمتع بنسبة سعر إلى قيمة دفترية أقل بكثير من نظيراتها.

• اعتبارات القطاع: تُعد نسبة السعر إلى القيمة الدفترية مفيدة بشكل خاص في الصناعات كثيفة رأس المال، مثل التصنيع والمرافق، حيث تلعب الأصول الملموسة دورًا مهمًا في القيمة الإجمالية للشركة.

إن نسبة السعر إلى القيمة الدفترية هي أداة حيوية في المشهد المالي، حيث توفر لمحة عامة عن تقييم الشركة نسبة إلى قيمتها الدفترية. ومن خلال فهم مكوناتها وأنواعها واتجاهاتها، يمكن للمستثمرين اتخاذ قرارات أكثر استنارة وتحديد مواقع محافظهم الاستثمارية بشكل استراتيجي. وسواء كنت مستثمرًا متمرسًا أو مبتدئًا، فإن مراقبة نسبة السعر إلى القيمة الدفترية يمكن أن تقدم رؤى قيمة حول ديناميكيات السوق وأداء الشركة.