فهم استراتيجية التدرج في السندات

إن التدرج في الاستثمار في السندات هو استراتيجية استثمارية مصممة لإدارة جدول استحقاق استثمارات السندات. وهي تتضمن شراء سندات متعددة بتواريخ استحقاق مختلفة، مما يسمح للمستثمرين بإدارة مخاطر أسعار الفائدة بشكل فعال وضمان تدفق ثابت من الدخل. توفر هذه الطريقة طريقة منظمة للاستثمار في الأوراق المالية ذات الدخل الثابت، مما يجعلها جذابة بشكل خاص خلال بيئات أسعار الفائدة المتقلبة.

• جدول الاستحقاق: المكون الأساسي للتسلسل هو تواريخ الاستحقاق المتدرجة. على سبيل المثال، قد يختار المستثمر سندات تستحق خلال عام أو عامين أو خمسة أو عشرة أعوام، مما يخلق سلمًا من تواريخ الاستحقاق.

• مبالغ الاستثمار: يتضمن التوزيع الفعّال تخصيص مبالغ مختلفة من رأس المال لسندات ذات آجال استحقاق مختلفة، مما يسمح بالمرونة في إدارة التدفق النقدي.

• أسعار الفائدة: تستفيد الاستراتيجية من أسعار الفائدة المتغيرة المرتبطة بفترات الاستحقاق المختلفة، مما قد يوفر عوائد أفضل بمرور الوقت.

• السلم التقليدي: هذا هو النهج الأكثر شيوعًا حيث يتم شراء السندات بفاصل زمني ثابت بين فترات الاستحقاق. على سبيل المثال، يمكن للمستثمر شراء سندات تستحق كل عام لمدة خمس سنوات.

• استراتيجية باربل: تجمع هذه الاستراتيجية بين السندات قصيرة الأجل والسندات طويلة الأجل، مما يوفر عوائد مرتفعة محتملة مع الحفاظ على بعض السيولة. وتركز على الاستثمار في السندات قصيرة الأجل (مثل 1-2 سنة) والسندات طويلة الأجل (مثل 10-20 سنة).

• السلم المخصص: يقوم المستثمرون بتخصيص سلمهم وفقًا لأهدافهم المالية المحددة وقدرتهم على تحمل المخاطر وظروف السوق، مما يسمح بفترات استحقاق مخصصة.

يتطور سوق السندات باستمرار وقد ظهرت اتجاهات معينة في السنوات الأخيرة:

• زيادة الاهتمام بسندات الحوكمة البيئية والاجتماعية والحوكمة: يركز المستثمرون على سندات الحوكمة المستدامة بيئيًا. ويمكن أن تتضمن استراتيجيات التدرج مزيجًا من السندات التقليدية والسندات المتوافقة مع الحوكمة البيئية والاجتماعية والحوكمة لتحقيق الأهداف الاجتماعية والمالية.

• ارتفاع أسعار الفائدة: في ظل الظروف الاقتصادية الأخيرة، يتبنى العديد من المستثمرين التدرج في الأسعار لتقليل التعرض لمخاطر أسعار الفائدة، مما يسمح لهم بالاستفادة من أسعار الفائدة المرتفعة عند استحقاقها.

• التكامل التكنولوجي: تسمح منصات التكنولوجيا المالية المبتكرة الآن باستراتيجيات التسلسل الآلي، مما يسهل على المستثمرين الأفراد تنفيذ وإدارة محافظ السندات الخاصة بهم.

1. مثال على السلم التقليدي: يشتري المستثمر سندات بقيمة 1000 دولار تستحق في السنوات الأولى والثانية والثالثة والرابعة والخامسة. وفي كل عام، يستحق سند واحد، مما يوفر للمستثمر تدفقًا نقديًا ثابتًا وفرصة إعادة الاستثمار في سندات ذات عائد أعلى محتملة.

2. مثال على استراتيجية باربل: قد يشتري المستثمر 5000 دولار في سندات مدتها عام واحد و5000 دولار في سندات مدتها عشر سنوات. يتيح هذا الهيكل الوصول إلى السيولة قصيرة الأجل مع الاحتفاظ بجزء مستثمر في الأوراق المالية طويلة الأجل لتحقيق عوائد فائدة أعلى.

• مبادلة السندات: استراتيجية ذات صلة حيث يقوم المستثمرون باستبدال السندات الموجودة في محافظهم لتحسين العائد أو تقليل التعرض لأسعار الفائدة، واستكمال نهج التدرج.

• صناديق السندات: قد يختار المستثمرون أيضًا صناديق السندات التي تستخدم استراتيجية التدرج ضمن سياق الاستثمار المجمع، مما يمنحهم سهولة الوصول وفوائد التنويع.

تظل استراتيجية التدرج في السندات استراتيجية استثمارية مرنة تسمح للمستثمرين بتصميم محافظ السندات الخاصة بهم. ومن خلال إنشاء مزيج من آجال الاستحقاق، يمكن للمستثمرين إدارة مخاطر أسعار الفائدة وتعزيز السيولة وتحسين تدفقات الدخل. ومع استمرار تطور الاتجاهات في سوق السندات، فإن تكييف استراتيجية التدرج قد يكون مفيدًا لكل من المستثمرين الأفراد والمؤسسات.