قيمة المؤسسة (EV) دليل كامل لتقييم الأعمال

القيمة المؤسسية (EV) هو مصطلح ستسمعه كثيرًا في عالم التمويل ولسبب وجيه! فهو يوفر صورة واضحة للقيمة الإجمالية للشركة، مع مراعاة ليس فقط قيمتها السوقية ولكن أيضًا ديونها والنقد المتاح لديها. فكر في الأمر باعتباره طريقة أكثر شمولاً لتقييم الشركة، خاصة عندما تفكر في الاستحواذ أو الاستثمار.

ولكي نفهم مفهوم السيارة الكهربائية حقًا، دعونا نقسمها إلى مكوناتها الأساسية:

• القيمة السوقية: هي القيمة السوقية الإجمالية للأسهم المتداولة للشركة. ويتم حسابها بضرب سعر السهم الحالي في العدد الإجمالي للأسهم المتداولة.

• إجمالي الديون: يشمل هذا جميع الالتزامات قصيرة الأجل وطويلة الأجل. من المهم أن نضع في الحسبان الديون لأنها تمثل الالتزامات التي يتعين على الشركة سدادها.

• النقد وما يعادله: هذه هي الأصول السائلة التي تحتفظ بها الشركة. يتم طرحها من إجمالي القيمة السوقية والديون حيث يمكن استخدامها لسداد الالتزامات.

إذا جمعنا كل ذلك معًا، فإن صيغة حساب القيمة المؤسسية هي:

إن فهم EV أمر ضروري لعدة أسباب:

• قرارات الاستثمار: يستخدم المستثمرون غالبًا القيمة السوقية للشركة لمقارنة الشركات ذات الهياكل الرأسمالية المختلفة. فهي توفر مقارنة أكثر دقة من القيمة السوقية وحدها.

• عمليات الدمج والاستحواذ: عندما يتم تقييم الشركات من أجل الاستحواذ، فإن القيمة الاقتصادية للشركة تمنح المشترين صورة أكثر وضوحًا عما يدفعون مقابله بالفعل، بما في ذلك جميع الالتزامات.

• نسب التقييم: غالبًا ما يستخدم المحللون القيمة المؤسسية في نسب مالية مختلفة (مثل القيمة المؤسسية/الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك) لتقييم الصحة المالية للشركة وكفاءتها التشغيلية.

في السنوات الأخيرة، كان هناك اتجاه متزايد نحو استخدام القيمة الاقتصادية في سياق الاستثمار المستدام ومعايير ESG (البيئة والمجتمع والحوكمة). ويأخذ المستثمرون في الاعتبار بشكل متزايد التأثير الاجتماعي والبيئي للشركة عند تقييم قيمتها الإجمالية.

ومع تزايد وعي السوق بهذه العوامل، فإن الشركات التي تتفوق في الاستدامة قد تشهد زيادة في قيمتها المؤسسية، مما يعكس مكانتها باعتبارها استثمارات مرغوبة أكثر.

لنفترض أن الشركة XYZ لديها البيانات المالية التالية:

• القيمة السوقية: 500 مليون دولار
• إجمالي الديون: 200 مليون دولار
• النقد وما يعادله: 50 مليون دولار

باستخدام صيغتنا، يمكننا حساب قيمة المؤسسة على النحو التالي:

وبالتالي، فإن القيمة المؤسسية لشركة XYZ هي 650 مليون دولار.

هناك العديد من الأساليب والاستراتيجيات التي تستخدم قيمة المؤسسة:

• نسبة EV/EBITDA: تقسم هذه النسبة EV على أرباح الشركة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء، مما يوفر نظرة ثاقبة على ربحيتها نسبة إلى قيمتها الإجمالية.

• التدفق النقدي المخصوم (DCF): في تحليل التدفق النقدي المخصوم، يتم استخدام القيمة الاقتصادية لتحديد القيمة الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية للشركة، مما يسمح للمستثمرين باتخاذ قرارات مستنيرة.

• تحليل الشركات القابلة للمقارنة: غالبًا ما يقارن المستثمرون القيمة السوقية للشركات المماثلة لقياس ما إذا كان السهم مبالغًا في قيمته أو أقل من قيمته الحقيقية.

باختصار، تُعَد القيمة المؤسسية مقياسًا ماليًا بالغ الأهمية يوفر رؤية شاملة لقيمة الشركة. ويُعد فهم مكوناتها وتطبيقاتها أمرًا ضروريًا لأي شخص يتطلع إلى التنقل في عالم التمويل المعقد. وسواء كنت مستثمرًا أو مالكًا لشركة أو مجرد فضولي بشأن كيفية عمل التقييمات، فإن فهم مفهوم القيمة المؤسسية سيمكن من اتخاذ قراراتك المالية.