استراتيجية البيع المغطاة توليد الدخل وإدارة المخاطر في تداول الخيارات

استراتيجية البيع المغطى هي استراتيجية تداول خيارات مثيرة للاهتمام تتيح للمستثمرين تحقيق دخل بينما يمكنهم الحصول على أصل بسعر مناسب. في جوهرها، تتضمن بيع خيارات البيع بينما يتم الاحتفاظ في الوقت نفسه بمركز قصير في الأصل الأساسي. هذه الاستراتيجية جذابة بشكل خاص لأولئك الذين يسعون لتخفيف المخاطر بينما يكسبون أيضًا عوائد من مبيعات الخيارات.

• المركز القصير في الأصل الأساسي: يقوم المستثمر ببيع الأصل الأساسي على المكشوف، متوقعًا أن ينخفض سعره.

• بيع خيارات البيع: يقوم المستثمر ببيع خيارات البيع على نفس الأصل الأساسي، ويجمع الأقساط من البيع.

• متطلبات الهامش: من الضروري الحفاظ على هامش كافٍ في حساب التداول بسبب المركز القصير.

• تاريخ الانتهاء: تحتوي خيارات البيع المباعة على تاريخ انتهاء محدد، والذي يلعب دورًا حاسمًا في تحديد نتيجة الاستراتيجية.

• الخيارات المغطاة القياسية: هذه هي الشكل الأكثر شيوعًا، حيث يبيع المستثمر خيار بيع بينما يكون لديه مركز قصير في الأصل الأساسي.

• خيار البيع المكشوف المغطى: في هذه الاستراتيجية، يبيع المستثمر خيارات البيع دون الاحتفاظ بمركز قصير مطابق، مما يعرضهم لمخاطر أعلى.

• مثال 1: تطبيق أساسي

  • السيناريو: يعتقد مستثمر أن سهم شركة X، الذي يتم تسعيره حالياً بـ 50 دولاراً، سينخفض.

  • الإجراء: يقوم المستثمر ببيع خيار بيع بسعر تنفيذ قدره 48 دولارًا، ويجمع قسطًا قدره 2 دولار.

  • النتيجة: إذا انخفض سعر السهم دون 48 دولارًا، فقد يُلزم المستثمر بشراء السهم بهذا السعر. ومع ذلك، نظرًا لأنهم في وضع بيع على الأصل، يمكنهم تعويض الخسائر المحتملة من الانخفاض مع القسط المستلم.

• مثال 2: تطبيق متقدم

  • السيناريو: يتوقع المستثمر انخفاضًا طفيفًا في سهم شركة Y، الذي يتم تسعيره حاليًا بـ 100 دولار.

  • الإجراء: يقوم المستثمر ببيع خيار بيع بسعر تنفيذ قدره 95 دولارًا مقابل قسط قدره 3 دولارات بينما يحتفظ بمركز قصير في السهم.

  • النتيجة: إذا كان سعر السهم فوق 95 دولارًا عند انتهاء الصلاحية، يحتفظ المستثمر بالعلاوة. إذا انخفض السعر، يمكنهم شراء السهم بسعر أقل، وبالتالي الاستفادة من العلاوة التي تم جمعها.

• استراتيجية الخيار الوقائي: تتضمن هذه الاستراتيجية شراء خيار بيع أثناء الاحتفاظ بمركز طويل في الأصل الأساسي، مما يوفر حماية من الجانب السلبي ضد الخسائر المحتملة.

• استراتيجية الخيار المغطى: في هذا النهج، يحتفظ المستثمر بمركز طويل في أصل ما ويبيع خيارات الشراء ضده، مما يولد دخلاً مشابهًا لاستراتيجية الخيار المغطى.

• خيار البيع المدعوم نقدًا: تتضمن هذه الطريقة بيع خيارات البيع مع الاحتفاظ بما يكفي من النقد لشراء الأصل الأساسي إذا تم تنفيذ الخيارات.

استراتيجية البيع المغطاة هي أداة قوية للمستثمرين الذين يتطلعون إلى توليد الدخل مع إدارة المخاطر. من خلال فهم مكوناتها وأنواعها والتطبيقات المحتملة، يمكن للمستثمرين اتخاذ قرارات مستنيرة تتماشى مع أهدافهم المالية. كما هو الحال مع أي استراتيجية استثمار، من الضروري إجراء بحث شامل والنظر في ظروف السوق قبل الانغماس فيها.