استراتيجية الشراء والكتابة توليد الدخل من المكالمات المغطاة

استراتيجية الشراء والكتابة، المعروفة أيضًا باستراتيجية الخيار المغطى، هي نهج استثماري شائع يمزج بين ملكية الأسهم وتداول الخيارات. في هذه الاستراتيجية، يقوم المستثمر بشراء أسهم من شركة ما وبيع خيارات الشراء على تلك الأسهم في الوقت نفسه. من خلال القيام بذلك، يجمع المستثمر العوائد من خيارات الشراء، مما يمكن أن يوفر دخلاً إضافيًا مع الحفاظ على ملكية الأسهم الأساسية.

تعتبر هذه الاستراتيجية جذابة بشكل خاص لأولئك الذين يعتقدون أن سعر السهم سيظل مستقراً نسبياً أو سيزداد قليلاً على مدى فترة زمنية محددة. من خلال بيع خيارات الشراء، يمكن للمستثمرين الاستفادة من دخل العلاوة بينما لديهم أيضاً إمكانية تحقيق تقدير رأس المال من السهم الأساسي.

فهم مكونات استراتيجية الشراء والكتابة أمر حاسم لأي شخص يتطلع إلى تنفيذها بفعالية. إليك العناصر الرئيسية:

• السهم الأساسي: الأسهم التي يشتريها المستثمر. من الضروري اختيار سهم يتوقع المستثمر أن يؤدي بشكل مستقر أو إيجابي قليلاً.

• خيارات الشراء: عقود الخيارات التي يبيعها المستثمر. تمنح هذه العقود المشتري الحق، ولكن ليس الالتزام، لشراء السهم بسعر محدد مسبقًا (سعر التنفيذ) قبل انتهاء صلاحية الخيار.

• الدخل المتميز: الدخل الناتج عن بيع خيارات الشراء. يمكن أن يوفر هذا العائد وسادة ضد الخسائر المحتملة في السهم الأساسي.

• سعر التنفيذ: السعر الذي يمكن عنده ممارسة خيار الشراء. اختيار سعر تنفيذ مناسب أمر بالغ الأهمية، حيث إنه يحدد الربح المحتمل من زيادة قيمة الأسهم.

هناك طرق متنوعة لتنفيذ استراتيجية الشراء والكتابة، اعتمادًا على أهداف المستثمر وتوقعات السوق:

• خيار الشراء خارج المال (OTM): بيع خيارات الشراء بسعر تنفيذ أعلى من سعر السهم الحالي. تتيح هذه الطريقة إمكانية تقدير قيمة السهم قبل ممارسة الخيار.

• عند النقطة (ATM) شراء-كتابة: بيع خيارات الشراء بسعر تنفيذ يساوي سعر السهم الحالي. تعظم هذه الاستراتيجية دخل القسط ولكنها تحد من الإمكانية الصاعدة.

• في المال (ITM) شراء-كتابة: بيع خيارات الشراء بسعر تنفيذ أقل من سعر السهم الحالي. هذه الطريقة تولد أقساطًا أعلى ولكن قد تؤدي إلى استدعاء السهم إذا ارتفع السعر بشكل كبير.

مع تطور مشاهد الاستثمار، تتطور أيضًا الاستراتيجيات التي يستخدمها المستثمرون. إليك بعض من أحدث الاتجاهات المتعلقة باستراتيجية الشراء والكتابة:

• زيادة استخدام صناديق المؤشرات المتداولة: العديد من المستثمرين يستخدمون الآن صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) التي تستخدم استراتيجية الشراء والكتابة لتعزيز العوائد وإدارة المخاطر، مما يسمح بتنوع التعرض.

• التداول المدفوع بالتكنولوجيا: مع ظهور منصات التكنولوجيا المالية، أصبح تنفيذ استراتيجيات الشراء والكتابة أكثر سهولة، مما يمكّن المستثمرين من أتمتة بيع الخيارات وإدارة المحافظ بشكل فعال.

• التركيز على توليد الدخل: في بيئة ذات معدلات فائدة منخفضة، يتجه العديد من المستثمرين إلى استراتيجيات الشراء والكتابة لتوليد دخل أعلى من محافظهم، مما يجعلها خيارًا مفضلًا بين المستثمرين الذين يسعون إلى الدخل.

لتوضيح كيفية عمل استراتيجية الشراء والكتابة بشكل أفضل، اعتبر الأمثلة التالية:

• مثال 1: يقوم مستثمر بشراء 100 سهم من شركة ABC بسعر 50 دولارًا لكل سهم. يبيعون خيار شراء بسعر تنفيذ 55 دولارًا مقابل قسط قدره 3 دولارات لكل سهم. إذا ارتفع سعر السهم إلى 54 دولارًا، يحتفظ المستثمر بالقسط ولا يزال يمتلك السهم. إذا تجاوز السعر 55 دولارًا، قد يضطرون لبيع الأسهم بهذا السعر.

• مثال 2: يقوم المستثمر بشراء 200 سهم من شركة XYZ بسعر 30 دولارًا لكل سهم ويبيع خيارات الشراء بسعر تنفيذ 32 دولارًا مقابل 1.50 دولار لكل سهم. إذا ظل سعر السهم أقل من 32 دولارًا، يحتفظون بالأسهم والعمولة. إذا تجاوز 32 دولارًا، يبيعون الأسهم لكنهم لا يزالون يحققون ربحًا من العمولة المستلمة.

استراتيجية الشراء والكتابة هي وسيلة فعالة لتوليد الدخل أثناء الاحتفاظ بمركز في الأسهم. من خلال فهم مكوناتها وأنواعها والاتجاهات الناشئة، يمكن للمستثمرين اتخاذ قرارات مستنيرة تتماشى مع أهدافهم المالية. توفر هذه الاستراتيجية توازنًا بين المخاطر والمكافآت، مما يجعلها خيارًا شائعًا بين المستثمرين المبتدئين وذوي الخبرة على حد سواء.