انتشار الفراشة دليل مفصل للمتداولين

تعتبر استراتيجية انتشار الفراشة (Butterfly Spread) واحدة من استراتيجيات تداول الخيارات الشائعة التي تتيح للمتداولين تحقيق الأرباح من تحركات الأسعار الطفيفة في الأصل الأساسي. تتميز هذه الاستراتيجية بهيكلها الفريد، الذي يتضمن شراء وبيع عدة عقود خيارات لإنشاء مركز بمخاطر ومكافآت محدودة. تكون الاستراتيجية فعالة بشكل خاص في سوق مستقر حيث من المتوقع أن تظل أسعار الأصل الأساسي دون تغيير نسبي.

لفهم استراتيجيات الفراشة، من الضروري معرفة مكوناتها:

• عقود الخيارات: تستخدم استراتيجيات الفراشة مزيجًا من خيارات الشراء أو البيع، وهي عقود تمنح الحائز الحق في شراء أو بيع أصل أساسي بسعر محدد مسبقًا.

• أسعار التنفيذ: تتضمن الاستراتيجية ثلاثة أسعار تنفيذ مختلفة، مما يخلق “امتداد الأجنحة” الذي يشبه الفراشة.

• تواريخ انتهاء الصلاحية: جميع الخيارات في استراتيجية الفراشة عادةً ما تكون لها نفس تاريخ انتهاء الصلاحية، مما يساعد في إدارة الموقف بفعالية.

يمكن تصنيف استراتيجيات الفراشة إلى عدة أنواع، كل منها يتناسب مع ظروف السوق المختلفة واستراتيجيات التداول:

• انتشار الفراشة الطويلة: هذا هو النوع الأكثر شيوعًا، حيث يشتري المتداول خيارًا واحدًا بسعر تنفيذ أقل، ويبيع خيارين بسعر تنفيذ متوسط، ويشتري خيارًا آخر بسعر تنفيذ أعلى. تحقق هذه الاستراتيجية أرباحًا عندما يكون سعر الأصل الأساسي قريبًا من سعر التنفيذ المتوسط عند انتهاء الصلاحية.

• انتشار الفراشة القصير: هذه الاستراتيجية هي عكس انتشار الفراشة الطويل. يقوم المتداول ببيع خيار واحد بسعر تنفيذ أقل، وشراء خيارين بسعر تنفيذ متوسط، وبيع خيار آخر بسعر تنفيذ أعلى. تُستخدم هذه الطريقة عندما يتوقع المتداول حركة سعرية كبيرة في الأصل الأساسي.

• انتشار الفراشة الحديدية: تجمع الفراشة الحديدية بين خيارات الشراء والبيع. تتضمن بيع خيار شراء وخيار بيع عند نفس سعر التنفيذ الوسيط بينما يتم شراء خيار شراء عند سعر تنفيذ أعلى وخيار بيع عند سعر تنفيذ أدنى. هذه الاستراتيجية مثالية للمتداولين الذين يسعون للاستفادة من انخفاض التقلبات.

دعونا نستعرض بعض الأمثلة لتوضيح كيفية عمل استراتيجيات Butterfly Spreads في الممارسة العملية:

• مثال على انتشار الفراشة الطويلة: يعتقد المتداول أن السهم XYZ، الذي يتم تداوله حاليًا بسعر 50 دولارًا، سيظل مستقرًا. قاموا بإعداد استراتيجية Long Butterfly Spread عن طريق: شراء خيار شراء واحد بسعر تنفيذ 45 دولار بيع خيارين للاتصال بسعر تنفيذ قدره 50 دولارًا شراء خيار شراء واحد بسعر تنفيذ 55 دولار تحدد هذه الاستراتيجية المخاطر على صافي القسط المدفوع ولكنها تقدم أقصى ربح إذا أغلقت الأسهم عند 50 دولارًا عند انتهاء الصلاحية.

• مثال على انتشار الفراشة القصيرة: يتوقع المتداول حركة سعرية كبيرة في السهم XYZ. يقومون بإنشاء انتشار فراشة قصيرة عن طريق: بيع خيار الاتصال 1 بسعر تنفيذ قدره 45 دولارًا

  • شراء خيارين للاتصال بسعر تنفيذ قدره 50 دولارًا بيع خيار الاتصال 1 بسعر تنفيذ قدره 55 دولارًا تحقق هذه الاستراتيجية أرباحًا إذا تحرك السهم بعيدًا بشكل كبير عن سعر التنفيذ الأوسط.

فهم استراتيجيات الفراشة يفتح الباب أمام استراتيجيات متنوعة ذات صلة يمكن للمتداولين استخدامها:

• سبريد كوندر: مشابه لسبريد الفراشة، يتضمن سبريد كوندر أربعة أسعار تنفيذ ويمكن أن يقدم مناطق ربح أوسع.

• الانتشارات الرأسية: تتضمن شراء وبيع الخيارات من نفس الفئة بأسعار تنفيذ مختلفة أو تواريخ انتهاء مختلفة، مما يوفر مزيدًا من المرونة في استراتيجيات التداول.

• تقويم الفروقات: تتضمن هذه الاستراتيجية شراء وبيع الخيارات بنفس سعر التنفيذ ولكن بتواريخ انتهاء مختلفة، مما يسمح للمتداولين بالاستفادة من تآكل الوقت.

تعتبر استراتيجيات الفراشة (Butterfly Spreads) نهجًا متعدد الاستخدامات واستراتيجيًا في تداول الخيارات، حيث تقدم وسيلة للاستفادة من تحركات الأسعار الطفيفة مع الحد من المخاطر. من خلال فهم الأنواع المختلفة وتطبيقاتها، يمكن للمتداولين تعزيز استراتيجياتهم في السوق واتخاذ قرارات مستنيرة. سواء كنت مبتدئًا أو متداولًا ذو خبرة، فإن دمج استراتيجيات الفراشة في أدواتك يمكن أن يفتح آفاقًا جديدة للربح.