شرح صندوق الانتشار استراتيجية التحكيم المتقدمة للخيارات

استراتيجية Box Spread هي استراتيجية متقدمة في تداول الخيارات تهدف إلى الاستفادة من عدم كفاءة التسعير في سوق الخيارات. تتضمن إنشاء مجموعة من المراكز الطويلة والقصيرة في الخيارات التي تتعلق بنفس الأصل الأساسي، وعادة ما تستخدم سعرين مختلفين للتنفيذ. غالبًا ما يستخدم المتداولون هذه الاستراتيجية للاستفادة من فرص التحكيم، التي تنشأ عندما يسعر السوق الخيارات بشكل خاطئ.

يتكون انتشار الصندوق من أربعة أرجل: مركزين طويلين ومركزين قصيرين. المفتاح هو أن هذه المراكز مُنظمة بطريقة تجعل الربح المحتمل محدد مسبقًا، بغض النظر عن حركة سعر الأصل الأساسي.

• خيار الشراء الطويل: شراء خيار شراء بسعر تنفيذ أقل.

• خيار الشراء القصير: بيع خيار الشراء بسعر تنفيذ أعلى.

• خيار البيع الطويل: اشترِ خيار بيع بسعر تنفيذ أعلى.

• خيار البيع القصير: بيع خيار بيع بسعر تنفيذ أقل.

تجمع هذه المكونات الأربعة لإنشاء مركز طويل أو قصير اصطناعي في الأصل الأساسي، اعتمادًا على كيفية هيكلة الخيارات.

هناك نوعان رئيسيان من استراتيجيات Box Spreads:

• انتشار صندوق الثور: يحدث ذلك عندما يتوقع المتداول زيادة معتدلة في سعر الأصل الأساسي. سيقوم المتداول بشراء خيار شراء بسعر تنفيذ أقل وبيع خيار شراء بسعر تنفيذ أعلى بينما ينفذ في الوقت نفسه نفس الشيء مع خيارات البيع.

• انتشار صندوق الدب: يُستخدم هذا عندما يتوقع المتداول انخفاضًا في سعر الأصل الأساسي. يتم عكس المراكز مقارنةً بانتشار صندوق الثور، مما يسمح للمتداول بالاستفادة من الحركة السعرية المتوقعة.

دعنا نوضح المفهوم بشكل أكبر من خلال مثال بسيط.

• مثال 1: اعتبر سهم XYZ يتداول بسعر 100 دولار. يمكن للتاجر إنشاء Box Spread عن طريق:

  شراء خيار شراء بسعر تنفيذ قدره 95 دولارًا.

  بيع خيار الشراء بسعر تنفيذ قدره 105 دولارات.

  شراء خيار بيع بسعر تنفيذ 105 دولارات.

  بيع خيار البيع بسعر تنفيذ قدره 95 دولارًا.

في هذا السيناريو، بغض النظر عما إذا كانت أسهم XYZ سترتفع أو تنخفض، سيقوم المتداول بتأمين ربح محدد بسبب الطبيعة المنظمة للتداول.

• مثال 2: سيناريو آخر قد يتضمن تاجرًا ينفذ انتشار الصندوق عندما يتم تداول XYZ بسعر 120 دولارًا:

  اشترِ خيار شراء بسعر تنفيذ قدره 115 دولارًا.

  • بيع خيار شراء بسعر تنفيذ قدره 125 دولار.

  • اشترِ خيار بيع بسعر تنفيذ قدره 125 دولارًا.

  • بيع خيار بيع بسعر تنفيذ قدره 115 دولار.

مرة أخرى، تضمن هذه الهيكلية أن يتمكن المتداول من تحقيق الربح من الفروقات السعرية دون التعرض لمخاطر كبيرة.

تعتبر استراتيجيات Box Spreads مرتبطة ارتباطًا وثيقًا باستراتيجيات تداول أخرى، بما في ذلك:

• Iron Condor: استراتيجية تتضمن بيع خيارات الشراء والبيع خارج نطاق المال، بهدف تحقيق الربح من انخفاض التقلبات.

• استراتيجيات الاسترادل والاسترانجل: تتضمن هذه الاستراتيجيات شراء كل من خيارات الشراء (Call) وخيارات البيع (Put) لتحقيق الربح من تحركات الأسعار الكبيرة، سواء كانت صعودًا أو هبوطًا.

• فروق التقويم: هنا، يستغل المتداولون الفروق في التقلب بين الخيارات ذات تواريخ انتهاء مختلفة.

في الختام، تقدم Box Spreads نهجًا فريدًا لتداول الخيارات من خلال السماح للمتداولين بتأمين الأرباح مع الحد الأدنى من المخاطر. من خلال فهم مكوناته وأنواعه وأمثلة عليه، يمكن للمتداولين استخدام هذه الاستراتيجية بفعالية لتعزيز محافظهم الاستثمارية. كما هو الحال مع أي استراتيجية تداول، من الضروري إجراء بحث وتحليل شاملين لتعظيم الفوائد المحتملة.