فتح استراتيجيات علاوات المخاطر البديلة

تشير عوائد المخاطر البديلة (ARP) إلى العوائد الزائدة التي يمكن أن يحققها المستثمرون من تنويع محافظهم باستخدام استراتيجيات بديلة لا ترتبط مباشرة بمخاطر السوق التقليدية. على عكس عوائد المخاطر التقليدية التي تأتي من الأسهم أو السندات، يمكن اشتقاق ARP من مجموعة متنوعة من المصادر، بما في ذلك التحيزات السلوكية، والعوامل الاقتصادية الكلية، وعدم كفاءة السوق الهيكلية.

يمكن تقسيم ARP إلى عدة مكونات رئيسية:

• عوامل المخاطر: هذه هي الخصائص المحددة التي يمكن أن تولد عوائد مستقلة عن تحركات السوق، مثل القيمة، والزخم، والعائد.

• فئات الأصول: يمكن العثور على ARP عبر فئات الأصول المختلفة بما في ذلك الأسهم، والدخل الثابت، والسلع، والعملات.

• عدم كفاءة السوق: تستهدف استراتيجيات ARP غالبًا عدم الكفاءات في السوق التي تنشأ من التحيزات السلوكية أو الشذوذات الهيكلية.

هناك عدة أنواع من ARP، كل منها يركز على استراتيجيات مختلفة:

• علاوة القيمة: يتضمن ذلك الاستثمار في الأصول الم undervalued، مع توقع أنها ستعود في النهاية إلى قيمتها الجوهرية.

• علاوة الزخم: تستفيد هذه الاستراتيجية من ميل الأصول التي حققت أداءً جيدًا في الماضي للاستمرار في الأداء الجيد في المستقبل، والعكس صحيح بالنسبة للأصول ذات الأداء الضعيف.

• علاوة الحمل: يتم اشتقاق ذلك من الاحتفاظ بأصول ذات عائد أعلى أثناء الاقتراض بمعدلات أقل، وغالبًا ما يُرى ذلك في أسواق العملات والدخل الثابت.

• علاوة التقلب: يمكن للمستثمرين تحقيق عوائد من خلال بيع الخيارات والتقاط العلاوة المرتبطة بالتقلب المتوقع لأصل ما.

• الأسهم الطويلة والقصيرة: تتضمن هذه الاستراتيجية شراء الأسهم الم undervalued بينما يتم بيع الأسهم الم overvalued على المكشوف في الوقت نفسه، بهدف التقاط الأداء النسبي.

• التحكيم الإحصائي: يتضمن ذلك استخدام نماذج كمية لتحديد الأسعار غير الصحيحة بين الأوراق المالية ذات الصلة، مما يسمح للمتداولين بالربح من الفروق الصغيرة في الأسعار.

• النهج متعدد الاستراتيجيات: تستخدم بعض الصناديق مزيجًا من استراتيجيات ARP المختلفة لتعزيز التنويع والعوائد المعدلة حسب المخاطر.

تتطور مشهد ARP باستمرار، مع بعض الاتجاهات الملحوظة:

• زيادة الاهتمام المؤسسي: المزيد من المستثمرين المؤسسيين يدركون إمكانيات ARP كوسيلة لتعزيز العوائد وتنويع المحافظ.

• التطورات التكنولوجية: إن صعود التعلم الآلي وتحليل البيانات الضخمة يمكّن من اتباع أساليب أكثر تطورًا في تحديد والتقاط ARP.

• التركيز على عوامل ESG: هناك اتجاه متزايد لدمج عوامل البيئة والمجتمع والحوكمة (ESG) في استراتيجيات ARP، مما يجذب المستثمرين الواعين اجتماعياً.

يستخدم المستثمرون طرقًا متنوعة لتنفيذ استراتيجيات ARP:

• التحليل الكمي: تعتمد العديد من استراتيجيات ARP على النماذج الكمية لتحديد الفرص بناءً على البيانات التاريخية والعلاقات الإحصائية.

• تقنيات إدارة المخاطر: تعتبر إدارة المخاطر الفعالة أمرًا حيويًا عند الاستثمار في ARP لتخفيف الخسائر المحتملة الناتجة عن تحركات السوق غير المتوقعة.

• استراتيجيات التنويع: يمكن أن يساعد دمج استراتيجيات ARP المتعددة في توزيع المخاطر وتعزيز أداء المحفظة بشكل عام.

تقدم العوائد البديلة للمخاطر (Alternative Risk Premia) وسيلة فريدة للمستثمرين الذين يسعون لتنويع محافظهم وزيادة العوائد بما يتجاوز المخاطر السوقية التقليدية. مع مجموعة متنوعة من الاستراتيجيات والاتجاهات الناشئة، توفر العوائد البديلة للمخاطر فرصًا مثيرة لأولئك المستعدين لاستكشاف المسارات الأقل شهرة في عالم المال.